2025年11月，《华尔街日报》在一篇关于坦桑尼亚 Ngualla 项目的报道中承认，西方试图在稀土领域摆脱对中国依赖的努力，在这起关键并购案上遭遇了严重挫折。
该矿原由澳大利亚Peak Rare Earths公司控股，被美英视为稀土供应独立化的“桥头堡”。如今，这一关键资产已被中国盛和资源收入囊中，曾被赋予战略意义的“替代项目”，彻底沦为中国稀土链条的一环。
9月19日，澳大利亚法院批准了盛和资源对 Peak 全部股份的收购安排方案，为交易交割扫清最后的法律障碍。随后在9月底前，收购完成交割、公司启动退市程序。盛和不仅获得了Ngualla矿的控股权，还包揽全部稀土精矿的销售优先权。按最新可行性研究，项目规划年产约3.72万吨、品位约45% TREO 的稀土精矿，这些产量通过包销协议优先供应中国下游企业，实质性改变全球稀土原料流向。
这不仅是一次商业收购，更是对西方稀土战略的根本性回击。
从范本工程到断供烂摊：西方自毁的十年布局
Ngualla并非普通矿点。自2010年起，澳方在此探明了约18.5百万吨矿石、折合约88.7万吨稀土氧化物（TREO）的资源量，其中镨钕是最核心的价值组成，使 Ngualla 成为全球最具潜力的高品位 NdPr 项目之一。这一矿床原被视作中国稀土主导地位的“替代解”，而Peak公司也计划在英国建造精炼厂，打造一条彻底绕开中国的完整供应链。
在当时，这套构想几乎获得所有西方资本与政策制定者的青睐，成为“去依赖化”的工程模板。
但现实迅速泼下冷水。稀土开发周期长、投资大、环保成本高，叠加Peak公司自身技术能力薄弱与国际稀土价格持续走低，该项目陷入多重困境。西方资本回报心态短期化，而稀土项目的战略收益远非其能等待。
2019年，Peak公司时任CEO洛基·史密斯辗转奔走，试图从美国政府获得投资支持，甚至争取到OPIC的融资意向书。但正值坦桑尼亚强硬总统马古富力全面收紧外资矿权政策，西方投资纷纷止步。后续总统更替后政策松动，但西方早已撤退，而中方资本已悄然入局。
从2022年起，盛和资源逐步收购英方Appian在Peak的股份，在没有任何轰动性宣传的情况下，一步步完成控盘——最终以约1.95亿澳元的估值完成私有化收购，标的公司从澳交所退市，西方资本彻底失去对 Ngualla 的主导权。
多米诺骨牌：Peak只是西方稀土幻觉的缩影
这次矿权转移，并非孤例，而是西方稀土战略全面溃败的缩影。从美国到欧盟，从日本到加拿大，“摆脱中国依赖”几乎成为政治正确的共识。
但过去十年里，西方每一项试图建立独立供应链的努力几乎都铩羽而归。究其根本，不是中方设置障碍，而是西方自身缺乏战略投入的耐心与产业链全周期管理的能力。
在Peak项目上，英方资本Appian曾高调声称“保障国家安全”，多次寻求国家注资，但最终不得不被动出售核心股份。即便盛和资源提出的收购报价高出行业平均溢价八倍，西方仍无人接盘。
《华尔街日报》援引标普全球的数据指出，盛和本次报价的收购溢价大约是矿业并购平均水平的八倍，这种“高溢价+长周期”的组合，很难在西方资本市场找到买单者。相比之下，中方企业更愿意在冶炼、分离、环保等全链条环节持续投入，把所谓“供应链独立计划”踩回现实。
Peak矿权的易手，并非一次突袭，而是十年战略执行力的结果。
从资源控股到全链收编：中国稀土战略全线推进
相较西方“各打各的算盘”，中方稀土战略具备两大核心优势：一是链条完整，二是节奏可控。
即便中国稀土储量仅占全球34%左右，但在冶炼与精深加工环节，中方已形成不可撼动的主导。行业统计与美国能源部数据表明，中国长期占据全球约九成的稀土永磁体产能，在烧结钕铁硼等高端材料上同样拥有绝对优势。这一优势并非凭借垄断，而是系统性布局的结果。
更关键的是，中国企业已不局限于本土资源。盛和资源在非洲、南美、东南亚等地的布局正在全面展开，Ngualla只是其中一环。在海外完成资源端控股后，中方通过包销协议和冶炼产能整合，快速建立境外+境内联动的稀土生态。
这意味着，即使未来西方成功在本土提取稀土，也难以独立完成后续工序。而如果冶炼端仍需依赖中方，所谓“脱钩”就只剩政治口号。