融资概况：11月单月融资规模同比增长，信用债发行规模小幅下降
2025年1-11月，房地产企业债券融资总额为5502.8亿元，同比增加10.5%。从融资结构来看，房地产行业信用债融资3202.0亿元，同比微增2.9%，占比58.2%；海外债融资161.5亿元，同比增长141.0%，占比2.9%；ABS融资2139.3亿元，同比增长19.0%，占比38.9%。
11月信用债发行同比小幅下降，发债房企主要为央国企，本月招商蛇口、保利发展等发行总额超30亿元，中交房地产等信用债发行金额超20亿元。本月绿城等混合所有制企业成功发行信用债，合计金额约15亿元，为3年期，长期资金流入有助于企业延长债务期限结构。本月信用债发行期限较长，以1-3年期和3年以上债券为主，平均发行年限为3.56年。
11月华润置地成功发行海外债，带动海外债发行规模增加。11月13日，华润置地有限公司在香港发行43亿人民币及3亿美元的双币种绿色债券，包括：3年期3亿美元债券，票面利率T3+68个基点，即4.125%；5年期43亿人民币债券，票面利率2.40%。
从融资利率来看，本月债券融资平均利率为2.66%，同比下降0.07个百分点，环比上升0.1个百分点，债券融资平均利率同比小幅下降，环比小幅上升。其中，信用债平均利率为2.23%，同比下降0.55个百分点，环比下降0.13个百分点；海外债平均利率为2.97%，环比下降0.33个百分点；ABS平均利率为2.97%，同比上升0.31个百分点，环比上升0.15个百分点。
企业融资动态：招商蛇口发行额度最高，苏州高新融资成本最低
从典型房企债券发行来看，本月招商蛇口发行金额最高，达50.4亿元；苏州高新融资成本最低，为1.73%。
资本市场动态：金茂、华润、招商蛇口、保利置业、大悦城等获取新增资金，融创、时代中国境外债重组方案生效
11月，重点房企披露了新增融资，其中，中国金茂以上海物业为99亿元贷款提供抵押；华润置地发行3亿美元绿色债，息票率4.125%，发行43亿元5年期绿色债券，息票率2.40%；招商蛇口完成发行50.40亿元公司债券；保利置业35.4亿元可持续发展挂钩银团贷款落地；大悦城控股拟向招商银行伦敦分行申请42亿元贷款。多家房企披露了债务重组最新进展，融创、时代中国境外债重组方案生效，碧桂园境外债重组计划获法定大多数债权人支持，远洋境内债重组方案通过。华夏幸福被债权人龙成建设申请预重整，廊坊中院已受理，平安系董事反对预重整。
表：11月重点房企资本市场动态