据证券之星公开数据整理，近期永臻股份（603381）发布2025年年报。根据财报显示，永臻股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入107.19亿元，同比上升30.99%，归母净利润-2.21亿元，同比下降182.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.7亿元，同比下降31.81%，第四季度归母净利润-2.23亿元，同比下降348.78%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8800万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.0%，同比减60.74%，净利率-2.06%，同比减162.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比3.14%，同比增40.44%，每股净资产14.09元，同比减10.92%，每股经营性现金流-12.15元，同比增23.28%，每股收益-0.93元，同比减172.09%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 管理费用变动幅度为38.3%,原因:公司产业布局调整。
- 财务费用变动幅度为154.43%,原因:融资规模增加导致利息支出同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.61%,原因:本年度构建固定资产、长期资产的支出减少。
- 货币资金变动幅度为35.13%,原因:销售收入增加导致流动资金增加。
- 应收票据变动幅度为60.43%,原因:销售收入增加。
- 预付款项变动幅度为127.31%,原因:原材料预付款增加。
- 存货变动幅度为-34.83%,原因:加大存货管控力度，压降备货规模。
- 在建工程变动幅度为-64.56%,原因:在建工程转固。
- 递延所得税资产变动幅度为86.18%,原因:可弥补亏损形成的递延所得税增加。
- 营业收入变动幅度为30.99%,原因:公司海外产品销量增长。
- 营业成本变动幅度为35.27%,原因:产品销量增长，成本同步增加。
- 其他收益变动幅度为-92.3%,原因:本期收到的政府补助金额较上年同期大幅减少。
- 投资收益变动幅度为-128.39%,原因:债务重组损失增加。
- 资产减值损失变动幅度为-713.83%,原因:公司针对出现减值迹象的存货、固定资产等计提减值增加。
- 信用减值损失变动幅度为30.6%,原因:应收账款坏账损失较上期减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-2.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/3.3%/--，净经营利润分别为3.71亿/2.68亿/-2.21亿元，净经营资产分别为47.67亿/81.39亿/94.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.65/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.05亿/53.43亿/62.03亿元，营收分别为53.91亿/81.83亿/107.19亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-30.17%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达65.96%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.62亿元，每股收益均值在1.52元。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。