“南阿里，北字节”：金庸两大粉丝AI江湖对决

· 本文来源：刘胜军大局观（刘胜军微财经出品）

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“吃人”的AI？

文/刘胜军

【若无金庸先生，不知是否还会有阿里？——马云（风清扬）】

【记得高中一个下午，读完最后一本最后一页，怅然若失。后来经常有一个问题在有些时候冒出来：金庸的精神世界有多细腻丰富？那些人物肯定在他心里生动地活动了好久，肯定还有许多没写进书的故事。——张一鸣】

AI革命风起云涌，宛如一幕精彩的武侠江湖。

滚滚长江东逝水，谁会成为AI时代的新王者？

为什么是谷歌？

巴菲特老爷子一向对科技股“反应迟钝”，2016年才开始买入苹果，此时“乔帮主”乔布斯已经仙逝五年。当然，巴菲特的确是“看懂了再出手”，他在苹果股票上的总回报率接近800%。

最近几年，AI革命惊涛拍岸，“七姐妹”群魔乱舞，英伟达凭5万亿美元市值一举封神，成为宇宙第一股。但，巴菲特一直在观望。直到今年11月，巴菲特旗下基金披露首次买入谷歌，成为其第十大重仓股。在巴菲特连续第12个季度减持美股、现金储备达到3817亿美元历史新高的背景下，他为何出手买谷歌？

看懂巴菲特，你才不会错过一个时代。这一次，巴菲特看懂了什么？

1、AI革命才刚刚开始。股市有泡沫，不等于AI有泡沫；AI有泡沫，不等于谷歌有泡沫。按照巴菲特的理念，关键不在于价格，而在于这家公司是否值得你长期拥有。

2、在七姐妹中，谷歌最美。英伟达虽然很帅，但毕竟只是一个“卖铲子”的。

谷歌究竟美在哪里？

第一（最重要的是），谷歌是全栈AI。在这场杀红了眼的竞赛中，只有全栈AI的头部企业，才可能最终封神。何谓全栈AI？说白了，你不仅要拥有发达的“大脑与中枢神经系统”（大模型），还须具备强大的“心脏与循环系统”（自研芯片）来输送能量（算力），还要有“灵活的手脚”（AI应用与开发者生态）来实现商业应用和变现。虽然全栈AI模式技术复杂度高、资本投入巨大，但一旦闭环形成，将产生强大的用户粘性和网络效应。这就是巴菲特最看重的“护城河”。

按照这些标准，不难理解谷歌的“AI一哥”地位。谷歌的Gemini 3 Pro亮瞎眼，力压OPEN AI的ChatGPT。谷歌依托占据市场主导地位的应用程序（如谷歌搜索、YouTube）作为数据收集和用户触达的主渠道，进而实现应用落地。显然，在七姐妹中，谷歌的全栈能力最为凸显。

第二，谷歌自研AI芯片TPU已具备和英伟达GPU一决高下的实力。英伟达这几年的确赚疯了，但这种好日子不会一直持续。一家独大，是不可持续的。双头垄断，更为稳定。例如，可口可乐vs百事可乐；麦当劳vs肯德基。一旦TPU突破英伟达的阵地，这块巨大的蛋糕不言而喻。摩根士丹利12月1日研报显示，谷歌TPU未来两年产量预期爆炸式增长，2027年的预测从300万块上调至500万块，增幅约67%。须知，每销售50万块TPU芯片，谷歌就增加130亿美元收入（约为英伟达 2024 财年总营收的10%）。OpenAI仅凭“威胁购买TPU”这一筹码，成功迫使英伟达降价30%，这反衬出TPU的厉害。此外，谷歌开始向vLLM和SGLang等开源推理框架大量贡献代码，打通了TPU在开源推理生态中的任督二脉。可以说，英伟达最坚固的“CUDA护城河”正被谷歌用“兼容性”填平。

一言以蔽之，谷歌有从硬件到大模型再到应用的“闭环能力”，其他公司则没有：英伟达只有芯片，微软押宝OPEN AI，OPEN AI只有大模型，META、亚马逊在芯片和大模型上也落后于谷歌，苹果只有应用。

