一家年收入1640亿的车企，一个季度就赚了3.5个亿？
你没看错。4月27日晚，长安汽车扔出一份堪称“暴雷”的一季报：营收327亿元，同比微降4.26%；归母净利润3.51亿元，同比暴跌74.09%；扣非净利润只剩2.42亿，同比缩水近七成。
这个利润，还不如某些头部新势力两周的营销预算。
更扎心的是，友商的销量和利润在高歌猛进。一季度，比亚迪净赚50亿+，上汽32亿+，吉利18亿+，连刚刚扭亏的广汽都拿下15.7亿。连江铃汽车都赚了3.4亿——长安的3.51亿，只比江铃多了1000万。。
官方给出的解释是“汇兑损益”：去年一季度人民币汇率波动给长安送了10个多亿的财务收益，今年这笔横财没了，财务费用同比暴涨129%，从-10.74亿变成支出3.14亿。
这话从会计角度没毛病。剔除汇兑影响，利润其实是同比增长的；毛利率甚至涨到了14.08%，比去年同期还高了0.21个百分点。
但问题在于：一家车企的利润，居然要靠汇率来“扛”，这才真叫人后背发凉。
拆开来看，长安的问题不是一个坑，是一串连环坑。
第一坑：销量全面失速。
2026年一季度，吉利以70.94万辆登顶中国品牌季度冠军，同比还涨了0.8%；比亚迪70.05万辆紧随其后，奇瑞60.2万辆稳居第三；长安55.72万辆排在第四。看似“只掉了一名”，但趋势比名次更让人担心——吉利和比亚迪还在增长，而长安同比跌了超过两成。头部的差距逐渐拉开。
不仅如此，长安一季度销量同比下降21%。更致命的是，自主品牌跌了25%，新能源跌了13.16%。在一个新能源渗透率已经冲到53%的市场里，你的新能源不增反降，这个信号很不妙。
更值得注意的是，新能源渗透率只有30%，而去年同期是38%——转型的势头，居然在往回走。
去年全年，长安卖了291.3万辆，创下九年新高，新能源破110万，海外63.7万，看起来一片光明。结果一季度突然刹车，月均不到20万辆，开局直接暴击。
北京车展前夕，朱华荣在长安汽车集团全球战略发布会说了一句大实话：“年销量300万-350万辆，只能说是活下来”。他设定的“活得好”的门槛是800万-1000万辆。
而长安2030年的目标是多少？500万辆。按他自己画的道，连“活得好”的及格线都还差得远。
第二坑：合资从“现金牛”变成“失血点”。
长安福特和长安马自达这对曾经的利润双雄，已经彻底跌出了正常赛道。2024年，长安福特还能给母公司贡献20.9亿净利润，长安对合营企业的投资收益高达44.59亿，是利润的绝对主力。到了2025年，福特销量腰斩至9.94万辆、马自达滑落至8.7万辆，合资板块从赚4亿多直接变成亏4亿多。2026年一季度，这个亏损还在继续，这已经不是“转型阵痛”能解释的了。
第三坑：新能源“以价换量”，降价不赚钱。
深蓝、阿维塔、启源三大品牌，为了在卷到飞起的市场里抢份额，纷纷压低售价。单车利润肉眼可见地被蚕食。就连传统燃油车主力CS75 PLUS也在大幅打折。
2026 年一季度新势力销量榜单中，深蓝汽车以 5.76 万辆的销量同比下滑 17.7%，排名掉到第六位；阿维塔仅交付 1.14 万辆，同比暴跌 53.5%，在主流新势力中垫底。要知道，2025 年一季度，深蓝还能以 6.76 万辆的销量稳居新势力第二梯队前列，阿维塔也能保持 2 万辆以上的季度交付量。
综合长安新能源的现状：深蓝减亏但尚未盈利，阿维塔烧钱还掉量，启源涨量却不涨价。三驾马车，没有一家真正进入“赚钱”区间。
赚得少，花得却不少。研发费用一季度仍有13.7亿，销售费用、管理费用加起来更是大头。一边收入缩水，一边费用高企。
面对第一季度的“地狱开局”，长安手里其实还有牌，但每一张都来之不易。
第一张：阿维塔+深蓝“全面战略协同”。
4月，长安正式宣布两个品牌“前端独立、中后端协同”。研发互通、采购共享、制造打通，打造一个150万辆规模的中高端品牌群，其中海外占比40%以上。说白了，就是从规模整合中挤出利润。
阿维塔同时还在推进港股上市，宁德时代是二股东，华为联合共创下一代车型。华为的智驾加持是阿维塔最硬的牌。
第二张：产品线大瘦身，聚焦大单品。
长安汽车在 2026 年明确提出，将产品谱系从 63 款大幅精简至 36 款，降幅高达 43%，核心目标是打造 1 款年销 50 万辆、5 款年销 30 万辆的 “全球大单品”。
通过砍掉销量低迷、盈利性差的边缘车型，集中资源打造爆款，提升规模效应，摊薄供应链与研发成本，这是长安应对价格战的核心策略。
第三张：出海的“海纳百川2.0”。
一季度长安巴西工厂投产，泰国罗勇工厂爬坡，全球销售网络覆盖118个国家。全年海外目标75万辆，同比要增长17.7%。但关税在加、地缘在恶化、海外也在打价格战，比如2026年墨西哥把进口汽车关税从20%直接拉到50%，国际贸易环境空前复杂。
第四张：技术落地，抢滩智能化与新能源下半场。
技术层面，长安计划在 2026 年三季度前推动自研固态电池进入装车验证阶段，L3 级自动驾驶实现规模化商用，“金钟罩”电池技术、新蓝鲸动力持续落地。在新能源与智能化的下半场，长安试图通过技术突破，重新建立竞争壁垒，摆脱价格战的泥潭。
一季度净利润暴跌 74%，对长安汽车来说，既是一场危机，也是一次清醒剂。
汇率波动只是表象，长安的问题，不是一季度突然冒出来的。2025年年报已经打了预防针——全年净利润同比下滑44.34%，合资从摇钱树变成吞金兽，新能源持续烧钱。
一季度只是把这些问题集中引爆了。
多品牌内耗、高端化失利、合资板块失血，这些长期被高销量掩盖的问题，在市场寒冬中被彻底放大。
好在，长安还有出口这张王牌，还有及时断臂求生的勇气，还有持续的技术储备。4月北京车展上，长安把智驾展台围得里三层外三层，AI座舱、超集电驱、新车型挤满展台，声势不小。但在车市淘汰赛加速的当下，留给长安试错的时间，已经不多了。
2026 年，对长安汽车来说，不是能不能重回巅峰的问题，而是能不能跨过生存门槛的问题。毕竟，在这个年销 300 万辆只是起步线的行业里，一步踏错，就可能被时代彻底甩在身后。
来源：星河商业观察