当前美国通胀预期相对平稳，但存在被低估的风险。美国国内油价受全球定价约束，进口商品价格也将间接推高，而且通胀传导存在滞后。在支持率偏低的背景下，特朗普或更倾向财政刺激以提高选民福利。
4月8日受美伊和谈预期增强影响，原油主力合约大幅下跌。未来两周船只可在技术限制下安全通过霍尔木兹海峡，供应紧张局面短期有望改善。贵金属板块整体修复，中长期滞胀场景下需求放缓或限制白银弹性。
3月A股新开户数同比增长50.10%，显示投资者入市意愿修复，有望带动两融规模和成交量回升。多家中小银行开启新一轮存款挂牌利率下调，预计存款利率调整将延续，呈现缓降趋稳、结构分化的态势。

一、油价传导滞后或推升美通胀

油价传导滞后或推升美通胀（财通）

财通指出，当前美国通胀预期相对平稳，但存在被低估的风险。美国国内油价受全球定价约束，进口商品价格也将间接推高，而且通胀传导存在滞后。在支持率偏低的背景下，特朗普或更倾向财政刺激以提高选民福利。

油价传导滞后或推升美通胀，美伊和谈预期推动原油大跌，A股开户数大增预示市场回暖---0409宏观脱水