在巴菲特看来，这场AI竞赛的关键不在“算力”，打通商业闭环才是终极的考验。巴菲特押注的是：未来的AI竞争，是一场生态体系的对决。

南阿里

理解了巴菲特投资谷歌的逻辑，就不难理解“南阿里，北字节”的说法了。

先说阿里。最厉害的是，阿里千问是唯一一个征服硅谷的中国大模型，蚂蚁金服的灵光也出手不凡，形成了“千问管生活，灵光管工作”的超级组合。虽然DeepSeek是第一个震惊世界的中国大模型，但DeepSeek整体实力与千问相去甚远。Qwen在今年登顶全球最强开源模型宝座，全球衍生模型数量超过14万，全球下载量破4亿。通过中国最大的AI开源社区“魔搭”（ModelScope），阿里汇聚了超过1600万开发者，构建出一个以通义为核心的AI生态系统。阿里巴巴正试图以重金砸出中国AI市场的“全栈霸主”。

千问反超META的Llama

在芯片方面，今年4月，阿里巴巴全资收购中天微，中天微是中国内地唯一的自主嵌入式CPUIPCore公司，其SoC芯片累计出货量已突破8亿颗。达摩院宣布正研发一款神经网络芯片用于AI推理计算，其性能功耗比将是同类产品的40倍。这款AI芯片预计明年下半年面世，将是中国第一款带安全功能的、完全自主研发的芯片。此外，阿里云也是 IaaS 领域的“老大哥”，市场份额为第二名的两倍以上。

在应用端就更不用说了，从淘宝到饿了么、支付宝、钉钉、高德、蚂蚁金服，阿里巴巴构建了一个强大的用户界面。最近阿里大模型开始在C端发力，虽然比字节的豆包、腾讯的元宝慢了一拍，但其爆发势头依然惊人。在 Gartner《生成式 AI（GenAI）技术创新指南》中，阿里云成为亚太地区唯一入选“领导者”象限的云厂商。阿里旗下的夸克AI眼镜，上周重磅发布，搭载了Qwen3-Max大模型，试图打造一个新的AI原生应用入口。

阿里被市场看好，还在于其对ai的深刻理解和战略布局：

——阿里巴巴CEO吴泳铭提出：“大模型是下一代操作系统，AI Cloud是下一代计算机”。一句看似简单的话，折射出阿里对人工智能革命的理解深度。

——阿里巴巴董事蔡崇信近日在香港大学指出，“关于泡沫，其实有两个概念：真正的泡沫和金融市场泡沫。我不知道是否存在金融市场泡沫，因为股票估值更像一门艺术。可能存在与AI相关的金融市场泡沫。但AI现象是真实的。所以人们正在建造的所有基础设施，投入到模型开发中的所有研发资源，都不会浪费，因为这是一个真实的现象。就像互联网一样，在2000年3月左右，互联网泡沫破裂了，那是金融市场泡沫破裂，但今天的互联网就在这里，事实上互联网现在更强大，对吧？所以技术本身不是泡沫”。

——马云说：“高科技绝不仅是征服星辰大海，更应该呵护人间烟火。我们不是去追求让机器像人，而是让机器去理解人类，像人类一样去思考，做人类做不到的事情”。

想清楚了，做事情才有方向感。阿里巴巴正全力转向AI叙事。阿里巴巴计划在未来三年投入3800亿元人民币，“建设具备全球技术竞争力的云计算网络”。以2025财年934亿元为基础，阿里未来三个财年资本支出将达到1100亿元、1267亿元、1433亿元。

十年后的阿里巴巴，将不再被视为一家电商公司。

北字节

字节呢？字节跳动就像少林寺的扫地僧，低调但深不可测。字节的低调有多重原因：1）创始人张一鸣低调的大男孩工程师性格；2）TikTok被卷入中美地缘政治的漩涡；3）字节跳动迄今仍未上市。

但，千万别低估“全球最大独角兽”字节的实力。近日，风投女王徐新以3.4万亿估值入股字节3亿美元，比已经上市的阿里2.7万亿市值还要高出不少。一旦字节上市，相信市值远超阿里！张一鸣成为最有可能问鼎“世界首富”的中国企业家。

在头条、抖音、TikTok等用户端，大家已经领教了这家公司的超级战斗力。如今，字节已建立起恐怖的流量优势，日均Token消耗量高达30万亿（逼近全球一哥谷歌的43万亿，远超百度和DeepSeek的10万亿量级）。字节的战略是，通过C端应用的绝对统治力反哺底层基建。如今，字节的“豆包”稳居国内AI应用活跃度榜首，在“大模型公有云市场份额”这一关键战场，字节旗下火山引擎占据49.2%的份额。

