观点网讯：4月23日，瑞银发表报告指出，周大福珠宝2025财政年度第四季度（1-3月）销售额同比下降1.5%，其中中国内地零售值下降8.2%，中国内地以外市场零售值同比增长58.5%。
该行称此表现基本符合市场预期，并维持对周大福“买入”评级及18.5港元目标价不变。
根据公开资料，周大福在中国内地直营店、特许经营店及其他市场门店的同店销售额分别录得0.2%、-5.8%和40.1%的增长。海南免税渠道销售额同比大增141%，国际市场销售额同比增长20%。年初至今，固定价格产品持续面临需求压力。
瑞银表示，周大福管理层维持2026财年全年业绩指引：营收预计实现低至中个位数（L-MSD）增长，同店销售额同比增长高个位数百分比（M-HSD）。毛利率预计为31.5%-32.5%，对冲损失约62亿港元，与2025财年相若，带动营业利润率接近20%。
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