12月4日，由中诚信国际信用评级有限责任公司主办的2026年信用风险展望与投资人服务大会在上海成功举行。中诚信国际研究院院长袁海霞博士在会上发表了题为《于变局中开新局：十五五时期经济发展趋势与2026年展望》的主旨演讲，对“十五五”时期中国经济发展环境和趋势作出了相应判断和展望，认为“十五五”规划的重大项目与改革举措相继落地，“十五五”时期经济稳步修复值得期待，并指出明年反内卷的治理效果将得到持续显现。
袁海霞认为，2026年是“十五五”开局第一年，因此在经济增长目标上仍要有积极的定调作用，GDP增速目标大概率仍设定在5%左右。考虑到外部环境波动和复杂性加大，来自消费品以旧换新、设备更新改造等需求逐渐饱和，地产周期下行和“反内卷”治理对投资的掣肘延续，明年宏观经济修复仍面临较大压力。不过，仍有五大积极因素的支撑，其中反内卷效果将在明年持续显现。
袁海霞认为，明年“反内卷”治理的影响或将持续显现，尤其是新兴产业“反内卷”进展加快，对于核心领域的价格仍有支撑，但反内卷不可避免对投资端形成压制，长周期角度看，制造业投资下行未必是坏事，投资下行意味着供给出清，是企业库存去化、化解产能过剩的必经之路。结合大宗商品以及反内卷相关行业价格走势，我们预计明年上半年PPI仍将保持较在-1.8%左右的水平，下半年随着翘尾因素的减弱，PPI将会进一步回升至-1%-0.5%左右的水平， CPI大约实现0.5%左右的增长。
此外，美国对华贸易“战术性”缓和，明年出口存在多重韧性支撑；开局之年重大项目及早落地，基建仍是投资端的主要拉动；今年年底的政策部署存在效果时滞，政策效应或集中于明年释放；伴随以人为本的新型城镇化建设，“新市民”的需求潜力将持续释放等也都是积极因素。
展望2026年，我国宏观政策仍要保持定力，财政和货币发挥更加积极的作用，有效引导市场预期。尤其是在货币政策方面，需延续支持性立场，维持低利率环境，做好流动性管理，当前我国存款准备金利率和政策利率相对于海外经济体仍有调降的空间，预计2026年年内安排1次降息、1-2次降准。此外，在建立完善政府资产负债表的同时，加大资产盘活力度、提升资产转化效率，向存量要增量、向存量要空间。
最后，袁海霞表示，随着“十五五”规划的重大项目与改革举措相继落地，“十五五”时期经济稳步修复值得期待。