1月31日，博纳影业（001330.SZ）发布2025年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为负值。尽管短期经营承压，但将视线拉长至行业发展周期来看，这份业绩预告的背后是中国影视行业正经历的结构性调整与增长瓶颈。
而作为民营影视领军企业，博纳影业实际上仍在优质内容创作的基础上，通过降本增效、优化线下渠道，以及以AI技术赋能产业全链条，试图在行业阵痛期中积蓄穿越周期的力量。
以优质内容为核心竞争力 短期业绩承压不改长期价值
博纳影业2025年的业绩波动，需置于影视行业特有的创作周期与宏观调整的背景下来理解。影视行业历来具有“前期投入大、回报周期长、投资风险高”的特点，在行业调整期这些特征进一步放大了企业的经营压力。从项目筹备、拍摄、后期制作直至公映，往往需要一到两年左右的周期，资金占用久、收益兑现慢，导致业绩反映滞后。
博纳影业亦坦言，2025年公司出品的电影、剧集上映数量不足，多部电影、剧集尚处于不同的制作阶段，暂未产生直接经济收益。这直接影响公司当期业绩表现，接下来公司将全面推进电影、剧集的高品质内容生产。随着2026年多部头部作品有望集中上映，公司业绩或将迎来显著修复。
此外，博纳影业作为出品方之一的喜剧片《飞驰人生3》定档2026年大年初一全国公映，“飞驰系列”的前两部作品《飞驰人生》《飞驰人生2》博纳影业均参与出品，累计票房已超50亿，积累的庞大观众基础与春节档的流量红利，预计将为影片票房提供强劲支撑。
优质内容作品始终是博纳影业最核心的竞争力，这也获得资本市场的持续认可。数据显示，自2025年三季度以来，博纳影业股价整体走强，多次出现连续交易日涨幅偏离值累计超20%的情形。截至2026年1月30日，公司总市值约130亿元，年内累计上涨约22.24%。同时，2025年初公司股东人数为4.76万人，2025年9月底已增至5.42万人，均显示出投资者对其内容储备与战略方向的坚定信心。
面对行业调整主动破局 提质增效与AI赋能双线并行
档期分化进一步加剧市场不确定性，春节、国庆等重点档期票房保持增长，但平日市场冷淡，多数时段单日票房不足1亿元，给影视公司的档期选择与发行策略带来更大挑战的同时，也让影院运营压力持续增大。
面对行业调整期的多重挑战，博纳影选择主动出击，通过优化线下渠道布局与前瞻性布局AI技术，构建起“提质增效+技术赋能”双主线，在行业变革中寻找新的增长机遇。
在影院渠道布局方面，对影院成本进行精细化管控。公司主动关闭成本高、收益低的低效门店，同时聚焦核心地段布局优质门店，实现线下渠道的结构性升级。2025年新开影院大多选址于人流量大、消费能力强的商业综合体，配备了激光放映、全景声等先进设备，提升了观影体验。
截至2025年年中，博纳影业拥有自有影城110家，银幕总数903块，尽管影城总数和银幕总数均较年初略微减少，但博纳影投票房收入排名上升了 1 位。公司实现了渠道结构的优化与单体盈利能力的提升，为长期稳定运营奠定坚实基础。
“AI技术赋能”是博纳影业构建新竞争力的又一关键策略。博纳影业正将AI深度融入创作全流程，以“人机共创”为核心理念，推动产业向智能化、数字化转型升级，成为行业内AI技术应用的先行者。
目前，博纳影业已推出多款AI落地产品，覆盖内容创作的多个环节。“博卡一键AI短剧”将角色、场景定义为前置资产，通过“一键生成+可精调”模式，支持超写实真人与各种动漫风格创作，实现高质量内容的批量产出；“博乐圆桌”AI协作工具则通过多视角AI专家模型，模拟创意策划会的讨论场景，目前已被应用于多部影视项目的前期策划；即将上线的“博乐分镜时间线编辑器”直击行业痛点，让创作者在最终合成输出前预览并调整节奏与叙事，从根本上减少返工，避免浪费。
在AI影视内容产出方面，博纳影业同样取得了实质性进展。其推出的国内首部AIGC连续性叙事科幻短剧集《三星堆：未来启示录》全网播放量突破1.6亿次，先后获得多个国内国外电影节的重磅奖项，这不仅成功验证了AI内容创作的可行性，更标志着公司在AI影视创作方面走在了行业前沿。
在此基础上，博纳影业进一步将AI应用延伸至院线电影领域，AI原生电影《三星堆：未来往事》在国家电影局立项公示，目前处于审核阶段。该片依托AI数字演员、智能导演系统及虚拟制片厂等AI生产线进行创作，或将为行业转型提供实践样本。
回望过去，影视行业调整期亦是产能出清、价值回归的过程。博纳影业通过“内容+渠道+技术”，逐步夯实长期竞争力。随着2026年重点影片集中上映与AI成果落地，公司有望实现业绩反转。对于市场而言，那些主动转型、具备核心竞争力的影视企业，依然值得长期关注。