每日看盘｜意外急挫，或将重塑A股筹码结构（金百临投资咨询 卢娜。 来源：澎湃新闻）
承接周三美股大涨之势头，周四亚太市场的韩国KOSPI指数、日经225指数出现了较为强劲的上涨态势。但，周四A股在早盘高开冲高受阻后，一路震荡走低，午市后更是拓展跌幅，近期热门品种纷纷急跌，从而使得科创50指数、科创综指的跌幅分别达到3.7%、4.42%。如此走势意味着浮盈筹码正在借助全球股市的火热而加速套现，这可能会对A股后续走势带来较为深远影响。
交易过度拥挤带来超预期的急挫
对于周四A股市场的急跌走势来说，的确略超预期。一方面是因为全球AI主线“总龙头”的英伟达公布的业绩数据以及未来的业绩指引仍然超预期，说明全球AI基建投资力度仍然强硬有力。另一方面则是因为周四亚太股市中的韩国KOSPI指数在盘中触发涨幅熔断，由于该指数的核心权重是AI存储主线，所以，该指数的大涨意味着全球资本仍然看好AI投资的火热趋势。
但A股在周四早盘，则出现了顺势高开后拉高诱多的态势，AI主线龙头品种纷纷高开低走，如此的背离显示出当前A股市场的浮盈筹码正在加速套现，从而导致A股出现了超预期的下跌态势。
由此可见，周四A股的下跌并不是因为全球AI产业趋势的分歧，而是A股内部股价结构的问题。主要是指两点，一是极致的抱团带来的拥挤度超预期。毕竟以往A股经验屡屡提示过度的拥挤往往会带来筹码的重新洗盘。二是近期AI主线的涨升先锋从前期的多路并进到本周的单兵突破（比如说周三只是半导体板块的一枝独秀），这本身就意味着A股当前已暂无更多资金去推动AI主线，或者说AI主线的推力已经在周三出现衰退之势。在此背景下，那些大量持有浮盈筹码的动量资金在周四就开始集中套现，从而推动着A股卖压持续增强，午市后的A股跌幅随之迅速走阔。
筹码结构或将重塑
也就是说，周四A股的下跌主要是A股内在的过度交易拥挤所带来的获利浮筹的集中套现所为，并不意味着全球AI产业主线出现了泡沫，毕竟周三的美股、周四的韩国KOPSI指数均表现出色，他们出色的走势就证明了当前全球资本对AI产业前景仍然持有较为积极的乐观预期。这无疑有利于A股后续走势，因为以往经验显示出，牛市的趋势和方向主要取决于核心产业的前景，而不是取决于多空筹码的交换。因此，只要全球资本仍然认可AI产业趋势，那么，A股的AI主线在经过筹码大换手后，仍然有望再度领涨，从而再度成为A股的核心支撑主线。
但是，对于短线走势来说，筹码的交换、筹码的重塑的时间可能并不会一蹴而就，可能需要数个交易日甚至较长的时间周期。比如说在科创50指数在今年1月底见短线顶后，一路调整至3月底方才见底回升，并于5月初方才创出历史新高。且其间的跌幅也一度接近20%。
与此同时，在筹码交换、指数调整过程中，筹码结构也可能会重塑。就如同在今年4月至5月上旬的AI主线涨升过程中，AI上游物料端、芯片等品种领涨态势明显。所以，在接下来的调整过程中，筹码也会重塑，从而会出现AI新的涨升方向。
综上所述，当前A股市场的调整只是筹码的交换、调整，并不是AI产业主线的见顶。所以，此次调整是技术性的，并不是牛市周期的终结，有点类似于前文提及的科创50指数在今年1月底至3月底的调整性质。经过此波调整之后，无论是AI主线还是科创50指数、创业板指等股指，仍有再创新高的可能性。只是由于筹码的交易、重塑需要时间，可能是数个交易日，也可能是数周，其间的调整幅度也可能会较为惨烈。所以，在操作中，在近期宜保持定力，不宜盲目迅速抄底。
来源：澎湃新闻
市场有风险，投资需谨慎。本页面信息源于公开市场，公司不对其真实性、准确性等作保证。行业分析、所有案例及个股仅等为市场信息整理，仅供策略研究，不构成任何投资建议。过往业绩不预示未来，个人经验分享仅为个案，不代表公司观点。本页面所有内容均不构成投资建议或要约邀请，投资决策及风险由您自行承担。页面信息由江苏金百临投资咨询股份有限公司卢娜（A1210623100001）团队进行整理！