财报解读 | 杭州解百：连续两年营收、净利双降，积极探索“第二曲线”

潮新闻客户端 记者 王燕平

3月27日，杭州解百集团股份有限公司（简称“杭州解百”，600814.SH）发布2025年年报：公司2025年度实现营业收入17亿元，同比下降3.01%；归属于上市公司股东的净利润为2.24亿元，同比下降9.28%；扣除非经常性损益后净利2.21亿元，同比下降6.04%。

来源：公司年报

记者发现，这已是杭州解百连续两年业绩下滑。2024年，公司营收17.53亿元，同比下降13.55%；净利2.47亿元，同比下降4.92%。

公司在年报中提及，2026年，杭州预计还将迎来14个优质商业综合体，包括恒隆广场、嘉里城等标杆项目入市；新增供应约139万平方米，推动商业存量规模突破1900万平方米，逐步形成多中心发展格局。这些都将给公司带来客人和货品的分流压力。

作为一家已有百余年历史、颇具规模的商业上市公司，杭州解百主要拥有解百购物广场、杭州大厦购物城两家主要门店，营业收入主要来源于旗下各门店的商品销售收入及商场内功能商户的租金收入。同时，公司积极尝试向健康医疗等行业拓展。公司的商品销售以联营模式为主，辅之自营（经销）和租赁模式。

零售业务占公司营收比重为78.06%，其中联营收入占营收比重为53.96%，占据大半壁江山，涉及的商品品类主要有服装、化妆品、首饰、家电、床上用品、鞋帽等；自营收入占营收比重为24.1%，商品品类主要为部分化妆品、部分家电、烟草和超市内商品等。

来源：公司年报

杭州大厦作为一家区域头部商场，目前正在积极探索“第二曲线”，下沉到余杭、义乌等周边市场，已成功签约5个轻资产项目，覆盖运动潮流、夜间经济、文商旅融合等多个领域，初步构建杭州大厦501、HALOPARK等外拓品牌。

解百商业则通过品牌焕新、场景创新等举措，逐步呈现转型调改成效。包括继续围绕“去百货化”大力推进招商，进一步优化业态结构，其中A座引入奢侈品城市奥莱，1918国货馆获评浙江省第二批“非遗茶空间”；B座进一步强化国潮少女装集聚，补充小酒馆等潮流项目，强化品牌矩阵和消费氛围。同时多维度优化场景、创新活动，财神IP展、“灵雀解百愿”主题场景及松弛音乐节、足球嘉年华等多元活动，带动全年客流增长。

杭州解百 　CFP供图

年报显示，在营收、净利双降的同时，2025年公司销售费用同比增长5.78%，主要系相关促销费用增加所致；管理费用同比下降17.03%，主要系人力成本、维修费用等减少所致；财务费用同比增长22.02%，主要系利息收入同比减少所致。经营活动产生的现金流量净额同比增长9.27%，主要系根据本年经营情况节约人工开支等因素所致。

来源：公司年报

杭州解百提示，公司目前营收及利润主要来源于零售主业，“零售+”板块尚未形成规模，与主业之间的双向赋能也仍需进一步提升，公司盈利能力面临压力，亟须通过投资、并购等手段寻找和培育业务增长新的发展空间。