还在期待油价下跌的车主们，这会儿可能得紧张起来了。 原本预计在1月20日迎来的2026年第一次油价下调，因为国际油价连续两天大幅反弹，突然充满了不确定性。 监测数据显示，汽柴油预计下调幅度已迅速收窄至50元/吨，勉强触及下调红线。
1月10日，国际油价暴涨超过2%，纽约原油期货收于每桶59.12美元，布伦特原油期货收于每桶63.34美元。 这波反弹直接将国内油价统计周期的跌幅吞噬近半。 一些分析指出，如果国际油价继续维持当前水平，本轮调整很可能从“下调”转为“搁浅”，甚至不排除逆转向上，成为2026年的首次上涨。
当前全国92号汽油均价约为6.7元/升，95号汽油约为7.15元/升，是近四年来的低位水平。 这份“用油红利”能否延续，未来几天的国际油价走势将至关重要。
回顾2025年，国际油价经历了宽幅震荡，最终以下跌收官。 布伦特原油期货价格在每桶58至82美元之间运行，全年均价约为每桶68美元，相比2024年下降了近15%。
这一年油价走势呈现“先降后升再降”的波浪形。 第一季度受地缘政治影响冲高回落，第二季度保持回落态势，期间两度跌破60美元/桶。 六月份因伊朗和以色列冲突升级，油价在8个交易日内迅速上涨超过10美元/桶。 进入第四季度后，油价震荡下行，甚至在10月创下2021年2月以来的最低结算价。
全球石油需求增速明显放缓，预计全年仅增长70万桶/日，远低于往年水平。 与此同时，全球石油供应却增长了220万桶/日，导致市场供应过剩，全年供应过剩量达到140万桶/日。 这种供过于求的局面是油价承压下行的核心原因。
2025年，以沙特为首的“欧佩克+”做出了重大政策转向，放弃了多年坚持的自愿减产策略，提前一年完全退出了220万桶/日的自愿减产协议。 八月到九月期间，增产速度跃升至54.8万桶/日。
这一举动不仅包含惩罚超产成员国的政治诉求，更暗含通过低价抢占市场份额的经济考量。 十月，“欧佩克+”又提前开始了退出第二阶段166万桶/日减产的进程，该计划原定于2026年末才开始。
产量政策在内部也存在分歧。 俄罗斯希望温和增产，以避免给油价带来过大下行压力，而沙特则期望更大幅度增产，以扩大其市场份额。 这种供应策略的转变极大改变了市场格局，国际能源署数据显示，九月全球石油产量达到1.08亿桶/日，较去年同期大幅增长560万桶/日。
除了“欧佩克+”之外，非“欧佩克”产油国的供应增长同样显著。 巴西、圭亚那等南美产油国的深水项目密集投产，成为全球石油供应增长的主要驱动力。 预计2025年巴西石油产量将平均增加40万桶/日，达到380万桶/日的历史高位。
美国页岩油产量增速有所放缓，预计2025年全年原油产量增长仅为20万桶/日。 部分机构已有美国原油产量达峰在即的预期。 但即便如此，美国原油产量仍维持在1363万桶/日的高位。
全球石油市场一至四季度分别产大于需10万桶/日、100万桶/日、270万桶/日、190万桶/日。 石油库存不断上涨，并在十月份升至过去5年均值以上水平。 高盛援引卫星监测数据指出，全球海上油轮储油量已超过10亿桶，达到2020年以来的最高水平。
需求侧的表现同样不容乐观。 全球经济增长乏力和能源转型加速，导致全球石油需求增长缓慢。 国际货币基金组织预计2025年全球经济增速为3.2%，2026年为3.1%。
贸易摩擦显著升级，特朗普政府的关税政策不仅冲击了全球贸易体系，也对全球石油需求增长带来负面影响。 本轮贸易争端预计对全年石油需求带来约20万桶/日的负面影响。
