11月26日晚，*ST东通发布公告，公司于11月26日收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，拟决定终止公司股票上市交易。根据《事先告知书》：公司2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载，触及深交所规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。
这意味着，监管部门对*ST东通长达数月的调查正式进入落地阶段。
四年财务造假并涉欺诈发行
此前，*ST东通公告收到北京证监局《行政处罚决定书》。因公司2019年至2022年连续四年财务造假，2022年非公开发行文件引用虚假财务数据构成欺诈发行，*ST东通被处以2.29亿元罚款。
从调查结果来看，违法行为主要集中在两方面。
其一，是2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载。其通过全资子公司泰策科技虚构业务、提前确认收入，在四年间持续虚增收入与利润，造假金额逐年攀升。
以利润为例，2019年虚增利润5222.79万元，占比高达34.11%；2020年虚增利润5877.42万元，占比22.72%；2021年虚增利润7948.22万元，占比30.35%；到了2022年，虚增利润进一步扩大至1.24亿元，占当期利润总额的219.43%。
其二，*ST东通在2022年向特定对象发行股票（定增）的相关文件中，引用了2019年至2021年年度报告中的虚假财务数据，导致其构成了欺诈发行。
基于上述严重违法行为，北京证监局对*ST东通开出严厉罚单：对公司责令改正、给予警告，并合计处以2.29亿元的罚款；对时任董事长、实际控制人黄永军处以2650万元罚款，并对其采取10年证券市场禁入措施；其他多名相关责任人员也分别被处以罚款。
停牌前大涨50%
值得注意的是，*ST东通在发布上述公告的前几个交易日，却迎来了一波末日前狂欢般的大涨。
11月19日与11月20日，*ST东通连续两日封住“20CM”涨停，而11月19日至11月25日，其区间涨幅超过50%，交易额超过25亿元。截至三季度末，*ST东通仍有4.59万户股东，这意味着在触及退市风险临界点的阶段，仍有投资者在高位博弈甚至接盘。对于投资者而言，终止上市意味着公司股票未来将进入退市整理期并最终转入新三板或股转系统挂牌交易，流动性与估值均将面临明显冲击。
在A股市场推进注册制、强化信息披露监管的背景下，*ST东通被拟终止上市具有典型意义。过去几年，监管部门已多次强调“零容忍”打击造假行为，并将财务造假、欺诈发行等严重违法列为退市重点。事实表明，在连续造假时间长、金额大、影响恶劣的情况下，企业已难再依靠补救措施维持上市地位。
今年9月12日证监会发布消息称，*ST东通涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》的规定移送公安机关。
随着深交所《事先告知书》的送达，*ST东通距离正式退市仅剩最后一步。市场人士指出，*ST东通案例再次提醒投资者，在研判上市公司价值时，财务数据的可靠性依然是核心前提；而对于上市公司而言，信息披露真实、准确、完整不仅是合规底线，更是资本市场给予信任的基础。
潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪
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