五月开门红

A股五月开门红，三大指数全线收红，创业板指再创阶段新高，科创50指数同样涨超5%，两市成交额放大到3.23万亿，创年内第六；全球市场一片兴兴向荣，理论上，在增量资金加速入场的背景下，市场仍有冲高动能，但是A股向来不正常，缩量容易反弹，放量容易分歧，之前每一次量能到了三万亿，都是收费站模式，这一次能撑多久未知数，且行且珍惜吧。

板块方面，节假日期间海外市场的强劲走势为节后A股科技方向营造了积极的外部氛围，科技股全线爆发，CPU和存储领涨，寒武纪差点就给干到二千了，其他龙头也基本刷新新高，导致算力链持续爆发，随着各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等不同主体陆续推出超节点样品，国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年，头部互联网厂商有望规模应用，并同步拉动交换网络需求。相关环节包括芯片制造、封装测试、液冷、光通信等方方面面都会受益，持续关注交换芯片、交换机、连接器等方。光模块和CPO走势再度背离，中午Lumentum总裁表示产品需求远大于供应能力，订单已排至2028年，大概率会带动上游物料继续走强，如磷化铟、EML、CW光源等。整体来看当下市场格局和4月份差别并不算太大，只不过由AI（科技）独强演变为一超多强，但核心还是在AI产业趋势上，半导体在经历短线连续放量炒作后，市场分歧逐步加大也在情理之中，注意短线节奏，整体还是以轮动结构性行情思路看待。

策略上，主线既然已经全面明牌，那就无需多言，在增量资金涌入的环境下，权重趋势抱团风格仍是目前市场主流，只要相关核心权重没有出现明显转弱信号，后市仍有望维持震荡上涨结构，围绕主线坚定持有或者低吸就是最优解，5月中旬有两个重大催化，一个是4月美国通胀数据，一个是特朗普访华预期，到时候再看市场风格如何切换。

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