2026年4月20日 — 4月24日

导读

本周是近年来对在巴企业影响最集中的政策落地周。5月1日，欧盟-南共市临时贸易协定正式进入临时适用阶段，历经26年谈判落地，欧洲汽车、药品、机械进入巴西的关税壁垒从当天开始拆除，欧资企业同时获准参与巴西政府采购，在巴中资企业面临新的竞争来源。

利率层面，巴西央行4月29日再次降息，但通胀预期连续七周上调，年底降息空间已大幅收窄，融资成本短期难有实质改善。

劳工法领域，卢拉政府以立法+修宪双轨并进方式推动每周工时从44小时降至40小时；同时，职场心理健康合规硬截止日5月26日不足四周，PGR文件未更新的企业将面临罚款。

本周摘要：

5月1日欧盟-南共市iTA临时生效；Copom 4月29日全票降息25bp至14.50%，通胀七连升，年底Selic预测跳升至13%；卢拉6×1改革PEC+PL双轨推进；巴西封禁27个预测市场平台；NR-1合规截止5月26日；STF「pejotização」裁决悬而未决。

01 政治风向

卢拉6×1工时改革双轨推进：修宪提案进入特委，40小时法案同步宪法紧急提交国会

巴西现行《劳动法典》（CLT）规定每周最长工时44小时，允许6天工作1天休息（6×1）。改革方向是将上限降至40小时，保证每周两天休息（5×2），且不得降薪。卢拉政府同步推进两条路径。

修宪路径（PEC）：4月22日，众议院宪法与公民权利委员会（CCJ）全票通过两份修宪提案的形式审查。众议长雨果·莫塔（Hugo Motta）随即宣布设立37人特设委员会，争取5月内推进至全院表决。修宪需获三分之五多数（308票），分两轮投票，通过后具宪法效力。

立法路径（PL）：卢拉政府于4月15日以宪法紧急程序提交普通法案，将工时从44小时降至40小时，保薪，覆盖所有CLT用工类别，约3720万工时超40小时的正式员工受益。劳工部长路易斯·马里尼奥（Luiz Marinho）预计三个月内完成立法。若PL先于PEC通过则先行生效，PEC完成后作为宪法锁定机制。反对派测算在不减薪前提下削减工时，雇主成本约上升20%。对在巴中资企业：无论哪条路径先落地，依赖6×1排班的生产和服务岗位须提前对用工合同和薪酬结构进行合规压力测试。

Agência Brasil，2026年4月22日 https://agenciabrasil.ebc.com.br/politica/noticia/2026-04/motta-cria-comissao-para-analisar-pec-da-reducao-da-escala-6x1  |  Governo Federal，2026年4月15日 https://www.gov.br/secom/pt-br/acompanhe-a-secom/noticias/2026/04/governo-confia-que-fim-da-escala-6x1-seja-aprovado-em-ate-tres-meses-no-congresso-nacional

02 经济数据

Copom全票降息25bp至14.50%，通胀七连升，年底Selic预测跳升至13%

Copom（货币政策委员会，相当于中国的货币政策委员会）每45天开会，决定Selic利率（相当于中国LPR，是巴西所有贷款利率的基准锚）。4月29日Copom全票通过降息25bp，Selic从14.75%降至14.50%，这是2026年第二次连续降息——Selic此前从2025年6月到2026年3月维持在15%，为近二十年（2006年以来）最高位。

通胀形势持续恶化：最新Boletim Focus（巴西央行每周向金融机构收集的预测调查）将2026年全年IPCA（官方通胀指数，相当于中国CPI）预测升至4.86%，连续第七周上调，超出央行4.5%目标区间上限。Copom官方声明将外部不确定性列为主要风险。市场对年底Selic终端利率预测从12.25%跳升至13%，剩余降息空间已大幅收窄。此次会议Copom另有两席董事职位长期空缺（任期2025年底届满，卢拉迄今未提名），以六人阵容投票。对在巴中资企业：融资成本仍在历史高位，浮动利率条款风险上升；雷亚尔在R$4.97/美元附近，以美元计价的原材料和设备采购成本需保留汇率弹性条款保护。

Agência Brasil，2026年4月29日 https://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2026-04/copom-decide-selic-em-meio-guerra-e-inflacao-acelerando  |  Banco Central/ADVFN，2026年4月29日 https://br.advfn.com/jornal/2026/04/copom-reduz-a-taxa-selic-para-14-50-ao-ano-veja-comunicado

03 商业动态

欧盟-南共市临时贸易协定5月1日进入临时适用阶段，7亿人口市场开门

南共市（Mercosur，南方共同市场）成员包括巴西、阿根廷、巴拉圭、乌拉圭，相当于南美版东盟。欧盟与南共市历经26年谈判，2026年1月17日完成签署，5月1日进入「临时适用」阶段——这是欧盟贸易协定的标准操作，贸易部分（关税削减、政府采购、服务贸易）从当天起执行，完整协定仍待欧盟全体成员国批准。欧洲议会已于1月21日将完整协定提交欧盟法院审查，预计最早2027年底才有结论，但不影响贸易条款的临时适用。

