据证券之星公开数据整理，近期安乃达（603350）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.71亿元，同比下降5.45%，归母净利润2709.41万元，同比下降13.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.71亿元，同比下降5.45%，第一季度归母净利润2709.41万元，同比下降13.96%。本报告期安乃达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达416.3%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.44%，同比减2.37%，净利率5.62%，同比减11.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3051.28万元，三费占营收比6.48%，同比增102.66%，每股净资产11.72元，同比增2.72%，每股经营性现金流-1.19元，同比增41.53%，每股收益0.23元，同比减14.81%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.74%，资本回报率一般。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为240.4%/24.2%/43.3%，净经营利润分别为1.48亿/1.1亿/1.14亿元，净经营资产分别为6136.4万/4.55亿/2.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.08/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.6亿/-1.16亿/-6115.67万元，营收分别为14.27亿/15.28亿/20.04亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达416.3%）
持有安乃达最多的基金为南方大数据300A，目前规模为3.04亿元，最新净值2.1532（4月29日），较上一交易日上涨1.25%，近一年上涨52.64%。该基金现任基金经理为解锐。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司境外业务同比下滑，如何判断海外市场趋势？
答：尊敬的投资者您好！2025年度公司境外业务主要来源于电助力自行车（eBike）使用的中置电机、减速轮毂电机、控制器、传感器等成套电驱动系统，该业务收入又分为直接出口销售和通过国内整车厂实现间接出口销售，最终eBike整车均在境外销售，近年来，公司该eBike用电驱动系统业务收入一直在稳步增长，2025年公司eBike用电驱动系统业务收入同比实现增长12.80%。随着海外市场库存的逐步去化，相关市场已于2025年下半年呈现暖态势，我们对海外业务的中长期发展持谨慎乐观态度。 值得特别关注的是，公司直接出口业务毛利率高达46.74%，是境内的4倍以上，以不足12%的收入贡献了逾三分之一的整体毛利，是公司利润结构的重要优化力量。公司正坚定推进全球化战略，通过越南工厂面向欧美市场灵活交付，通过匈牙利欧洲服务总部深度服务欧洲高端客户，全球化产能与服务网络的持续完善将为境外业务升提供坚实基础。感谢您的关注。
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