3月31日，绿城中国（3900.HK）公告2025年度业绩，并召开业绩发布会。业绩发布会上，投资者、分析师及媒体就公司发展战略、投资规划、财务融资、营销策略、产品创新等方面，与绿城中国管理层展开深入沟通交流。
绿城中国2025年度业绩发布现场
2025年，公司取得收入约1,549.66亿元（人民币，下同）。公司紧扣“稳经营、强能力、防风险”主线，落实“精耕致存、拼搏致胜”经营策略，实现“稳中有进，进中提质”，为全品质发展奠定基础。
董事会主席刘成云表示，2025年既是公司而立之年，也是“战略2025”收官之年。在行业调整期，绿城坚持以经营安全为底线、以品质为核心，营销、投资、产品、财务等多方面均稳步提升，“自投+代建”协同发力，巩固了行业领先地位，展现出强劲韧性。
刘成云指出，当前房地产行业虽处于筑底关键期，但高品质居住需求依旧存在，这为优秀企业提供了锤炼内功的机会。绿城将坚持产品主义与长期主义，以品质为基、以创新为驱、以管理为重，在确保财务安全的前提下，持续优化产品与服务，提升核心竞争力。
针对2026年市场，他预判整体将呈现温和趋稳、结构分化的态势，行业重心将转向发展质量与企业韧性。绿城将保持稳健经营，以优质产品和服务回馈客户。
营销精准施策 销售排名稳进
2025年，绿城中国精准施策，整体销售表现稳中有进。绿城集团取得总合同销售面积约1,208万平方米，总合同销售金额约2,519亿元，位列全国第二（中指院）。自投销售金额约1,534亿元，权益销售金额约1,043亿元，两项排名均上升至第五（克而瑞/中指院）。代建管理项目累计取得销售金额约985亿元。
面对市场下行，绿城围绕“产品、展示、蓄客、推售、定价”五维动态校准策略。年内高效首开54个项目，平均首开去化率69%，其中，25个首开项目实现溢价，上海潮鸣东方等项目充分发挥溢价能力，动态货值提升显著。
销售结构更趋聚焦。一、二线等高能级城市销售额占比84%，同比提升5个百分点，长三角占比约71%；核心城市优势持续巩固，在杭州、苏州、西安等14城位列当地前五。全年回款率101%，维持行业标杆水平。
投资守牢底线 土储质优量足
2025年，绿城中国在守牢安全底线的基础下积极抢开局，践行“一年两熟”。全年新增项目50个，总可售面积约318万平方米，预计新增货值1,355亿元，位列行业第四。一、二线城市货值占比86%，长三角占81%，其中杭州占38%，持续向安全区域集中。新拓项目平均权益比约69%，保持较高水平。
新增项目高效转化，新拓转化率达33%，贡献年内销售额约453亿元，其中杭州悦海棠、西安绿汀芳菲等4个项目已清盘，有力保障公司流动性安全。
截至2025年末，集团共有146个土地储备项目（包括在建及待建），总建筑面积约2,371万平方米，其中权益总建筑面积约1,506万平方米。高能级城市货值占比较2024年底进一步提升，一、二线城市占比约80%，长三角占比约64%。土储结构安全，有利支撑公司可持续发展。
匠心精研好房 产品力再进阶
坚持品质为先，绿城中国以“好房子”技术体系为核心，推动产品力不断突破。2025年，公司连续四年蝉联三大机构（中指院、克而瑞、亿翰智库）产品力测评Top1，并揽获122项国内外设计大奖。
在原有四大核心技术体系基础上，绿城中国进一步整合客户需求和落地应用反馈，升级并聚焦应用十大技术系统，新拓项目整体应用率达91%。
绿城产品研发持续创新，成立产品创新研究院，启用AI图云平台实现图纸全自动整理，“好房子实验室”落地北京和樾玉鸣、西安桂冠东方、上海潮鸣外滩等项目，持续推动产品力升级。
精益管控体系 保持运营优势
