文丨苏扬
编辑丨吴彬
11月6日，美股周三盘后，高通发布2025财年第四季度（对应自然年第三季度）财报。
财报显示，高通第四财季营收为112.7亿美元，其中高通QCT（芯片）部门贡献了98.21亿美元的营收。需要注意，QCT业务中最核心的手机芯片业务，营收达到69.61亿美元。
利润方面，受税收支出影响，净亏损为31.17亿美元，而上年同期为净利润29.2亿美元。不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），高通第四财季调整后净利润为32.57亿美元，与上年同期的30.36亿美元相比增长7%。
高通预计，在2026财年第一财季，该公司的营收将在118亿美元到126亿美元之间。
财报之后的电话会议上，高通公司CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙与CFO阿卡什·帕尔希瓦拉详细介绍了公司在人工智能领域的布局，并分享了在移动高端市场的战略调整及对主要客户订单的最新展望。
从整个电话会议的情况来看，高通“算力军火商”的标签，基本从边缘贴到了云端数据中心，以这个角度来看，可能用手机芯片公司已经无法准确概括高通了，尽管当前手机芯片还是其最核心的营收动力。
从市场的反馈来看，业界对高通与苹果的“脱钩”的长尾效应仍然保持关注，该业务过去长期给高通稳定创收，但随着苹果自研基带的出现，高通在苹果设备基带上的营收会逐渐趋近于零。
高通需要在后续证明两个关键问题：安卓的增长能不能补上苹果的这个缺口，以及能不能用数据中心业务的强势增长，来证明业绩不仅不需要依赖苹果，同时还能降低对手机业务的依赖。
从边缘到数据中心的AI生态
高通将AI视为未来增长的核心驱动力之一，正致力于构建一个覆盖从低功耗边缘设备到高性能数据中心的完整AI生态系统。
阿蒙指出，高通是少数能够凭借其灵活且广泛的技术能力，覆盖从5瓦到500瓦功率应用场景的半导体企业之一。
在边缘AI领域，今年9月举行的Snapdragon Summit上，高通推出了面向下一代旗舰AI智能手机的Snapdragon 8 Elite Gen 5移动平台，配备定制的第三代Oryon CPU和升级后的NPU。主要OEM厂商包括小米、荣耀、iQOO和一加手机均在大会上发布了基于该平台的旗舰机型。
同时，高通还发布了两款面向高端笔记本电脑的新平台Snapdragon X2 Elite和X2 Elite Extreme，高通预计到2026年将有约150款基于Snapdragon的设计实现商业化。
新兴业务：30款XR设备正在路上
随着AI技术改变人机交互方式，智能可穿戴设备正演变为直接连接智能体的个人AI终端。
阿蒙特别提到，受益于Meta对智能眼镜的强劲需求，该品类正以惊人速度增长。本季度，Meta推出了多款搭载骁龙芯片的新产品，包括Ray-Ban Meta三代眼镜和Oakley Meta Vanguard性能眼镜。
除了Meta，高通在全球的合作伙伴，总计还有30款在研或量产的智能眼镜设备。
三星近期发布的Galaxy XR多模态AI头显，作为谷歌新AI原生操作系统Android XR的首款设备，都巩固了高通在XR生态中的核心地位。
在汽车领域，高通与谷歌扩大合作，将Google Gemini模型整合到Snapdragon数字底盘解决方案中。
数据中心：瞄准推理市场
此前，高通发布了专为AI推理优化的AI200和AI250 SoC及相关加速卡和机架解决方案，市场给予了非常积极的反馈，消息官宣后股价一度大涨20%。
帕尔希瓦拉透露，由于与Humane的合作和AI加速器的进展，数据中心产品开始贡献实质性营收的时间点已从原计划的2028财年提前至2027财年。
高通认为，在该领域的成功执行将带来潜在的数十亿美元营收机会。
Humane作为高通数据中心解决方案的首个客户，目标部署容量达200兆瓦，计划于2026年开始。
阿蒙强调，高通在数据中心市场的竞争优势在于提供最高的计算密度、最低的功耗，并专注于“用最少的电力生成最多的token”。
三星代工与Snapdragon订单
在财报电话会议上，阿蒙就市场关心的主要安卓客户合作情况作出回应，为三星未来手机芯片订单份额设定了新的财务预期基准。
他特别强调：“高端安卓业务已成为高通营收增长的主要驱动力。”
在谈及与三星的合作关系时，阿蒙确认双方的合作模式已发生根本性转变。过去，高通在三星手机中保持50%的芯片份额，新的基准则提升至约75%。
“对于任何新的Galaxy系列机型，包括即将推出的Galaxy S26，我们的假设始终是75%的份额，”阿蒙表示。值得注意的是，在最近发布的Galaxy S25机型上，高通芯片实现了100%的份额。
与苹果“脱钩”
首席财务官帕尔希瓦拉在会上强调，高通第四财季业绩超预期的动力主要来自安卓客户，特别是搭载新款Snapdragon芯片的高端机型，而非苹果业务。
对于下一季度展望，帕尔希瓦拉预计手机业务营收将实现环比低双位数的百分比增长，创下新的纪录。
这一增长主要由搭载Snapdragon芯片的新一代旗舰安卓手机发布所推动。虽然苹果的季节性出货也会带来一定贡献，但主要的增长引擎仍是安卓高端市场。
数据显示，高通的多元化战略已取得显著成效。在过去五年中，该公司非苹果业务的QCT营收复合年增长率达到15%。关于苹果业务的长期份额预期，高通表示与此前的指引保持一致，未发生变化。
今年6月份，阿蒙参加雅虎财经《Opening Bid》播客中表示，预计2025年秋季推出的iPhone中，该公司的调制解调器所占份额将为70%。而到明年秋季，这一份额将下降至20%，到2027年秋季推出的iPhone则可能完全失去市场份额。
但这个表态并未完全消除市场的担忧，财报发布后，高通股价在盘后交易中下跌2.7%，与其当日常规交易中近4%的涨幅形成反差。Summit Insights分析师指出，股价回落反映出投资者对高通未来在苹果订单流失风险的持续担忧。
特约编译金鹿对本文亦有贡献