【热点速读】
1、高通：营收创历史新高，但业绩展望受内存短缺影响不及预期
2、联发科：2025年手机业务营收突破100亿美元，但今年Q1将明显下滑
3、华硕：存储芯片缺货恐延续至2027下半年
4、慧荣科技：预计Q1环比增长5%~10%，全年持续稳健成长
5、谷歌母公司豪掷1800亿美元加码AI！2026年资本支出近翻倍
1、高通：营收创历史新高，但业绩展望受内存短缺影响不及预期
高通公布2026财年第一财季（截至2025年12月28日）财务业绩：营收122.5亿美元，同比增长5%；调整后净利润为37.8亿美元，同比下降1%；调整后每股收益为3.50美元。
数据来源：高通，图表制作：CFM闪存市场
分业务看，半导体业务（QCT）营收同比增长5%至106.1亿美元，授权业务（QTL）营收同比增长4%15.9亿美元。
QCT业务中，手机业务营收同比增长3%至78.2亿美元，汽车业务营收同比增长15%至11亿美元，物联网业务营收同比增长9%至16.9亿美元。
数据来源：高通，图表制作：CFM闪存市场
高通CEO克里斯蒂亚诺・阿蒙在财报电话会议上称，虽然终端需求强劲，但手机行业正面临严重的存储短缺。智能手机供应链将可能出现问题，部分客户手机产量将低于预期。虽然尚不清楚手机厂商是否会提价，但预计公司客户会将重心转向高端机型，相比入门级手机，高端机型更能消化存储涨价带来的成本压力。高通在高端手机市场的竞争力最为突出，尽管面临供应逆风，其在高端市场的地位依然稳固。
PC和机器人方面，高通继续推进Windows on ARM的生态建设，预计今年将有150款搭载骁龙X系列的PC投入商用；高通于本季度正式宣布扩展到先进机器人领域，推出了Dragonwing IQ10系列芯片，旨在加速家用、工业和人形机器人的商业化，公司已与Figure、KUKA等机器人领军企业展开合作。
数据中心业务方面，高通正在执行双线战略：一是基于Oryon的CPU，二是基于RISC-V架构的CPU，通过收购Ventana Microsystems加强。数据中心业务预计将在2027年开始产生实质性收入。
虽然高端手机市场仍有需求且高通正在推动公司转型，增加面向汽车、PC和数据中心等领域的芯片销售，但新业务规模尚不足以弥补手机芯片市场放缓的影响。高通预计，2026年第二财季（2026年1-3月）营收102亿-110亿美元，同期调整后每股收益预计在2.45美元至2.65美元的区间，均不及市场平均预估。
2、联发科：2025年手机业务营收突破100亿美元，但Q1将明显下滑
联发科2025年第四季度营收达1501.88亿元（新台币，下同），同比增长8.8%，环比增长 5.7%；营业利润 218.5 亿元，同比增长2.0%，环比减少1.5%；税后净利润 230.74亿元，环比减少9.3%，同比减少3.6%。
联发科预计，2026年第一季度营收约1412亿元至1502亿元，较2025年第四季度持平至减少6%；毛利率约44.5%至47.5%。
联发科CEO蔡力行表示，2025年手机业务营收突破100亿美元，创下历史新高，同比增长8%；其中，旗舰级芯片贡献30亿美元营收。随着存储芯片及整体成本上扬，预计智能手机终端需求将受冲击，2026年第一季度手机业务营收恐明显下滑。
旗舰手机策略方面，联发科有信心市占持续增长，主因新产品每年推出、竞争力维持领先；虽然旗舰市场规格与功能趋于饱和，联发科仍看到ASP逐代走高。短期变数在于存储供需仍在变动，可能压抑旗舰市场总量，但公司预计可利用市占提升与ASP上行进行对冲。
全球供应链在2026年将面临难以完全满足日益增长需求的挑战，导致整个供应链成本上升。联发科将调整定价以反映供应链成本的上涨，并以整体盈利能力为考量来分配产能。
3、华硕：存储芯片缺货恐延续至2027下半年
据台媒报道，华硕共同执行长许先越近日接受采访时表示，目前PC 产业面临的最大挑战来自供给端缺货以及总体经济GDP波动等因素，特别是市场关注的存储芯片缺货情形，预估可能要等到2027年下半年才会见到缓解。
他指出，华硕将采取审慎态度面对市场变动，针对库存去化与缺货调节的具体时程与细节，内部各事业群已拟定应对方案。尽管供应链仍存在不确定因素，他重申对PC电竞产业前景维持看好态度，并强调将持续投入资源深耕相关领域。
4、谷歌母公司豪掷1800亿美元加码AI！2026年资本支出近翻倍
谷歌母公司Alphabet发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，公司全年营收首次突破4000亿美元，达到4028.36亿美元，同比增长15%；净利润为1321.70亿美元，同比增长32%。
2025年第四季度，Alphabet营收为1138.28亿美元，同比增长18%；净利润为344.55亿美元，同比增长30%。其中，谷歌云业务收入增长显著，同比大涨48%，达176.64亿美元。
资本支出方面，Alphabet在2025年共投入914.5亿美元，主要用于建设AI基础设施，包括服务器、数据中心和网络设备。其中，第四季度资本支出为279亿美元，约为2024年同期143亿美元的两倍，占全年支出的约30%。
展望2026年，Alphabet预计资本支出将进一步扩大至1750亿至1850亿美元，中位值约为1800亿美元。这一数字较2025年接近翻倍，也远超市场此前预期的1195亿美元，增幅达约51%。
5、慧荣科技：预计Q1环比增长5%~10%，全年持续稳健成长
慧荣科技公布2025年第四季财报：营收2.78亿美元，环比增长15%，同比大幅成长46%；毛利率49.2%；净利润4775万美元，环比增长22.1%，同比增长121.4%。
与2025年第三季度相比，该季度慧荣科技SSD主控芯片成长25%-30%，eMMC/UFS主控芯片持平至成长5%，SSD解决方案更大幅成长125%-130%。
与2024年第四季度相比，SSD主控芯片成长35%-40%，eMMC/UFS主控芯片成长50%-55%，SSD解决方案成长110%-115%。
慧荣科技总经理苟嘉章表示，2025年第四季财报表现亮眼，主要来自各产品线营收的全面成长，除了新产品持续放量，也进一步扩大了在eMMC/UFS与消费级SSD的市占率。其中，消费级SSD主控芯片营收较上一季成长超过25%，动能来自领先业界的8通道PCIe Gen5 SSD主控芯片SM2508和新款4通道PCIe Gen5 SSD主控芯片SM2504XT，而eMMC和UFS控制芯片已连续三季呈现成长，主要受惠于市占率的提升。随着新项目陆续到位与市占率持续提升，在eMMC/UFS与Client SSD控制芯片两大核心产品线的成长动能持续增强。车用产品方面，在产品组合多元化策略与新客户产品放量驱动下，第四季也展现强劲成长。此外，第四季慧荣科技全新的系统引导盘（Boot Drive）存储产品已开始出货给一家GPU全球领导厂商，为快速发展的企业级领域带来成长新动能。
展望未来，苟嘉章表示，在第一季与全年订单能见度的支持下，预期2026年的开局将明显优于季节性水平，并于全年持续稳健成长。
预估2026年第一季营收将介于2.9亿美元至3.06亿美元之间，环比增长5%~10%，同比增长76%~84%，毛利率介于46%至47%之间。
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