1月29日，据外媒报道，黑石集团正与新世界发展有限公司进行深入谈判，拟成为该公司最大的单一股东。
在中国香港地产圈，这类“家族控盘资产”转移控制权的案例极少。若交易最终落地，意味着郑裕彤家族将放弃对核心重要资产的控制权。
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郑氏家族或放弃新世界控制权
1月29日，据知情人士透露，黑石集团正与新世界发展有限公司进行深入谈判，拟成为该公司最大的单一股东。
知情人士表示，根据拟议的交易，这家美国公司将能够重组这家陷入困境的开发商，而新世界则可以继续尝试出售资产以增强流动性。
据Wind资讯数据显示，郑氏家族直接或间接共持有新世界发展逾45%的股份。知情人士表示，目前尚不清楚交易完成后黑石将持有公司多少股份，以及将向郑氏家族支付多少对价。不过，这项协议将为这家艰难应对债务问题的香港开发商提供一次关键“信心背书”。
作为香港负债水平最高的地产商之一，新世界发展在因由债务驱动的扩张与深度楼市下行周期正面相撞，一度濒临违约。与此同时，外界亦关注郑氏家族是否会在交易中“输血”。此前市场曾流传，家族考虑向新世界发展投入约100亿港元股权资本，但截至目前并无最终定案信息。
截至1月29日收盘，新世界发展拉升7.33%，收报11.13港元/股，市值约280亿港元。随着市场对公司扭转局面的乐观情绪升温，其股价本月已累计上涨逾50%，但仍较1997年创下的历史高点下跌超过90%。
宏观层面，黑石对新世界的兴趣也被解读为中国香港楼市情绪边际变化的信号。香港政府差饷物业估价署数据显示，2025年中国香港私人住宅价格上涨3.3%；2025年12月房价按月微涨0.2%，连续第7个月录得增长，市场对“止跌回稳”的讨论升温。
对黑石而言，这笔交易也契合其在受压市场中“买入价值资产、扩张平台”的典型路径：若获得控制权，其将接手一揽子商场与写字楼资产组合，并拥有更大操作空间。
对于这一传闻，1月29日晚间，新世界发展发布公告称，公司获悉有媒体报道揣测有关本公司的潜在投资者。公司已确认，控股股东周大福企业有限公司就可能投资公司的事情接洽若干潜在投资者，但尚未与任何潜在投资者达成协议，也未就投资金额、性质或形式达成任何协议。另外，并不保证这些潜在投资是否会进行。
若郑氏家族最终将新世界发展的控制权让渡给黑石，家办新智点认为这将成为一个关键转折点，凸显新世界发展在寻找新增资金、维持运营与修复资产负债表方面所面临的现实挑战。
巨债压城
新世界发展的困境在2024年集中显性化，公司当年录得二十年来首次亏损。彭博行业研究数据显示，到2025年年中，新世界发展净负债已接近股东权益的98%，成为中国香港杠杆率最高的大型地产商之一。
2024财年（2023年7月1日～2024年6月30日），新世界发展股东应占亏损约196.83亿港元，这是新世界发展近20个财年以来首次出现亏损。
2025财年（2024年7月1日～2025年6月30日）亏损仍在继续，新世界发展营收同比下滑22.64%至276.81亿港元，持续经营业务对股东应占亏损163.02亿港元。
过去一年，新世界发展将化债放在核心位置。新世界发展行政总裁黄少媚推出了“七招减债”手段，包括积极出售发展项目、积极出售非核心资产、释放农地价值、提升租务回报、精简成本、暂停派息和积极进行财务管理等。
同时，公司密集推进多项融资与负债管理计划，尽力化债：
新世界发展成功落地882亿港元的银行再融资，将银行贷款最早到期日延长至2028年6月30日。882亿元的银行再融资延长债务到期日，增加了新世界短期至中期的流动性，为业务及财务需要提供更多空间。此次交易为新世界发展提供了急需的喘息机会。
9月下旬，新世界集团以其核心资产维港城（Victoria Dockside）作为抵押，与德意志银行牵头方正式订立融资协议，获授最高达59亿港元的定期贷款融资，其中初始承诺额度为39.5亿港元。
2025年11月，新世界发展还针对未偿还本金45亿美元的永续债，以及未偿还本金23亿美元的固定期限债券，推出规模高达19亿美元债券交换要约方案，计划将其永续债券规模削减三分之一。经过两次提前投标，新世界累计获得了本金22.75亿美元永续债、1.765亿美元定期债券的响应。按照交换要约进度看，目前只有大约50%的存量永续债参与，意味着债权人接受交换的意愿仍旧不足。
此前有知情人士透露，潜在的出售目标包括郑氏家族旗下备受瞩目的瑰丽酒店集团。该公司也曾考虑出售其在中国大陆的房地产项目，包括位于杭州、深圳和上海的地标性建筑K11项目。
