上市银行首批2025年业绩快报出炉；财政部集中发布了五项重要财政金融政策｜每周金融评论（2026.1.19-2026.1.25）

上市银行首批2025年业绩快报出炉

上市银行首批2025年业绩快报出炉。截至1月23日，A股已有招商银行、杭州银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、宁波银行、南京银行、苏农银行8家银行陆续披露2025年业绩快报，上述机构均实现归母净利润正增长，其中7家实现营收、净利润双增。综合来看，2025年银行业绩指标明显改善，资产质量稳健向好。

梳理各项指标发现，该8家上市银行有三大特点值得关注：一是资产规模均实现稳健扩表，中小行增速领先；二是不良贷款率维持向好，暂未有银行不良率明显反弹；三是多数银行加大了拨备计提力度，拨备覆盖率仍在下滑。总体而言，这8家银行都展现出一定的经济韧性，扛住了行业周期性波动的压力，经营走势向好，资产质量继续优化。展望2026，受益于货币政策，全年息差降幅趋稳，有望带动净利息收入增速回升；与此同时，银行保险政策发力有望带动手续费收入增长，资产质量总体将保持稳健，上市银行总体业绩或将持续改善。（实习观察员/何佳霖）

李强：实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策

中共中央政治局常委、国务院总理李强1月19日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议。李强强调，要突出高质量发展的目标引领，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，注重各类政策组合发力，强化改革举措与宏观政策协同，在质的有效提升上取得更大突破。

我国发展还面临不少困难挑战，要准确把握形势，善于化危为机。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。要进一步深化改革扩大开放，激发各类经营主体活力。要以科技创新推动新旧动能转换，培育更多经济新增长点。要在推动高质量发展中切实保障和改善民生，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，培育新的经济增长点，持续增进民生福祉。（观察员/周茗一）

财政部集中发布了五项重要财政金融政策

2026年1月20日，财政部连续发布5项政策文件，其中包括：《财政部等三部门优化实施个人消费贷款财政贴息政策》《财政部等四部门优化实施设备更新贷款财政贴息政策》《财政部等四部门联合实施民间投资专项担保计划》《财政部等四部门优化实施服务业经营主体贷款贴息政策》《财政部等五部门联合实施中小微企业贷款贴息政策》，具体涉及个人消费贷款、设备更新贷款、民间投资担保、服务业经营主体贷款以及中小微企业贷款等多个领域，通过延长政策期限、扩大支持范围、提高贴息标准、优化办理流程等举措，全方位降低融资成本，激发市场活力，为经济平稳健康发展注入强劲动力。

财政部此次集中发布五项重要财政金融政策，具体涵盖了以下三个方面：一是消费贷贴息政策优化。消费贷贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日，取消原先单笔消费贴息金额上限500元等要求，贴息标准提高；并将监管评级在3A及以上的部分银行及金融机构纳入属地贴息政策经办机构范围，贴息惠及范围明显扩大。二是重点领域信贷需求有望改善。财政部针对设备更新贷款、服务业经营主体贷款贴息政策进行了优化，并新增中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划。政策齐出精准滴灌，重点领域信贷需求有望改善，助力银行相关贷款投放提速。三是着力提高资金使用效益。通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策等举措，优化转移支付结构，提高转移支付资金效能。总体看来，2026年财政部将以“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”的形式继续实施更加积极的财政政策；并将持续秉持 “稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”理念，确保“十五五”实现平稳优势开局。（实习观察员/何佳霖）

证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种

证监会1月23日发布公告称，根据《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》（证监会令第116号）的有关规定，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。证监会将督促相关期货交易场所做好各项准备工作，平稳有序落地上述品种引入境外交易者参与交易。

证监会新增14个期货期权品种为境内特定品种，标志着中国期货市场国际化进程进入全面提速阶段。开放力度创历史新高，制度成熟推动全面铺开。单次扩容规模最大，本次新增14个品种，远超2022年单次开放8个的纪录，境内特定品种总数达38个，QFII可交易品种超90个，逼近2025年提出的“100个品种”目标。聚焦战略产业链，强化“中国价格”全球定价权。锚定核心产业优势，包括新能源领域碳酸锂期货期权开放、聚酯全链开放，以及有色金属补短板等，期权工具系统性补全。提升国际影响力，服务全球实体经济。吸引全球资本参与。2025年期货市场沉淀资金达4977.51亿元（同比增52.61%），境外投资者来自39个国家/地区，郑商所境外客户近800名。与此同时，推动“中国价格”全球化。（观察员/王茅）

证监会发布2026年1号罚单，罚没10.2亿元

1月23日，证监会发布了2026年的1号罚单。罚单显示，2019年6月至2024年8月期间，余韩控制使用67个账户交易“博士眼镜”股票。其间“博士眼镜”股票价格从13.72元/股上涨至37.81元/股，涨幅达175.58%，余韩违法所得为5.1亿元，被证监会罚没10.2亿元。这是近几年少有的大额罚单。

证监会10.2亿元罚单表明，监管层对市场操纵“零容忍”态度升级。聚焦长期隐蔽型操纵。余韩案操纵周期长达5年（2019—2024年），控制67个账户，通过温和推升股价+账户对倒（212个交易日对倒交易，最高占单日成交量25.32%）制造虚假繁荣。此类“慢坐庄”手法隐蔽性强，此次重罚表明监管已覆盖传统短期炒作之外的长期操纵行为。顶格处罚打破侥幸心理。采用“没一罚一”模式（没收违法所得5.11亿元+罚款5.11亿元），叠加3年市场禁入+3年禁止交易双重措施，从经济代价与行为资格上彻底切断再犯路径，违法成本远超收益。（观察员/王茅）

IMF小幅上调2026年世界经济增长预期至3.3%

2026年1月19日，国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2%，与去年10月预测值持平。此前，世界银行(以下简称“世行”)发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，较2025年6月预测值提高0.2个百分点。

全球经济虽然面临美国引发的重大贸易干扰和不确定性，但得益于财政刺激力度高于预期、金融环境宽松、私营部门灵活应对以及政策框架改善等多重因素，仍展现出一定韧性。预计新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体经济在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7%。同时，全球总体通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4%。（观察员/周茗一）