5月1日起：欧洲汽车进口巴西关税从35%开始分阶段下调；药品从最高14%开始削减；工业机械从14-20%区间开始调降；欧盟企业首次获准与本地企业同等条件参与巴西联邦政府采购（年规模逾80亿欧元）；巴西大豆、糖、水果、牛肉等获欧盟市场扩大准入。对在巴中资企业：机械设备、汽车零部件、药品领域将面临关税优惠后的欧洲同类产品竞争；部分原来竞争有限的公共合同将变为多方竞标。欧资实际落地尚需时日，已建立本地合规生产能力的中资短期仍具先发优势。

巴西封禁27个预测市场平台，衍生品监管边界收窄

巴西于2025年1月正式开放合规网络博彩市场（bets），首年规模约70亿美元。预测市场平台（用户对选举、体育等事件结果下注并以合约形式交易）此前以「金融衍生品」为名试图规避博彩监管。4月25日，财政部长达里奥·杜里甘（Dario Durigan，2026年3月接任财长）主持发布会，宣布国家货币委员会（CMN，巴西货币政策顶层决策机构）发布决议：禁止与体育赛事、选举、政治、文化等非经济事件挂钩的衍生品合约，只允许与利率、通胀率、汇率、大宗商品价格等经济金融指标挂钩的合约。电信监管机构Anatel随即封禁27个平台域名，Polymarket、Kalshi、Fanatics Markets等在4月27日下午在巴西境内全部下线。证券监管委员会（CVM，相当于中国证监会）被授权制定后续执法细则。对在巴金融科技类中资企业：若产品涉及以「合约」为名的事件对赌机制，须立即对照CMN新口径重新审查合规性。

Reuters via Casino.org，2026年4月27日 https://www.casino.org/news/brazil-blocks-prediction-market-platforms/  |  Bloomberg/Reuters，2026年4月25日 https://finance.yahoo.com/news/brazil-moves-to-ban-prediction-markets-on-elections-sports-174823881.html

04 法律法规

NR-1职场心理健康合规5月26日起可处罚，距今不足四周

NR-1（第1号职业安全监管规范）是巴西劳工部颁布的强制性标准，所有按CLT雇用员工的企业必须遵守。PGR（职业风险管理程序）是企业必须建立并持续维护的职业安全档案，劳动监察机构检查时的首要核查对象，相当于中国企业的安全生产管理体系文件。

根据劳工部第765/2025号条例，NR-1新增的心理社会风险（riscos psicossociais）管理义务将于2026年5月26日进入处罚阶段。这类风险包括职场骚扰、过高绩效目标、工作超负荷等，须纳入PGR与物理风险（噪音、高温）并列管理，按PDCA循环（计划-执行-检查-行动）持续运营，而非一次性提交了事。劳工检察院（MPT）对IT、电信、客服等行业已主动介入，不受截止日限制。操作建议：5月26日前确认PGR已新增心理社会风险章节；HR外包协议须明确该义务归属；绩效考核制度若包含构成不当压力的条款，须在截止日前由本地劳动律师出具合规意见。

L&E Global，2026年4月 https://leglobal.law/countries/brazil/employment-law/employment-law-overview-brazil/  |  Paul Hastings，2026年2月 https://www.paulhastings.com/insights/practice-area-articles/brazil

STF「pejotização」裁决悬而未决，全国5万余件案件暂停，用工结构面临重分类风险

「pejotização」指企业要求工人自行注册公司、以公司对公司服务合同形式规避CLT劳动关系的做法，在中国语境相当于「假外包」。这种用工模式在巴西IT、医疗、建筑、物流等行业极为普遍。

2025年4月，联邦最高法院（STF）大法官吉尔马·门德斯（Gilmar Mendes）签发裁定，将全国涉及pejotização合法性的超过5万件劳动案件全部暂停审理，等待STF就Tema 1389作出具约束力的最终裁决。2025年10月，STF举行第47次公开听证。2025年12月开始实质审理，随即被大法官卡门·卢西娅（Cármen Lúcia）申请延期暂停。2026年2月，总检察长倾向支持PJ合同合规。截至目前，无明确开庭时间表。裁决将解决三个核心问题：PJ合同是否违法规避劳动关系；劳动法院是否有管辖权；以及举证责任由谁承担。对在巴中资企业：大量使用PJ承包商结构且存在指令服从、专属性、固定工时等从属性迹象的，应在裁决前完成用工结构法律审查，识别潜在重分类风险。

STF官网，2025年4月 https://noticias.stf.jus.br/postsnoticias/stf-suspende-processos-em-todo-o-pais-sobre-licitude-de-contratos-de-prestacao-de-servicos/  |  JusDocs，2026年4月 https://jusdocs.com/blog/pejotizacao-vinculo-empregaticio-stf-tema-1389

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