首发/简盈财观
Jian Ying Cai Guan
作者/齐思
编辑/FENGLING
最近，巴西ETF特别火。
这是A股市场首次出现布局巴西市场的基金。
两只跨境ETF分别由易方达、华夏基金发行，每只基金募资上限3亿元。
两家公司非常低调，但，发售仅一天就被抢购一空，实在是太火爆了。
昨天，易方达、华夏基金公布配售比例，一个11.823%、一个11.538679%。
根据比例推算，合计有超过50亿（25.4亿+26亿元）的资金抢购巴西ETF。
按照认购10万元计算，投资者最终能够确认成功的认购分别仅1.18万元、1.15万元。
配售比例，创下四年来新基金认购最低纪录。
超募7倍之多！
- 1 -
巴西ETF，是个什么产品？
这两只巴西ETF基金全称都非常长且拗口。
易方达基金管理的全称为“易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF”，华夏基金管理的全称为“华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF”。
简单来说，巴西ETF就是一个可投资巴西资本市场的工具。
巴西资本市场是拉丁美洲最大的资本市场，也是全球第五大新兴市场。
今年，巴西IBOVESPA指数涨得很好，超过美股三大指数、欧洲多个主要市场指数的涨幅。
这两只巴西ETF跟踪标的均为巴西IBOVESPA指数。
不同的是，易方达的巴西ETF跟踪伊塔乌资管旗下的Ibovespa指数基金产品，华夏基金的巴西ETF跟踪布拉德斯科公司旗下的产品。
伊塔乌和布拉德斯科都是巴西两家顶级资管机构。
Wind显示，截至11月4日，巴西IBOVESPA指数年内涨幅24.98%，年内最大回撤8.23%。
拉长周期来看，巴西市场高成长与高波动特性明显，自2019年以来，指数区间涨幅43.55%，最大回撤达48.42%。
易方达和华夏基金旗下的巴西ETF，从申报到获批仅用了不到半个月时间。
10月13日，华夏基金和易方达基金向证监会提交产品申报材料，10月15日获得受理，并于10月22日正式获得批文。
这种高效的审批节奏，颇为罕见，也反映了监管层对它的支持。
两只产品均为QDII-ETF，采用互挂机制实现跨境投资。
从投资门槛看，这些巴西ETF与国内普通ETF无异，支持人民币申购赎回，在交易所可T+0交易，门槛低至100份（约1000元）。
这是一个灵活的全球化投资配置工具，为中国人打开了配置巴西核心资产的大门。
- 2 -
背后藏着「打新套利」预期
两只巴西ETF，合计募资仅6亿元，但超50亿元资金认购。
背后一大推动力便是上市后「溢价套利」。
当年两只沙特ETF上市遭爆炒，连续两天涨停，第三天最高点，有接近30%的溢价。
巴西ETF“打新套利”很多人怀揣着赚一把就走的心态，希望上市后可以溢价卖出分一杯羹。
当前，在基金公司当下QDII额度不足的情况下，QDII-ETF出现溢价也是常态。
但凡遇见可套利的机会，投资者都会直呼“买不够”。
不过，有基金公司提示投资者，溢价炒作有风险！
并非所有QDII-ETF上市均有明显溢价，基金公司在申赎上进行相应准备，一定程度上能够平衡折溢价。
对于巴西ETF的投资，短期溢价注意风险。
另外，汇率风险高，巴西雷亚尔去年贬值20%，长期配置的话，投资ETF不能只看当地指数上涨水平，还需要考虑汇兑风险。