近日，上海贵酒股份有限公司(600696.SH)股票可能终止上市以及股价波动较大受到市场关注。
2月4日其收盘涨幅达4.57%，公司再度发布风险提示公告。据统计，今年以来，上海贵酒已因股价上涨发布了6份风险提示公告，公告名称也很直白地从“股票交易”风险提示公告变为“股票交易及股票可能被终止上市”的风险提示公告。
早些时候发布的2025年度业绩预亏公告显示，公司预计2025年度营业收入为4800万元至6000万元，不足3亿元且扣非前后净利润均为负，将触及财务类终止上市情形。按照上交所规则，若年度经审计营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。
公司预计2025年利润总额亏损2.40亿元至3亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损1.8亿元至2.5亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损1.3亿元至1.8亿元，亏损额与2024年相比持续扩大。
结合2025年前三季度财务数据来看，报告期内上海贵酒累计实现营业收入仅3476.21万元。要知道，其2023年还录得营收16.29亿元。2024年便骤降至2.85亿元，同比减少约82.54%。
此外，审计机构的态度也让上海贵酒的退市风险进一步加剧。尤尼泰振青会计师事务所于1月29日出具的专项说明显示，公司2024年度财务报表审计报告中的保留意见所涉事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对2025年度财务报表出具非无保留意见。而根据上市规则，这同样会触发终止上市条件。
上海贵酒的困境还源于公司治理层面的动荡。2023年，因海银财富管理有限公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，公司实际控制人韩啸作为关联嫌疑人被采取刑事强制措施。该事件导致上海贵酒资金链经营基本面持续恶化。同时，公司控股股东上海贵酒企业发展有限公司及其一致行动人持有的全部公司股份，占总股本64.80%，被司法冻结。
面对退市危机，上海贵酒也尝试过自救。公开信息显示，从2025年夏季起，公司启动大规模清库存行动，对滞销产品和临期货源实施折扣包销，还尝试通过直播电商拓展渠道，推出企业定制酒等，但效果均不理想。截至2025年9月末，公司存货仍高达4.76亿元，占总资产比重达24.31%，且清库存回流资金需优先偿还债务，“保壳”难度极大。此外，公司虽声称在引入战略投资者，但至今未见实质进展披露。
上海贵酒前身为豪盛(福建)股份有限公司，1993年上市，上市三十余年间，公司经营几经波折，多次更名并被实施退市风险警示，有着“更名王”与“A股不死鸟”之称。然而公司经营状况未得到改善，如今上海贵酒再次走到退市边缘。
据了解，这也是今年首只明确预计将被强制退市的A股股票。照目前情况看，除非出现重大资产重组等极端情形，否则上海贵酒在2025年年报披露后，很可能将告别资本市场。
记者:张博 编辑:郑楚翘 校对:杨荷放