2025年，绿城中国持续完善大营运体系。在行业管控从严、方案报批普遍延长的背景下，整体开发效率仍保持显著领先优势。项目从拿地到实景示范区开放平均5.4个月，到首次开售平均6.1个月，从拿地到交付平均26.2个月。绿城中国坚守品质交付底线，全年自投及代建板块如期完成共计210个项目的交付，交付约11.9万户，面积约2,269万平方米。交付满意度94分，较2024年进一步提升。
义乌凤起潮鸣实景图
融资结构改善 成本持续优化
2025年，凭借股东支持与稳健经营，绿城中国融资渠道保持通畅，融资成本进一步优化。截至12月末，总借贷加权平均融资成本为3.3%，较2024年末的3.7%下降40个基点。
境内市场，集团年内在一级市场累计发行17期债券，总额148.91亿元，涵盖100亿元的2-3年期信用债和48.91亿元的1年期供应链ABN。中长期限信用债发行利率从4.37%（3月）降至3.18%（9月），创三年期中票利率新低。二级市场方面，债券估值收益率自3月起大幅下行，持续提振投资者信心。
境外市场，集团年内完成约10.06亿美元债务置换，并成功发行三年期5亿美元优先票据，对近年中资地产板块美元债发行具有里程碑意义，彰显绿城中国信用实力。截至2025年末，境外债比重约14.7%，较2024年末进一步降低1.7个百分点，债务结构进一步改善。
代建高质发展 继续引领行业
绿城中国附属公司绿城管理（9979.HK）坚守轻资产战略定力，全面夯实核心能力，以稳固的基本盘和稳健的经营业绩，行业影响力持续提升，连续10年荣获中指院“中国房地产代建运营引领企业”Top1。
2025年，绿城管理展现出强劲的发展韧性，全年新拓代建面积约3,535万平方米，新拓代建费约93.5亿元，市占率连续十年位列第一。绿城管理实现经营性现金流同比大幅增长42.3%至4.15亿元；年内高质量交付1,451万平方米，实现交付面积连续5年超千万方。
绿城+赋能主业 协同效应凸显
2025年，“绿城+”板块持续发力，积极赋能主业，生态协同效应凸显。
生活科技业务聚焦装饰、建筑两大核心业务，全年完成260余个项目的质量交付，家装定制业务规模首次突破10亿元；
商用运营业务持续深化综合业态协同管理能力，推出“桂玥会”会员平台，首年上线会员数突破117万，提升流量全域转化；
康养业务坚持轻资产模式，运营能力、品牌影响力持续提升；
小镇营运业务年内成功签约3个产业服务项目，全年IP活动超400余场，并蝉联“2025中国特色小镇运营领先品牌”等多项荣誉。
绿城商用“桂玥会”平台上线
深耕绿色建造 彰显ESG担当
绿城中国持续推进绿色建造，截至2025年末，累计建设绿色建筑项目364个，年内新增绿色建筑认证面积约246万平方米。在建项目中应用装配式建筑技术的项目个数占比达85%，同比提升5个百分点，助力行业低碳转型。
社会责任方面，公益品牌“踢球去”“种春风”落地十一周年，并延伸至助学公益，构建“治沙+富民+育人”多元公益生态。企业管治层面，公司持续完善制度体系建设，年内新增并优化三项ESG政策，升级风控机制。
ESG成果获业界认可，截至3月30日，获MSCI评级AA级，稳居行业领先梯队；万得（Wind）评级AA级，彰显公司在ESG管理的核心竞争力与标杆地位。
2025“种春风”“踢球去“圆满收官
展望2026年，绿城中国自投项目可售货值约1,631亿元，可售面积约523万平方米，一、二线城市占比达85%，较去年同期进一步提升。预计2026年全年竣工项目╱分期总建面约546万平方米。截至2025年12月31日，绿城中国累计已售未结转的金额约为1,610亿元（权益：约1,071亿元），权益比约67%。
未来，绿城中国将保持战略定力，以“现金流安全”为护城河，将“战略2030”的蓝图转化为每一步坚实的脚印。公司将持续聚焦“房产开发、房产代建”两大主业，以六大关键能力为引擎，在不确定的市场中寻找确定的增长，用经得起时间检验的产品，持续引领公司稳健可持续发展。