最近有条消息，挺耐人寻味的。 俄罗斯那边公布，他们国家央行的黄金储备，市场价值第一次冲破了三千亿美元的大关。 这已经是连续第四个月刷新最高纪录了。
要知道，就在几年前，因为一些大家都知道的原因，西方国家冻结了俄罗斯价值超过三千亿美元的外汇资产。 这相当于被“没收”了半副身家。 当时很多人都觉得，俄罗斯的经济要遇到大麻烦了。
但结果呢？ 他们不仅没被压垮，反而在另一条路上走出了新高度。 过去一年，俄罗斯在黄金上的投资增加了创纪录的九百多亿美元。 现在，黄金已经占到了俄罗斯国际储备总量的超过四成，这个比例是近三十年来最高的。 世界黄金协会已经把俄罗斯列为全球第五大黄金持有国，排在美国、德国、意大利和法国后面。
这就像一个被抢走现金的人，转头把家当都换成了金条，而且金价还在不停涨。 他们是怎么做到的？
一个关键动作是“转向”。 在2023年，俄罗斯已经将美元、欧元等西方货币从其财政储备的货币结构中剔除了。 换句话说，他们主动减少了对外部货币体系的依赖。 黄金，这种没有发行国、谁也冻结不了的“硬通货”，就成了他们新的“压舱石”。
为了应对西方市场对俄罗斯黄金的禁令，他们也想了不少办法。 比如，取消了零售黄金的增值税，鼓励老百姓在国内买黄金，这样就能把一部分黄金储备在国内市场“消化”掉，换成卢布来用。 有调查显示，黄金已经成为俄罗斯人最青睐的储蓄方式之一，预计今年消费者的购买量能达到一个欧洲中等国家的储备水平。
俄罗斯并不是唯一一个在“囤”黄金的国家。 这股风潮是全球性的。 就在上个月，我们的央行也公布了数据，黄金储备环比增加了3万盎司。 这已经是连续第13个月在增持了。
全球的央行们似乎都在做同一件事。 根据世界黄金协会的数据，光是今年10月份，各国央行就净增持了53吨黄金，这个单月买入规模是今年以来最高的。 从2022年开始的这股“购金热”，热度一直没降下来。
为什么大家突然都这么看重这种古老的金属？ 背后原因很复杂，但“安全感”是核心关键词。
近年来，一些国家频繁将货币作为工具使用，这让很多国家心里都打鼓，担心自己手里的外汇资产哪天说没就没了。 俄罗斯的经历就是一个活生生的例子。 这种担忧，推动了各国寻求储备资产的多元化，减少对单一货币的过度依赖。
黄金，作为一种没有主权信用风险的资产，其价值不依赖于任何国家的承诺，也无法被轻易冻结，在动荡的时局里，它的吸引力就格外凸显。 有研究显示，黄金在除美联储外全球央行的储备占比，自1996年以来首次超过了美国国债。 这被一些市场人士解读为一个标志性的变化。
与此同时，黄金本身的价格也在飞涨。 国际金价在2025年10月份一度突破了每盎司4000美元的历史性关口，要知道在2023年，它的交易价格还低于每盎司2000美元。 手里握着大量黄金的国家，资产价值自然水涨船高。
这股由各国央行引领的购买潮，为金价提供了坚实的支撑。 一些国际投资机构的负责人甚至预测，在当前的环境下，金价“很容易涨到每盎司5000美元，甚至是10000美元”。 世界黄金协会的调查也显示，高达95% 的受访央行预计，未来12个月内全球央行会继续增持黄金。
当然，市场并非没有分歧。 在金价创下新高后，近期也出现了一些波动和盘整。 有观点认为，在经历了2025年超过60%的巨大涨幅后，市场需要时间消化。 但无论如何，各国央行，尤其是许多新兴经济体的央行，买入黄金的步伐看起来是战略性的、长期的。
当俄罗斯在被制裁后，其黄金储备价值不降反升，突破三千亿；当全球央行持续地、默默地增加黄金储备，我们看到的或许不仅仅是对一种贵金属的偏爱。 这是不是意味着，运行了数十年的全球货币信任体系，正在出现一些深刻的、结构性的变化呢？ 当国家之间的信任出现裂痕，最终被争相托底的，为什么总是这些沉默的、沉甸甸的金块？