5月14日，创投圈仍在热议：国内大模型头部企业“阶跃星辰”，即将把高达25亿美元（约170亿元人民币）的超级融资收入囊中。
站在这家公司董事长位置上的，是江湖人称“中国马斯克”的80后印奇——年少成名的清华天才极客，也是“AI四小龙”旷视科技上市梦碎的失意者。
如今，业界屏息以待。当这笔创纪录的融资最终落定，阶跃星辰不仅将坐稳中国大模型“独角兽”的王座，更有极大可能直接撞线，成为继智谱、MiniMax之后的中国大模型第三股……
短短数月融资超200亿元
这份创纪录的融资背后，是一支堪称“产业天团”的豪华阵容——华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等手机及消费电子供应链巨头悉数入局。
图源：融资速递
腾讯三次加码，投资性质从纯财务转向深度协同。而被称为“港版淡马锡”的香港投资管理有限公司（HKIC）的首次亮相同样耐人寻味——这是港投公司目前唯一投资的通用大模型企业。在此之前，阶跃还在今年1月完成超50亿元B+轮融资，短短数月内融资总额突破200亿元。
更实质的进展在于合规层面：公司已于4月完成股改，注册资本从2394.36万元扩大至5626.81万元，红筹架构拆除工作收尾。知情人士透露，阶跃计划在6月30日前向港交所递表，目标基石定价100亿美元，力争2026年底完成挂牌。
而支撑起这一宏大布局的，是它堪称奢侈的核心团队。
创始人兼CEO姜大昕，前微软全球副总裁，曾主导必应搜索引擎的研发；首席科学家张祥雨，计算机视觉领域的全球权威，学术引用量超过24万次；CTO朱亦博，前字节跳动AI基础设施负责人，亲手搭建了字节的大规模AI训练与推理平台。技术、产品、工程，三块拼图严丝合缝。
从清华实验室到“上市劫”
理解阶跃星辰今天的打法，必须先读懂印奇的昨天。因为这本质上是一个关于“不甘与救赎”的剧本。
印奇的履历，曾是无数科技创业者仰望的模板。18岁考入清华大学，入选中国AI创业黄埔军校“姚期智实验班”；大二进入微软亚洲研究院，早早站上了全球AI浪潮的潮头。
图源：科技推送
2011年，他拉上两位“姚班”同学唐文斌、杨沐创办旷视科技，以一款体感游戏切入，随后用“Face++”人脸识别技术横扫安防、金融、物流等行业。那时，旷视与商汤、云从、依图并列为“AI四小龙”，印奇本人更是资本市场的宠儿。
早在2017年，印奇就立下宏愿，要带旷视冲击“人工智能第一股”。然而，资本之路从来不是写好的爽文。
2019年，旷视向港交所递交IPO申请，却因种种原因铩羽而归。随后转战科创板，在长达三年的漫长等待中，经历了反复的审核中止与重启。更让他备受煎熬的是，老对手商汤于2021年底成功赴港上市，市值一度冲破1300亿港元。这种落差，让外界对旷视的质疑声渐起。
到了2024年底，困在漫长审批通道里的印奇，做出了一个令所有人震惊的决定：与其在旧梦里挣扎，不如换一张更大的牌桌。
他转身跳入汽车圈，以24.3亿元受让吉利集团持有的力帆科技股权，出任这家A股上市公司的董事长，并迅速将其更名为“千里科技”，确立了“AI+车”的战略方向。
回过头看，这次转身带着一种强烈的宿命感——在旷视手里丢了的那场资本化战役，他要用整个物理世界赢回来。
“中国版马斯克”的物理AI拼图
2026年1月，当印奇正式出任阶跃星辰董事长的消息传出时，整个AI圈先是错愕，随后恍然大悟：“拼图完整了。”
阶跃星辰由前微软全球副总裁姜大昕于2023年创办，这家公司有着极其硬核的技术底色——它没有先做套壳App骗流量，而是将重资产砸向了包含语言、多模态、推理的通用大模型矩阵（Step系列）。
姜大昕懂底层模型，而印奇懂终端制造、懂资本运作、懂如何把技术变成真正的商业生态。
图源：阶跃星辰
“左手千里科技，右手阶跃星辰。”在印奇的操盘下，一套堪比马斯克“xAI（大模型）+特斯拉（物理终端）”的战略结构在中国第一次变得清晰可见。
千里科技构建以车为核心的AI应用场景；而阶跃星辰就是背后的大脑。这种“1+1>2”的软硬件结合，立刻爆发出惊人的商业势能：
目前，阶跃星辰已与OPPO、荣耀、吉利等厂商建立深度合作，模型预装机量突破4200万台，覆盖了中国约60%的头部手机品牌。此外，借助腾讯云的生态，阶跃的AI智能体被深度嵌入智能座舱，实现了从内容、支付到导航的车端服务闭环。
当然，前路上并非没有质疑。
有声音指出，阶跃星辰目前的估值高达100亿美元量级，但其2025年的收入规模仅约5亿元，商业化变现的速度似乎还赶不上估值膨胀的速度。
但大模型的估值逻辑，从来不只看当下的账本，更看技术壁垒与生态掌控力。在去年7月的榜单上，阶跃主打多模态推理的Step 3大模型已拿下多个最佳；而在近期爆火的“龙虾”AI生态中，阶跃专为智能体而生的开源基座模型Step 3.5 Flash，更是一度登顶全球调用量第一。
随着170亿巨额融资的落槌，印奇和阶跃星辰已经拿到了通往终局之战的VIP门票。如今，赴港上市的钟声已经进入最后读秒。阶跃星辰能否顺利冲线，成为中国大模型赛道上的“第三股”？又能否真正复制甚至超越马斯克的“物理AI”神话？好戏，才刚刚开场。
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新质科创家研究员 刘陈
本期值班责编 张津津