2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告，首次提出“打造智能经济新形态”，并将“算电协同”明确列为新基建工程。这一表述标志着我国人工智能战略定位从技术探索正式升级为规模化商业应用，政策重心从数字化向智能化深度迁移。
《报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛在国新办吹风会上特别强调：“现在网上有句话，说AI的尽头是能源，我们要用好国家电网体系的优势，进一步实施建设超大规模的智算集群和算电协同这样的新型基础设施建设。”
从“人工智能+”到“智能经济”
今年《报告》不仅连续第三年提及“人工智能+”，更首次提出“打造智能经济新形态”，并列入“新基建工程”“卫星互联网”等新词。知名经济学家朱克力解读认为，智能经济并非简单的“人工智能+”，而是一场渗透到生产、生活方方面面的全场景智能革命，是以“算电协同+场景赋能”为核心、打造千万企业创新生态的新型经济形态。
“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，标志着其从地方试点、部门政策正式上升为国家战略部署。算力大爆发背后，是全社会对电力供应的深层担忧。国际能源署预测，到2026年，全球数据中心每天的用电量将达到1.05万亿千瓦时，相当于日本的全年用电量。
事实上，算电协同的政策铺垫早已展开。2023年12月，《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》首次提及“算力电力协同”；2024年，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》《加快构建新型电力系统行动方案》均提出一系列推动算电协同发展的具体举措。2026年2月，国务院国资委召开“人工智能+”专项行动深化部署会，明确推进“算力+电力”协同发展。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强指出，“算电协同”的核心内涵是“算优化电，电支撑算”——通过优化算力调度、整合绿色能源资源、提升能源利用效率，推动数字基础设施绿色低碳转型。普洛斯中国算力业务平台负责人沈暘进一步阐释：满载运行的算力中心日均用电高度稳定，天然适合作为可控负荷参与电网调频调峰，实现算力输出与能源利用的综合效率最优。
产业链投资机会分析
上游AI算力硬件：科技自主可控+算力需求爆发，筑牢智能经济底层基石
AI算力硬件是智能经济与算电协同的底层支撑，随着超大规模智算集群建设提速，叠加两会“加快高水平科技自立自强”的政策导向，国产算力硬件产业链迎来需求与政策的双重催化。当前AI算力需求呈指数级增长，海外AIDC扩张与国内东数西算工程推进形成共振，核心硬件环节的国产化替代与技术升级成为核心投资逻辑。
寒武纪作为国内AI芯片龙头，在两会科技自主可控的政策加持下，成为算力芯片国产化的核心标的；海光信息则凭借国产CPU和DCU领域的技术优势，深度绑定字节跳动等大厂，直接受益于AI算力需求的爆发式增长。
服务器领域则呈现订单饱满、产能释放在即的格局，浪潮信息作为全球AI服务器龙头，海外份额领先且在手大厂机柜订单充足，产能解决后业绩弹性显著；中科曙光、紫光股份则分别依托高性能计算优势和全栈式智算解决方案，深度参与国家算力枢纽建设，其中紫光股份旗下新华三与DeepSeek等大模型厂商的合作，进一步打开了应用场景。
光模块与光器件是算力网络升级的核心赛道，800G/1.6T产品进入规模化供货阶段，下一代高速率产品研发提速成为行业主线。中际旭创作为全球光模块龙头，拥有自研光子芯片，是800G/1.6T光模块的核心供应商，需求确定性极高；新易盛已实现1.6T光模块量产交付，并推进3.2T及更高速率产品研发，充分受益于算力网络升级；
天孚通信则作为CPO、OIO等下一代光互联方案的核心供应商，为英伟达光引擎提供生产外包服务，卡位算力光互联核心环节。
高端PCB则直接受益于AI服务器、数据中心的结构性需求，沪电股份2025年营收、净利润分别同比增长42%、47.74%，业绩充分印证行业景气度；胜宏科技作为英伟达新架构核心供应商，ComputeTray订单贡献显著，单月利润弹性突出。
