2026年4月，T3出行的母公司——
南京领行科技股份有限公司（简称"T3出行”或"领行科技”）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。
网约车“老三”
在竞争白热化的网约车赛道，T3出行凭借独特的发展路径，快速站稳脚跟，稳居行业第三的位置。数据显示，以2025年订单量计，T3出行全年促成订单7.97亿单，总交易额达189亿元，市场份额提升至4.0%，仅次于滴滴出行和曹操出行，成为国内第三大智慧出行平台，也是行业内少数实现阶段性盈利的平台之一。
相较于行业龙头滴滴近70%的市场份额，T3出行的市占率虽仍有差距，但增长势头迅猛。2023年至2025年，其订单量从5.4亿单增长至7.97亿单，营收从87.92亿元攀升至196.43亿元，年复合增长率达49.7%，增速显著高于行业平均水平。截至2025年底，T3出行已在全国194座城市开展业务，拥有超过2.3亿注册用户和约140万辆注册车辆，日均单量约218万单，形成了广泛的市场覆盖和稳固的用户基础。
值得注意的是，T3出行选择了与滴滴等主流玩家不同的B2C重资产模式，由平台统一提供车辆、招募和管理司机，这种模式虽前期投入较大，但有效保障了服务合规性与标准化，也帮助其在行业规范发展的趋势下快速突围，成为二线网约车平台的核心玩家，进一步巩固了第三大网约车平台的地位。尽管目前其超八成订单来自聚合平台，面临自有用户留存不足的挑战，但行业第三的体量的核心地位，仍为其IPO奠定了坚实的市场基础。
2025年扭亏为盈
2025年底，一支逾300辆Robotaxi的车队已接入公司的平台，并在南京及苏州开展L4级自动驾驶道路测试。截至2026年4月20日，公司的Robotaxi车队已完成超过41,000公里无安全员的道路测试。
值得注意的是，T3出行2025年扭亏为盈并非偶然，主要得益于毛利率提升与成本管控优化的双重助力。
2025年，其毛利率提升至13.0%，较2024年的10.0%增长3个百分点，高于同期曹操出行的9.4%和如祺出行的11.9%，这一改善主要源于订单匹配和运营调度优化，以及补贴率、车辆租赁成本的有效控制；同时，其他开支大幅缩减至0.3亿元，较2024年减少3.11亿元，节流与增效共同推动利润端转正。
此外，T3出行选择的B2C重资产模式，虽前期投入较大，但有效保障了服务合规性与标准化，其2025年4—12月的月平均订单合规率达91.68%，在行业内处于较高水平，也为盈利奠定了基础。尽管目前其超八成订单来自聚合平台，面临自有用户留存不足的挑战，但行业第三的体量与扭亏为盈的突破，共同为其IPO奠定了坚实的市场与财务基础。
腾讯阿里押注
IPO前，南京领行合伙企业为T3出行控股股东（持股75.54%），一汽、东风、长安三大车企与腾讯、阿里均通过该合伙企业间接持股。其中三大车企各持有16.39%出资份额（合计49.17%），为其提供车辆、供应链等产业支撑，降低运营成本，助力2025年扭亏为盈。
腾讯（持股6.15%）与阿里（持股5.12%）则提供科技与流量支持。腾讯以算法、流量赋能优化运营效率，阿里依托生态资源拓展场景、提升用户粘性，共同推动盈利改善。
对于T3出行而言，港股IPO不仅是一次资本的升级，更是其进一步巩固行业地位、突破发展瓶颈、强化盈利能力的重要契机。对于此次上市募集的资金，T3出行将用于建设全栈Robotaxi能力、升级“领行阡陌”大模型以及深化经营布局。
来源：大象IPO
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