12月4日，山西汾酒举办2025年前三季度业绩说明会。期间有投资者询问公司的费用率是否还有下降空间。对此，管理层回复，公司将根据市场实际需求及推广策略，进行合理的费用匹配。
还有投资者建议公司考虑回购注销股份。对此，管理层表示，公司始终坚守稳健经营原则，兼顾业务发展与股东回报，将通过多元方式持续回馈投资者。
谈及明年销售规划，管理层介绍，2025年，在汾酒复兴纲领的战略指引下，在厂商一心的团结奋斗下，汾酒实现了稳定发展。2026年，汾酒的营销工作将深入践行汾酒复兴纲领第二阶段既定战略，一方面要精准锚定重点，做好四个持续推进，即持续推进全国化2.0的落地工作，持续推进年轻化1.0的创新发展，持续推进国际化1.0的强力突破和持续推进不同消费者的精准服务。
另一方面，聚焦关键核心，做到五个坚定不移，即坚定不移地优化库存结构，提升发展势能，坚定不移地稳定价格体系，维护市场存量，坚定不移地抓好分级聚焦，拓展消费增量，坚定不移地推动线上线下协同发展，坚定不移地促进三大品牌合力发展。
对于目前高端白酒的价格体系面临的市场挑战，管理层认为，在消费态度理性、消费选择理性、消费价格理性“三理性时代”下，高端白酒出现供需失衡的行业趋势，不仅体现在供需数量，更体现在供需结构上，高端白酒价格体系承压的本质矛盾是要真正尊重市场和尊重消费者。
（上证路演）