文 | 白雪
编辑 | 刘鹏
11月28日，美团（3690.HK）发布2025年三季度业绩报告。财报显示，三季度美团实现营收955亿元，同比增长2%。但受行业竞争加剧影响，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。用户规模持续扩大，过去12个月的交易用户数突破8亿大关。
面对行业“内卷式”竞争，美团加大资金投入。三季度，美团方表示，为应对外卖行业非理性竞争，美团持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度，推动美团APP的DAU同比增长超过20%，核心本地商业板块实现营收674亿元。但受补贴投入影响，该板块商业经营利润转负，亏损141亿元，公司三季度经调整净亏损160亿元。
即时零售方面，美团日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟。数据显示，更多中低频用户向高频跃迁，用户消费频次和黏性提升。
新业务板块，美团实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元。其中，食杂零售业务保持强劲增长，国际化业务Keeta加速全球布局步伐，相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底正式在巴西启动运营。
为平衡竞争与生态健康，美团在骑手端和商户端加大投入。
骑手保障方面，美团骑手养老保险补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放。此外，公司为骑手构建了包括大病关怀保障、子女教育基金在内的多层次福利保障体系，还提供工作餐、体检、旅游补贴等福利。目前该体系覆盖超百万骑手及其家庭，首次将骑手家属子女纳入保障范围。
商户侧，美团追加28亿元升级“繁盛计划”。包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动“明厨亮灶”新基建等。
研发投入方面，三季度美团投入69亿元，同比增长31%。先后发布了LongCat-Flash系列多款开源模型，并推动模型与公司核心应用场景融合。迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列AI工具，并面向用户推出的智能生活助理“小美”（进入规模化测试阶段）。
截至今年9月底，美团无人机配送商业订单已超过67万笔。
对此，美团CEO王兴表示，“面对行业竞争变化，我们持续巩固核心竞争力，保持行业优势地位。美团将继续围绕‘零售+科技’战略，不断迭代产品与服务，更好满足用户需求，引领行业可持续增长。”
美团CFO陈少晖则表示：“美团在动态竞争中展现出强大韧性，我们对各项业务的长期增长保持信心。我们将持续加大对服务质量、生态建设以及科技创新的战略投入，为所有生态伙伴创造更大价值。”