继高盛、德意志银行、摩根士丹利之后，又一家华尔街顶级投行—美国银行，发布了2026年美股市场展望，不过美银的观点与其它主要投行有点格格不入。

与其它主要投行显著“抱团”的观点不同，美银这次并没有“非常看好”美股。

1、保守

标普500指数过去两年都录得超过20%的涨幅，从2019年算起，仅2022年回调，其它5个年份，涨幅都超过16%，今年大概率还会保持这样的涨幅。

但美银这次却非常谨慎地认为，2026年标普500指数较现在的点位还有4%的上涨空间，到2026年底，标普500指数的目标点位设在7100点。

看一些其它的主要投行基本上都是两位数增长目标的预测，可以发现美银这次是属于非常另类，甚至说是有点敷衍，毕竟市场还在涨，它也预测不到什么时候会跌。

美银保守的预测是因为：

一方面，目前市场流动性已接近饱和，未来只会进一步下降；

另一方面，股票回购减少、资本支出增加以及降息幅度降低都是潜在的不利因素。

当然最主要的一点，是美银对于大型科技企业的人工智能基建热潮并不那么认可。它认为，超大规模数据中心运营商已经转向资产密集型模式，并且出现了大量的AI债务发行，却没有明确的货币化计划。

2、泡泡

美银对美股的这波人工智能热潮能否货币化提出质疑，虽然没有直接提到“人工智能泡沫”，但它用了"AI air pocket"（AI气穴）这样的表达方式。

作为华尔街的顶级投行之一，美银在这个时候，还没有勇气道破美股的人工智能泡沫，但它又不想继续“装睡”，所以它提出了“人工智能气穴”。意思是现在市场就介于稳定和全面泡沫之间，稍微再过一点点就泡沫化了，这个提示其实已经相当明显。

3、好的一面

历经了11月份美股一波小幅调整之后，美银认为，投资者情绪并未处于极度乐观状态，并且标普500成分企业的盈利增长预期还是足以支撑市场现在的估值。

美银也关注美股市场的IPO活动，它认为现在市场没有过热的IPO活动，这是市场健康的一个表现。

最后美银还表示，“未来几个月可能需要下调评级”。

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