字节另一大优势在于资金实力。字节跳动2024年资本开支已达800亿元，2025年资本开支预计翻倍至1600亿元，主要用于自建算力中心与DPU芯片研发。2025年前7个月，AI岗位需求同比上涨10倍，“搜索算法”人才甚至面临“5岗争2人”的极端供需矛盾。从“新发AI岗位量最多企业TOP20”榜来看，字节跳动位列首位。

应用方面，字节在AI应用垂直领域如Chatbot、教育、图像视频、情感陪伴等均有产品上线，形成了全产品线优势。企业级市场，HiAgent 2.0与豆包企业版双轮驱动。字节跳动还推出了系列AI硬件产品，包括AI耳机Ola Friend等AIoT产品。

今年10月，火山引擎推出 Model Router 智能模型路由，将豆包大模型与第三方开源模型整合至同一平台，用户无需绑定单一模型，系统可自动匹配效果最优模型方案。此举打通了火山的“任督二脉”，其他开源模型的调用量也显著增长，形成“火山引擎吃肉，其他人喝汤”的格局。其大模型服务已覆盖八成头部咖啡茶饮品牌、九成主流汽车品牌、八成头部券商、八成系统重要性银行、七成 985 高校，以及 9 家全球出货量前十的手机厂商。

12月1日字节再度震撼市场：新发布豆包手机助手预览版，售价3499，首批备货量50万台。这个AI 助手可根据用户指令在多款应用间自动跳转，既能实现查票订票、批量下载文件、多软件物流进度一键查询等效率型功能，也能完成相册修图、外卖比价、商品下单等生活服务类操作。让 AI 从被动问答升级为主动完成真实场景的跨应用任务，这是一次突破。

随着市场从 IaaS（基础设施上即服务） 向MaaS（模型即服务）时代过渡，竞争逻辑从资源售卖转向模型能力，火山引擎获得弯道超车的机会。最近Gartner 发布 2025 年度全球《AI 应用开发平台魔力象限》，字节火山引擎“落地能力”超过阿里云、腾讯云跃居中国第一，多模态关键能力综合得分跻身全球第四。

每一个时代都有新的王者

从ai领域的布局与地位相比，市值第一的腾讯已经成为AI老三。与阿里的全力冲刺相反，腾讯的资本开支在同季度却同比下降。看来，腾讯还指望靠微信的老本在AI领域“躺赢”。

不过，还有一个超级玩家绝对不能忽视：华为。

华为是中国最强大公司，没有之一。无论在电信，还是新能源汽车、华为云、手机，乃至芯片领域，华为一出手就震惊江湖。而且，这家公司具有超级战斗力和置之死地而后生的勇气。

华为计划明年生产约60万片其标志性的升腾910C芯片。这将是今年产量的约两倍。面对“芯片战争”，华为超节点被视为“以架构创新打破制程封锁”的战略支点。它不再依赖于单芯片性能的极限突破，而是通过系统工程方法，将成千上万颗芯片高效互联，形成一个逻辑统一的超级计算机，从而实现整体算力的跨越式增长。昇腾384超节点，可提供高达300PFLOPs的密集BF16算力，接近英伟达GB200 NVL72系统的两倍。

但华为有一个严重的短板：缺乏大模型和C端生态。没有互联网基因，是华为在AI时代的最严峻挑战。

在科技领域颠覆式创新层出不穷的情况下，每一个时代有自己的王者，很难有哪家公司能基业长青。

在互联网时代，新浪、搜狐、网易等门户为王。

在移动互联网时代，腾讯、阿里、京东、拼多多、美团崛起。

如今看来，AI时代的新王者将在阿里和字节之间角逐。胖乎乎的腾讯可惜了。

市场消息称，今年张一鸣从新加坡迁回北京后，并固定参与字节AI核心团队（Seed）复盘会，直接指导大模型研发工作。 

马云呢？过去几年海外蛰伏的马云，不仅出现在今年2月的民企座谈会，今年更是频繁现身阿里巴巴杭州总部。

因为张一鸣和马云都清楚：必须all in AI。战争刚刚打响。

相信酷爱金庸小说的马云和张一鸣，应该都会喜欢“南阿里，北字节”这个说法。

刘胜军@上海交大中银科技金融学院“浩然讲堂”‍‍‍‍‍