11月5日，日韩股市暴跌，A股低开高走转涨，韧性十足！截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03%。两市近3400只个股上涨，成交额1.9万亿，较上一个交易日缩量434亿。

分析人士认为，三大利好集体在盘面演绎，是A股相对较强的重要原因：

一是，2025年10月份中国仓储指数为50.6%，较上月回升1个百分点，显示经济活力稳中有升；

二是，根据11月4日央行的公告，中期市场流动性持续释放；

三是，热点概念板块持续活跃，早盘海南板块再度大涨，福建板块也出现异动。有热点的市场，才能留得住人气。

盘面上，电网设备、光伏储能板块全线爆发，望变电气、神马电力、阿特斯等近20股涨停；海南自贸区板块多股大涨，洲际油气、凯撒旅业、海马汽车、海峡股份、海南发展封板；煤炭板块延续涨势，安泰集团3连板，宝泰隆涨停。下跌方面，量子科技概念股多数调整；存储芯片板块局部回调。

从资金动向来看，主力资金净流入电网设备、电池、光伏设备、煤炭开采、电力等行业；资金净流出半导体、软件开发、IT服务、通信设备、乘用车等行业。

解密涨停板

电网设备

解读：消息面上，在全球能源转型与数字化转型的双重浪潮下，人工智能（AI）技术正深度融入电力行业。摩根士丹利认为，2025年是AI产业链估值与现金流同步切换的关键节点，AI主题投资将从“信仰交易”转向以电力供给格局为核心的“现实驱动”，能源瓶颈和基础设施能力成为估值重构的关键因素。

海南自贸区

解读：消息面上，今年12月18日，海南自贸港全岛封关运作将正式启动。国信证券认为，封关运作将是海南投资逻辑的分水岭，标志着以离岛免税为代表的主题的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的“产业重构”的第二次浪潮正蓄势待发。

连板股

市场全天震荡反弹，两市上涨3380家，下跌1905家。连板股方面，合富中国斩获7连板，平潭发展、海马汽车斩获4连板。

机构看后市

展望后市，机构分析认为，本轮慢牛行情的根基并未动摇，A股市场仍存在继续走强的基础。

1、东吴证券：短期技术面的调整或已接近尾声

东吴证券认为，目前的风格转换来看，三季度科技成长股行情极致演绎后，小盘成长相对大盘价值的超额收益已达历史高位，市场从高波动成长向低估值、高股息价值板块切换。近期政策真空期的特征显著，加上技术性获利回吐压力的出现；外部方面，亚太市场的走弱在一定程度上引起情绪传导，这也让市场出现震荡格局。从技术面上看，10月底上涨的缺口已经逐步回补，短期技术面的调整或已接近尾声，耐心等待市场的自我修复。

2、财信证券：本轮慢牛行情的根基并未动摇，A股市场仍存在继续走强的基础

财信证券认为，短期内，在市场重新放量走强或者形成新的主线方向之前，大盘可能维持指数震荡、题材板块快速轮动的局面。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续，A股市场仍存在继续走强的基础。

3、开源证券：2026年前后更可能出现“平顶慢牛”，而非“尖顶短牛”

开源证券认为，2026年资本市场将从“资产重估”进入“盈利修复”，2026年前后更可能是“平顶慢牛”而非“尖顶短牛”。回顾2025年开启的“资产重估”牛市的空间与节奏，空间上，证券化率为判断指数牛/估值牛空间较为有效的参考指标，在证券化率到1.1倍之前，仓位仍是胜负手；节奏上，在“资产重估”后，2026年前后更可能出现“平顶慢牛”，而非“尖顶短牛”。

4、国金证券：结合三季报和基金增减配情况来看，看好传统行业

国金证券认为，结合三季报和基金增减配情况来看，一些行业的资本回报出现了明显改善，比如非银金融、钢铁、基础化工、机械等，但是它们并未受到投资者的青睐，甚至出现了减配。当原有的高景气出现了一些扰动，而更多领域景气恢复的“星星之火”正在出现，也就为市场再均衡提供了基础。

5、中金公司：大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期占优

中金公司认为，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3—6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。