5月6日，在A股及港股上市公司完成2025年年报披露后的首个交易日，北京动态宝科技有限公司发布《2025年中国上市公司业务信息指标暨业务活跃度指数白皮书》（下称《白皮书》）。这是国内资本市场针对上市公司业务信息发布的第二份系统性量化报告，标志着“业务信息”正从辅助资料转变为衡量企业价值的关键维度。
《白皮书》显示，基于人工智能与大数据构建的BA（Business Activity）业务信息指标，在过去三年中展现出对上市公司市值表现的强劲解释力。数据实证表明，业务信息发布越规范、高频的企业，其市场估值稳定性与超额收益能力越强，为上市公司合规开展市值管理提供了可量化的路径。
跨市场评价体系成型 填补港股国企量化空白
与2024年首期仅覆盖A股不同，今年的《白皮书》实现了评价维度的跨越式升级，首次将港股上市公司及A股国有企业纳入量化评价范畴。
这一拓展打破了原有的单一市场局限，构建了覆盖A股、港股及不同所有制的立体化全景评价体系。此外，《白皮书》前瞻性地引入GEO（生成式引擎优化）体系，旨在帮助上市公司适应AI时代的信息分发逻辑，提升在智能搜索环境下的信息触达效率，实现从“被动披露”向“主动价值传递”的转变。
BA指数持续跑赢大盘 新质生产力板块领跑
《白皮书》披露的核心交易数据引发市场关注。基于BA指标构建的BA业务活跃度指数（Smart Beta指数），在过去三年中长期跑赢沪深300、中证500及中证1000等传统宽基指数。其中，BA300指数在大多数时间段内保持了显著的超额收益。
从行业分布来看，2025年A股业务信息活跃度最高的行业集中在医药生物、计算机、电力设备及机械设备等领域，与“新质生产力”的政策导向高度契合。这表明新兴产业上市公司在投资者关系（IR）与品牌公关（PR）管理上的精细化程度正在稳步提升。
重构合规市值管理逻辑 降低信息不对称
长期以来，市值管理常因边界模糊而备受争议。《白皮书》通过大量实证数据指出，BA指标表现优异的公司，往往具备更规范的IR/PR管理及更高的信息透明度。这意味着，通过标准化、可量化的业务信息传递，上市公司可以有效降低信息不对称，从而实现监管层所倡导的“合规市值管理”。
“BA体系不仅是上市公司IR/PR效能的度量衡，更是合规市值管理的工具箱。”北京动态宝科技有限公司创始人表示，公司旨在通过AI技术还原企业真实经营动态，让市值管理变得可量化、可考核、可追溯。
多方协力 推动资本市场透明化
本次《白皮书》发布得到了中国经济传媒协会及星岛环球网的助力与支持。中国经济传媒协会相关负责人指出，推动业务信息公开透明，是将真实经营信息“还给市场、还给投资者”的关键一步。星岛环球网相关负责人则表示，新增港股评价维度，有助于打通跨境资本的信息壁垒，促进内地与香港资本市场的互联互通。
业内人士认为，随着监管对“伪市值管理”打击力度的加大，以BA指数为代表的非财务量化指标，或将成为上市公司展示经营活力、机构投资者挖掘Alpha收益的新兴参考坐标。
附：2025 年中国上市公司业务信息活跃指标前20公司
编辑 | 杨舟
终审 | 潘凌燕