专栏首席观察 I 撰稿越声理财 胡柏春
周五市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点，深成指涨超1%。沪指再创逾10年新高。沪指涨0.92%，深证成指涨1.15%，创业板指涨0.77%。沪深两市成交额3.12万亿元，较上一个交易日放量3224亿元，时隔73个交易日后再度站上3万亿元大关。盘面上，行业板块多数收涨，AI应用、小金属、航天航空行业涨幅居前，保险板块跌幅居前。市场热点快速轮动，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停，市场情绪较高。
AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨停，引力传媒5天4板。消息面，1月8日，OpenAI宣布推出ChatGPT Health，该模式集成于ChatGPT中。1月9日港股大模型独角兽公司MINIMAX-WP持续拉升涨超60%，引发了A股大模型炒作预期。其次2025年12月30日据媒体报道，Meta以数十亿美元收购开发AI智能体公司Manus，这是Meta成立以来第三大收购。在Meta收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资。近日，机构华鑫证券表示，2026年AI应用将迎来“黄金元年”，这主要得益于三大拐点：第一，技术的逐步成熟，2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已具备强工具调用、多模态理解、自主规划能力；第二，政策持续护航，提出深入实施“人工智能+”行动的意见并指出形成商业化应用；第三，市场需求共振，从B端降本增效到C端普及。AI应用方向有望持续活跃。
商业航天概念反复活跃，鲁信创投等多股涨停。消息面，1月8日，广州市人民政府办公厅印发《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》。其中提出，到2035年，打造具有全球影响力的天空之城、中国商业航天新一极。其次，1月7日上午，国内首个海上回收复用火箭产能基地在杭州市正式开工，项目投资总额高达52亿元，箭元科技、玻色量子等四家企业共同打造。另外，近三个月来，31只商业航天概念股获得3次以上机构调研。这也反映出市场热度较高，利好消息层出不穷。随着千帆星座（G60）与中国星网（GW）两大巨型星座在2024-2025年完成初步技术验证与首批次发射，2026年将有望进入高频密集组网期。本轮商业航天的投资逻辑正在发生深刻变化，核心驱动力从“星辰大海”的想象，转向“业绩兑现”的确定性。
越声理财认为，目前市场春季躁动行情正在演绎，甚至可以说是愈演愈烈，沪指沿5日线震荡上升，周五收盘突破4100点，多头上升趋势依旧。并且最近量能保持在2.5万亿上方，流动性非常充裕，不过，量能大幅放大的时候，个股并非出现普涨格局，说明资金有一定的调仓换股的动作，要注意主线炒作的节奏。对于现阶段的市场量能，可以支撑两条甚至三条主线，热点主线里面龙头会受到资金的抱团，其他的品种也会轮动切换。方向上依旧围绕商业航天、人工智能、半导体等科技成长方向挖掘个股。同时，随着年报业绩预告的陆续披露，也要预防年报业绩暴雷的风险。
【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】
（作者：胡柏春 编辑：张颖国）