葵花药业第三季度扣非净利润同比暴跌17557%
10月31日晚，葵花药业集团股份有限公司发布公告称，公司及董事长关玉秀等核心人员收到黑龙江证监局出具的警示函。监管部门指出，葵花药业在2024年与关联公司上海海维生物科技有限公司发生采购交易时未按规定履行关联交易审议程序，也未向市场披露相关信息。
公告中提到，“本次收到警示函不会对公司生产、经营产生重大不利影响”。的确，市场更关注的仍是其业绩表现。财报显示，葵花药业2025年第三季度营业收入3.74亿元，同比下滑14.90%；归母净利润-1.15亿元，同比暴跌214.27%；扣非净利润-1.30亿元，同比暴跌17557%。第三季度葵花药业归母净利润和扣非净利润首次由正转负，扣非净利润甚至出现五位数下滑。
回顾财务数据，2025上半年，葵花药业实现营业收入13.10亿元，同比下降48.17%；归母净利润0.81亿元，同比下降 83.28%；扣非净利润0.48亿元，同比下降89.52%。2024年，公司实现营业收入33.77亿元，同比下降40.76%；归母净利润4.92亿元，同比下降56.03%；扣非净利润3.45亿元，同比下降65.65%。葵花药业的收入与利润连续两个报告期均出现双位数下滑，且利润降幅明显高于营收。
葵花药业葵花药业的业绩暴跌，在于“赚钱能力弱”。
从产品结构来看，葵花药业的主营业务中成药和化学药收入几乎全线下滑。2025年上半年，中成药营收占比64.83%，同比下降55.21%；化学药营收占比26.56%，同比下降34.58%。
公司自2024年下半年起主动收缩渠道发货量、削减库存，以“优化渠道库存”为目标，短期内直接压缩了销售规模。研发投入亦持续下降。2025年上半年，公司销售费用为1.87亿元，同比下降63.91%；管理费用1.85亿元，同比下降16.15%；研发投入0.45亿元，同比下降12.16%。
这使得公司在收紧费用的同时失去了增长引擎——既未创造新需求，也削弱了原有产品的市场能见度。
过去一年，OTC市场竞争持续升温，葵花药业所处的儿童与家庭用药赛道趋于饱和。国家统计局数据显示，2025年上半年医药制造业整体营业收入同比仅下降1.2%，利润总额下降2.8%，行业基本面仍属稳健。但葵花同期营收下滑幅度高达48.17%，明显跑输行业平均水平。
头部企业如仁和药业、太极集团、江中药业仍在加大渠道投入，而葵花药业却反向压缩销售费用、收紧发货节奏，导致市场份额被逐步蚕食。
从结果来看，葵花药业过去一年推行的“降本+控货”策略并未在财务端形成正反馈。销售费用锐减、渠道库存优化虽改善了短期现金流，却也削弱了产品动销能力。