新突破 | 谈股论金

突破、突破、突破，重要的话说三遍。

DeepSeek V4 如期上市，其对市场的冲击远超预期，核心原因并非单纯的技术突破。尽管上下文支持 100 万 token 已属亮眼成绩，但该技术国外大模型已实现；也非算力成本再降四倍，这本就是 DeepSeek 的核心优势。

它最重大的意义，在于率先适配华为昇腾国产芯片。全球主流大模型的底层算力均依托英伟达芯片，而这款先进大模型实现对国产芯片的适配，在行业历史上尚属首次，其战略价值不言而喻。这意味着，国产算力正式打破英伟达芯片的垄断格局，是真正意义上的关键突破。

受此利好带动，A 股、港股半导体芯片板块连续两天走强，涨幅持续扩大。其中，中芯国际、华虹半导体港股涨幅超6%，表现优于 A 股，直接拉动板块整体上行。今天沪深半导体板块涨幅达3.4%，领涨市场；恒生指数、恒生科技指数同步上涨 0.77%，扭转前期低迷态势，连续两天表现强于沪深市场，后续利好效应有望持续发酵。

盘面层面，除半导体板块强势领涨外，消费电子板块同步走高；前期表现强势的商业航天、白酒、光伏、稀土等板块进入回落整理阶段。金融股全线调整，银行板块跌0.43%，证券板块跌 0.55%，保险板块跌 0.58%。

但凡事都有例外，平安银行今天盘中大涨近4%左右，收盘时也有3.43%的涨幅，属于逆势上扬的个股。核心驱动为其周末发布的一季报表现亮眼，营收同比增长4%，净利润同比增长 3%，在银行业中表现突出，带动股份制银行盘中冲高。这也印证，业绩是支撑股价持续上行的核心动力。

大盘整体表现：上证指数涨0.16%，深证成指涨 0.33%左右，创业板指跌0.5%；受半导体行情带动，科创板大涨 2.5%。全市场 3200 家个股上涨，1950 家个股下跌，个股涨幅中位数约0.5%，较午盘负值实现探底回升，午后市场整体回暖。

受DeepSeek 利好影响，今天“纪联海中”资金明显流入，相比之下“易中天胜”资金明显流出，尤其是中际旭创出现明显的跌幅，CPO、光模块板块面临调整压力。

此外，DeepSeek V4 上线同步传出融资消息，国内两家互联网公司阿里巴巴、腾讯或参与投资，公司估值达200 亿美元左右，本轮融资规模约18 亿美元。这个消息对DeepSeek未来的发展也是一个重大利好，因为任何技术的发展光靠情怀是不够的，我们都知道，DeepSeek 此前坚持开源、不融资、不上市，以技术理想主义推动行业发展；在 AI 行业竞争日趋激烈的背景下，开放融资是企业发展的重要突破，也有望开启国内互联网大厂合作共赢的新模式，摆脱行业内卷，追赶美国这种互联网大厂的发展节奏。