据证券之星公开数据整理，近期美邦服饰（002269）发布2026年一季报。根据财报显示，美邦服饰净利润同比下降75.68%。截至本报告期末，公司营业总收入1.36亿元，同比下降4.71%，归母净利润155.39万元，同比下降75.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.36亿元，同比下降4.71%，第一季度归母净利润155.39万元，同比下降75.68%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.87%，同比减12.41%，净利率1.14%，同比减74.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计4292.04万元，三费占营收比31.49%，同比减23.97%，每股净资产0.09元，同比减25.61%，每股经营性现金流0.02元，同比增151.1%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-55.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-13.91%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-35.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/254.8%/81.7%，净经营利润分别为3174.58万/-1.95亿/-2.49亿元，净经营资产分别为-4.5亿/-7669.31万/-3.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.09/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2682.74万/-6200.91万/-4398.85万元，营收分别为13.56亿/6.81亿/4.5亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.49%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.69%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
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