面对危机，郑家纯在业绩报告表示：“时势不由人，然变局如潮，何以舟楫（如何应对）？”他称，在面对风浪，始终秉持狮子山下自强不息的拼搏精神，同舟共济，破浪前行。他强调，韧性成为新世界抵御风浪、穿越周期的坚实根基。
郑氏家族传承路径
根据彭博亿万富豪指数，郑氏家族目前身家约317亿美元，依然位列亚洲最富有家族之列。
在中国香港商业巨头圈中，若郑氏家族放弃对新世界集团的控制权，冲击不止在资本层面，更触及香港家族企业文化中的核心命题：传承。
在家族传承中，后代常被视为家业的“守成者”，承担守护并延续家族企业的责任。迄今为止，香港最主要的地产商仍普遍由创始家族牢牢掌控，例如李嘉诚旗下的长实集团，以及郭氏家族掌舵的新鸿基地产。
三代传承的“多形态路径”
郑氏家族自1929年周至元创立周大福金行起，历经三代，传承模式涵盖传婿、传子及职业经理人接管等多种形态。1989年，64岁的郑裕彤宣布退休，将集团交予长子郑家纯，意在“早交班、稳过渡”。
“早点交班，我可以在旁边看着。有问题、需要出马时，还能帮到他。若等自己不行了再交，出问题时就有心无力了。因此，在传承中，家族一代不要贪恋权位。”郑裕彤曾解释道。
扩张与杠杆：父子两代都踩过的同一类“雷”
郑家纯继承了父亲郑裕彤一贯的诚信与果敢，他主导扩建的香港会展中心项目取得巨大成功，显著提升了周大福的国际声誉。与此同时，他大幅扩张新世界集团，热衷于激进收购，但快速扩张也带来高额负债。仅仅一年后，郑裕彤不得不再度出山，通过大规模出售资产、收缩战线，以减轻负债。
从1990年起，郑裕彤再度执掌周大福，并一直带领企业走过长达22年的稳健时期。直到2012年，86岁的他才第二次正式退休。
鉴于第一次交班出现的问题，郑裕彤复出后采取了“两轨并行”的方式推进传承：一方面继续亲自掌舵集团，另一方面在孙辈中提前培养接班梯队，同时也让儿子们继续承担家族企业中的重要职责。
在孙辈之中，郑志刚的条件最为突出——毕业于哈佛大学、曾任职于瑞银，并于2006年正式加入家族企业。他的国际视野与专业背景，使其逐渐成为郑裕彤心目中的最优继任人选。
郑志刚在执掌新世界期间有很多高光时刻，包括投资200亿元的航天城项目、打造地标建筑K11MUSEA等，但也遇到与父亲郑家纯早期接班相同的问题：因扩张策略使新世界负债率高企，在行业下行周期中面临严峻挑战。2024财年新世界发展出现巨额亏损后，市场普遍将其高负债压力与郑志刚时期的激进扩张关联。
2024年9月，在郑志刚辞任新世界发展行政总裁后，职位由职业经理人马绍祥接任。然而马绍祥上任仅两个月便以个人理由离职，而这一核心岗位并未回到郑氏家族成员手中，而是由职业经理人原新世界执行董事、新世界中国行政总裁黄少媚接手。
这一系列安排，被外界视为郑氏家族试图以“专业化治理”修复集团基本盘，并将接班机制从单一路径的“家族继承”，转向“家族+职业经理人”的混合模式。
郑志雯进入“权力中枢”
在郑氏家族的人事变动过程中，郑志雯进入核心权力视野。目前郑志雯身兼多职，除担任出任瑰丽酒店行政总裁、新世界发展执行董事、周大福珠宝集团副主席兼执行董事外，亦出任佐丹奴非执行董事。
值得注意的是，郑家纯在2025年5月1日卸任新世界发展集团提名委员会主席后，由郑志雯接任该职位。作为董事会架构、高管任免与接班人计划的关键机制，提名委员会往往被视为公司治理的“神经中枢”。该任命被解读为：郑志雯从周大福珠宝与瑰丽酒店的业务纵深，进一步进入郑氏家族更核心的决策圈层。
据悉，目前新世界发展提名委员会，由李联伟（现任力宝有限公司等多家上市公司执行董事兼副主席,是香港城市大学荣誉院士及香港太平绅士）与国际金融专家叶毓强，与郑志雯一同组成了“家族成员+职业经理人+专业人士” 三人决策班子，打破了家族企业“一言堂”传统。
“我有三个兄弟，从小到大我是家里唯一的女孩。爸爸妈妈并不会因为我是女孩就特别溺爱我，他们一直奉行男女平等。哥哥和弟弟有的机会，我也同样会得到。在这样的环境里长大，我从不会觉得因为自己是女孩就可以少做一点，而是认为应该和男孩子一样。如果有能力、有热情去工作，即使有了家庭，也应该勇敢尝试去做。”郑志雯曾回顾个人经历时表示。
伴随人事调整与资本结构再平衡，新世界集团仍处于公众与投资者的密切关注之下。家办新智点观察认为，接下来，黑石是否会以何种方式进入、郑氏家族是否让渡控制权、以及资产处置与现金流修复能否形成闭环，将决定这场“巨债局”的下一步走向。