“景顺长城、华商、永赢领跑非货增量榜。”
截至一季度末，全市场公募基金资产净值合计37.52万亿元（含估算数据），较去年末小幅减少1185亿元。天相投顾数据显示，尽管2月底行业规模一度突破38万亿元，但随着市场震荡加剧，3月又重新回落至38万亿元以内。
从产品结构看，各类型基金发展严重分化。货币基金成为一季度唯一的规模“增量担当”，单季大增6067亿元，总规模历史性突破1.5万亿元。尽管收益率持续走低，但其低波动、高流动性的特点仍吸引居民稳健配置。
与之相对，以ETF为主的指数股票型基金遭遇大额赎回，受宽基ETF集中流出拖累，单季规模缩水9506亿元，从去年末的5.21万亿元降至4.26万亿元。
主动权益基金（含QDII）展现出较强韧性，一季度整体规模逆势增长611.4亿元，主要得益于新发产品贡献，且持续净赎回压力明显缓解。纯债基金则增长停滞，规模维持在1.09万亿元左右，单季小幅缩水276.44亿元。
居民多元配置需求持续升温，商品基金和FOF产品双双创下历史新高。其中，商品基金单季新增1133亿元，总规模达5401亿元；FOF产品规模增加806.83亿元，突破3200亿元。
从基金公司维度看，“固收+”产品成为左右规模排名的关键变量。一季度非货规模增量前三的公司分别为景顺长城基金（+539.17亿元）、华商基金（+365.39亿元）和永赢基金（+352.91亿元）。其中，景顺长城、中欧基金、招商基金、安信基金等均依靠“固收+”产品大幅吸金。例如，景顺长城景颐双利债券单季增长224亿元，规模突破615亿元；招商安本增利债券、华商利欣回报债券等产品也实现超百亿增长。
部分公司走特色化路线同样成效显著。永赢基金依靠行业主题ETF和高端装备、半导体等主题主动产品实现规模跃升；海富通基金则在债券细分ETF上持续发力，旗下中短融ETF和城投债ETF单季分别增长206.85亿元和116.3亿元。
受益于产品布局差异，行业排名发生明显变动。景顺长城非货规模排名升至行业第七，招商基金升至第九，永赢基金跻身第十五位。中小公司中，华商基金、安信基金排名分别提升7位和8位，差异化优势持续显现。
整体来看，一季度非货基金（不含联接基金）规模减少0.83万亿元，为近期首次阶段性下滑。五家头部ETF管理机构合计规模缩水超9000亿元，其中一只沪深300ETF单季缩水超2200亿元，11只规模缩水超200亿元的基金全部为宽基ETF，合计流出超1.02万亿元。
若剔除宽基ETF集中赎回的影响，行业非货规模仍保持正增长。行业主题ETF、商品ETF、债券细分ETF持续吸金，“固收+”产品也成为资金配置优选，共同对冲了宽基ETF带来的压力。
来源：券商中国