2025年11月16日，比特币价格跌至93500美元。
这次下跌不仅抹去了2025年全年的涨幅，更触动了市场最敏感的神经。
持有比特币超过七年的远古巨鲸们，正在以每小时超过1000枚的速度抛售。
10万美元这个被讨论了多年的目标，如今却成了获利了结的终点站。
美国东部时间11月16日17点44分，比特币价格定格在93500美元，单日跌幅超过2%。
从11月11日开始，这种加密货币已经连续数日下跌。
与此同时，人工智能相关股票也普遍回调。
由于投资这两种资产的群体高度重叠，科技股的下滑直接影响了加密货币市场的资金流向。
加密货币投资公司Animoca Brands的联合创始人萧逸表示，当前市场流通资金正在趋紧。
投资者为了应对资金缺口和潜在风险，不得不抛售部分资产。
整个市场处于收缩态势，比特币和科技股同时承压。
萧逸指出，当前的加密货币市场周期可能与以往不同。
机构资金近期才大量涌入数字资产领域。
这些机构投资者不会像比特币的长期持有者那样，对所谓的“四年价格周期”抱有近乎宗教式的信仰。
有观点认为，比特币价格可能跌至6万美元。
但萧逸认为，机构更可能将市场下行视为买入机会。
区块链数据显示，过去30天内，长期比特币持有者已出售约81.5万枚比特币。
这是自2024年初以来最高水平的抛售活动。
持有比特币超过七年的巨鲸钱包，正在以惊人的速度卖出。
这种抛售并非突然的集体行动，而呈现出“持续的、交错的分配”特征。
许多早期持有者将10万美元视为一个关键的心理门槛。
这是他们多年来一直谈论的获利了结水平。
自2024年12月比特币首次突破10万美元以来，长期持有者的抛售行为就开始加速。
如今价格再次跌破这个关键点位，触发了更广泛的抛售意愿。
机构投资者的入场正在改变比特币市场的传统运作模式。
以往由散户和长期持有者主导的市场，现在加入了新的变量。
这些机构投资者决策时更注重基本面分析和风险管理，而非对特定周期的信仰。
这种转变可能使比特币价格走势与传统金融资产的关联性增强。
区块链上的数据清晰显示了抛售的强度。
每小时超过1000枚比特币的卖出速度，给市场带来了持续的供应压力。
这些早期投资者持有比特币的成本极低，在任何高于10万美元的价格卖出都能获得巨大收益。
他们的抛售决策更多是基于心理价位，而非技术分析。
上周，市场对硅谷科技巨头在人工智能项目上的巨额投入重燃担忧。
多家大型科技企业的股价随之出现下跌。 这种情绪很快蔓延到了加密货币市场。
投资者同时减持科技股和比特币的行为，显示了两类资产在资金层面的紧密联系。
抛售的比特币数量达到了81.5万枚，这个规模足以对市场产生实质性影响。
长期持有者通常被认为是市场上最坚定的群体，他们的抛售行为往往具有信号意义。
当这些“钻石手”选择卖出时，通常意味着市场情绪发生了重要变化。
萧逸提到的整体市场收缩，反映了当前宏观资金环境的紧张。
投资者在不同资产类别之间进行调仓，以应对流动性的变化。
比特币作为高风险资产，在这种环境下往往最先被减持。
这种资金流动的压力可能还会持续一段时间。
市场上出现了两种不同的投资理念碰撞。
一方是相信四年周期理论的传统比特币信徒，另一方是更注重基本面分析的机构投资者。
这种碰撞在价格下跌时表现得尤为明显。
传统持有者可能选择继续持有，而机构投资者可能更倾向于止损或调仓。
“持续的、交错的分配”这种抛售模式，说明抛售者并不急于一次性清仓。
他们选择在不同价格水平上分批卖出，这既避免了对市场造成过度冲击，也保证了自身收益的最大化。
这种理性的抛售方式，反而可能使下跌周期持续更长时间。
10万美元作为一个整数关口，其心理意义大于技术意义。
对于持有比特币多年的投资者来说，这个价格代表着一种里程碑式的成就。
一旦达到这个目标，部分投资者选择实现收益也在情理之中。
这种群体心理导致了在10万美元附近的集中抛压。
Animoca Brands联合创始人萧逸提到的机构资金，代表了市场参与者结构的变化。
这些新进入者拥有不同的投资决策框架和风险承受能力。
他们的交易行为可能使比特币价格走势脱离传统的周期模式，呈现出新的特征。
30天内81.5万枚比特币的抛售规模，相当于比特币总流通量的约4%。
这种规模的抛售对任何市场都会产生显著影响。
尤其当抛售来自长期持有者时，其影响更为深远。
这些投资者通常持有大量比特币，他们的卖出决策会直接改变市场供需平衡。
与2024年初以来的抛售活动对比，当前的抛售规模达到了最高水平。
这显示长期持有者的卖出意愿在持续增强。
价格跌破10万美元可能进一步强化这种意愿，形成价格下跌与抛售增加的负反馈循环。
当最早的信徒开始离场，当10万美元从梦想变成卖点，这是周期的终结还是新规则的确立？
机构投资者真的会如预期那样托住市场，还是他们本就带着不同的游戏规则而来？
在每小时1000枚比特币的抛压下，那个曾经让无数人信仰的四年周期故事，是否还能讲得下去？