能源转型的加速对石油需求产生了结构性影响。 国际能源署《全球电动汽车展望2025》报告预计2025年全球电动车销量突破2000万辆。 在中国，随着新能源汽车零售渗透率超过50%，成品油需求减量开始超过化工需求增量。
今年1-9月，中国汽油及柴油表观消费同比分别下降4.8%和1.25%，整体终端原油消费表现疲弱。 全球石油需求增长的主要动力仍来自亚洲发展中国家，预计全年石油增长量为45万桶/日，而欧洲国家石油需求同比下降10万桶/日。
地缘政治事件在2025年不断扰动国际市场。 俄乌冲突持续，乌克兰无人机对俄罗斯石油港口和码头不断进行袭击，美欧对俄罗斯制裁不断升级加码。 美国出台针对俄油进口国的高额次级关税，增加了俄罗斯原油供应的不确定性。
2026年1月初，美国突袭委内瑞拉并控制总统马杜罗，宣称将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资。 这一事件导致国际油价短期波动，但随后很快回落。 分析师认为，鉴于委内瑞拉产油量已持续低位运行，美国突袭对国际油价没有产生太大影响。
美国正逐步强化对参与伊朗等受制裁产油国石油贸易链条的打击力度，制裁范围从贸易商和运油船队延伸至港口码头和炼油厂等“硬资产”。 这些地缘政治因素虽然短期内会引发油价波动，但受供需关系制约，长期来看难以改变油价走弱的趋势。
多家权威机构对2026年油价走势持谨慎态度。 国际能源署警告，全球石油市场长期酝酿的供应过剩正在显现，并可能成为油价新的转折点。 该机构预测2026年全球石油供应增速将远超需求。
高盛预计2026年将迎来“最后一次大规模供应浪潮”，导致市场出现日均200万桶的过剩。 该行预测布伦特原油价格在2026年平均跌至每桶56美元，并在年中触底。 摩根士丹利认为全球石油市场供应过剩可能会在2026年上半年扩大，并可能在年中达到峰值。
荷兰国际集团的分析更为具体：“供应过剩的峰值预计将出现在2026年第一季度，由于明年每个季度都将出现供应过剩，库存应会在2026年全年增长，从而给油价带来进一步压力。 ”
全球大宗商品贸易巨头托克集团警告，由于供应激增与全球需求下降并存，石油市场明年将面临“超级过剩”。 该公司截至2025年9月的财年净利润为27亿美元，创五年新低，这一业绩也从侧面反映了市场面临的挑战。
对于国内车主而言，当前最直接的感受是油价调整的不确定性增加了。 2026年首次成品油零售价格调整于1月6日24时开启，但因调价金额未达到每吨50元的门槛，触发搁浅机制。
本轮油价调整窗口为1月20日24时，目前距离调价还有8天时间。 监测数据显示，1月12日，国内第4个工作日参考原油变化率为-0.94%，预计汽柴油每吨分别下调40元，由于降幅未超过下调标准线50元/吨，油价暂时处于搁浅区间。
这意味着原本预期的下调可能落空。 若国际油价继续维持当前价格水平不下跌，叠加上一轮搁浅的未调整涨幅，本轮油价将先从下调转为搁浅，之后大概率迎来上涨。 全国加油站92号汽油价格目前维持在6.7元/升左右，95号汽油在7.15元/升左右，0号柴油为6.31元/升。
这种价格水平是2025年油价“三连跌”后的结果。 现在，这波低价红利能否持续，取决于未来几天国际市场的走势。 车主们需要密切关注油价动态，提前做好加油规划。
石油市场的博弈从未停止，产油国、消费国、投资者各方力量在供需天平上不断加码。 当新能源革命悄然重塑全球能源格局，地缘政治冲突不时搅动市场神经，普通车主在加油站面前的犹豫，不过是这场宏大变革中的一个微小缩影。 真正的争议在于：在众多影响油价的复杂因素中，究竟谁才是最终的决定性力量？