特朗普日前签署两道行政令，按时履行在中美会晤中许下的承诺。特朗普刚把“芬太尼关税”砍掉一半，转头就放话“随时可收回”；降税文件墨迹未干，稀土威胁已经排上热搜——这不是让步，是把子弹上膛再递橄榄枝。
11月5日，白宫宣布11月10日起对华“芬太尼关税”由20%降至10%，并延长24%“对等关税”暂停期一年。同日，特朗普与财长贝森特同步放风：若中方稀土出口稍有收紧，美方将立即恢复加税。
2018年至今，中美已出现四次“阶段性停火”，平均间隔14个月。每次都在美国圣诞备货季前释放善意，给华尔街一颗糖，也给本土零售商压低进货价。特朗普熟稔“日历外交”：先降税后购物，季末财报好看，选民钱包先暖。“说人话就是：把关税当圣诞树，节日过完再拆。”
你可能不知道，美国零售联合会测算，关税每下降1个百分点，圣诞季全美进口成本可节省约7.8亿美元。这部分价差多数转化为商家利润，少量流向消费者，正好对冲持续高位的核心通胀。换句话说，特朗普的“善意”首先是送给自己的选票基本盘——郊区中产女性。
更关键的是，2026年中期选举已鸣枪，共和党需要一份“通胀下行”的成绩单。对华关税暂停一年，可在财报里制造“输入性通缩”效应，至于一年后是否重启，那是选后的事。北京看得明白，于是同步发布对美农产品采购询价，却只在口头上“欢迎美方相向而行”，没有立即加码订单，留足后手。
釜山会晤只敲定框架，没谈细则。美方可能挑刺“监管力度”“数据透明”，甚至拿某批货物报关单说事。北京深知套路，已在海关内部提前统一执法口径，并同步加大对欧大豆销售，分散风险。打工人要注意：出口企业若被美国客户要求“补税差价”，年终奖先打个九折。
具体而言，美国贸易代表办公室正在起草“履约评估表”，涵盖芬太尼前体化学品出口追踪、对美农产品检验检疫数据共享、稀土出口许可证联网查询等12项指标。每项指标都附带“可视度”评分，满分100，低于80即视为“未达承诺”。中方谈判代表则坚持“只谈结果，不谈过程”，拒绝实时数据接口，防止美方把技术细节政治化。
你可能不知道，这份评估表将每季度公布一次，配合美国国会听证节奏。一旦评分不合格，特朗普即可引用《国际紧急经济权力法》，无需国会投票，72小时内恢复加税。换句话说，美方为自己预留了一条“单人通道”，把重启关税的门槛降到一张纸。
更微妙的是，美国财政部正在推动“汇率观察名单”，若人民币贬值幅度被认为“超出市场化范畴”，也可与关税挂钩。贝森特已暗示，汇率与关税“双工具”将同步使用。北京则提前在离岸市场收紧流动性，让CNH利差保持稳定，不给对方口实。
美国拟与日、英、澳建稀土供应链，特朗普放话“两年内摆脱中国”。业内评估，最乐观也需5年，正常节奏10年以上。中国一边谈判，一边对内收紧稀土开采指标，把出口配额与高端制造绑定，让“卡脖子”成本更高。
海关总署数据显示，2024年中国稀土氧化物出口量同比下降18%，均价却上涨34%，说明数量换价格的策略已启动。同时，国内磁材企业获得优先配给，出口退税率从13%降至9%，鼓励把稀土留在国内加工成电机、风电设备再出口。打工人要注意：新能源汽车电机成本每下降1%，下游整车价可下调0.3%，国产电车全球竞争力继续抬升。
你可能不知道，美国唯一的稀土矿芒廷帕斯目前仍需把精矿运到中国分离，才能产出可用于永磁体的氧化物。特朗普口中的“紧急行动计划”包括重建分离厂，但环评、融资、熟练工人三大关卡至少需48个月。北京已暗示，若美方恢复关税，中国可“评估”是否对稀土精矿加征出口许可证，把半成品通道也纳入管制。
更长远看，中国正在推动“稀土回收”立法，要求电机生产企业承担回收责任，预计2027年可额外供应全球10%的需求。届时美方即便建成新矿，也要面对一个“供给更充足、价格更便宜”的市场，投资回报率将被压缩。
特朗普的降税不是妥协，是把“关税子弹”重新压进弹夹，用时间换空间，等中方稀土稍有风吹草动就再次击发。
“关税可以暂停，博弈不会休假；真正的停火，是对手找不到你的脖子。”