中游算力与电力基础设施：算电协同核心枢纽，基建扩张+设备升级双轮驱动
中游算力与电力基础设施是连接算力需求与电力供给的核心枢纽，也是算电协同新基建的直接落地环节。在算力端，智算中心、AIDC建设加速推动IDC行业从传统存储向智算服务转型。
润泽科技作为京津冀算力枢纽核心运营商，2026年有望进入业绩兑现期；
宝信软件凭借能耗指标和地理位置优势，已具备大型算力中心规划、设计、交付及运营能力，积极响应东数西算战略；
首都在线则从IDC向智算云转型，与华为昇腾合作推出一体机，聚焦推理算力并服务头部模型厂商，实现赛道升级。
电力设备板块迎来国内智能电网建设与海外AIDC扩张的双重需求，核心设备国产化与出海成为两大主线。
特变电工、中国西电、思源电气作为输配电设备龙头，分别受益于海外AIDC变压器供给缺口、特高压全系统交付需求与海外订单溢出，出海业务成为业绩新增长点；
金盘科技完成10kV/2.4MW固态变压器样机设计生产，适配AIDC核心供配电架构，成为算力中心供配电设备“标配”；
安靠智电、东方电气则分别依托特高压GIL技术和燃气轮机产品，斩获北美订单，打开海外市场空间。
液冷散热是算力高功耗背景下的刚需赛道，2026年成为液冷技术规模化商用的元年，行业迎来需求爆发。
英维克作为液冷放量的确定性标的，产品进入英伟达供应链，在维谛技术拥有明确份额，业绩弹性显著；
高澜股份则作为国产液冷链核心供应商，充分受益于AI服务器功耗提升带来的液冷需求增长，成为板块内的核心弹性标的。
下游算电协同运营与应用：政策落地+产业刚需，算电融合实现商业化落地
下游算电协同运营与应用是算电协同的最终落地环节，也是政策红利释放的核心领域。电力运营、智能电网、工业AI三大细分领域分别从能源供给、电网调度、工业落地层面实现算电融合，成为资金布局的核心方向。
豫能控股作为河南首家探索算电协同模式的电力运营商，通过收购算力资产解决算力中心供电稳定性需求，2月领涨市场；
金开新能则实现绿电+算力协同的商业化落地，子公司与无问芯穹签署2000P算力租赁服务合同，目前已运行并产生收入，成为算电协同落地的标杆；
深圳能源、立新能源则分别依托绿电资源和新疆区位优势，为算力基础设施提供低碳、稳定的能源保障；
中国能建、中国电建则作为能源基建龙头，深度参与全国算力枢纽建设，打造算力基础设施“投建营”一体化布局。
智能电网及解决方案是算电协同的“神经中枢”，通过AI技术实现电网的智能调度与能效管理，适配算力中心的供电需求。
威胜信息将AI智算定为2026年核心增长赛道，聚焦AI电算融合的供配电与能效管理全方案；
国能日新构建“旷冥”新能源大模型，为电力交易提供AI决策支持，实现新能源与算力的动态匹配；华自科技则依托源网荷储一体化技术，为数据中心提供分布式新能源+储能+智能配电的一体化方案，聚焦国家算力枢纽节点布局。
工业AI则是算电协同在工业领域的落地体现，通过AI大模型与工业场景的融合，实现生产环节的无人化、智控化，成为工业企业的第二增长曲线。
中控技术从传统DCS厂商向“AI+工业”平台企业转型，TPT时序大模型已落地超110个工业项目，1-2月业绩超预期；
科远智慧的工业AI收入占比超10%，EmpoworX工业互联网平台结合自研AI智能体平台，深度绑定电力、冶金等流程工业。
平台层AI与云计算平台：算力赋能应用，构建智能经济闭环
平台层AI与云计算平台是智能经济从算力基建到规模化应用的关键环节，也是AI大模型落地的核心载体。
科大讯飞作为AI应用核心标的，讯飞星火认知大模型持续迭代，其医疗专业大模型在心内科、呼吸内科、儿科等领域已达到副主任医师水平，在教育、医疗等垂直领域的深度落地，实现了AI大模型的商业化变现；
阿里巴巴、腾讯控股、百度集团则凭借云平台与大模型的全栈布局，成为智能经济的核心参与者，阿里云为超480万活跃商户提供智能体服务，腾讯混元大模型赋能视频内容生产，百度文心一言则与香港理工大学合作研发多模态AI智能体，构建起“算力-大模型-应用”的完整闭环。
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