港股研究社讯，近日，东方证券发布了对阿里巴巴-W(09988)的最新研报，给予其目标价204.79港元，并维持“买入”评级。
研报指出，阿里巴巴旗下阿里云在AI驱动和云出海节奏加快的推动下，业务继续环比加速增长。主站方面，受益于外卖协同效应以及Meta逻辑的演绎，业务延续了稳健增长态势。特别是在电商领域，该行预计FY26Q2阿里巴巴电商业务将实现收入1271.8亿元，同比增长9.0%。这一增长得益于淘宝闪购业务带动的主站用户及留存时长增加，预计本季度淘天GMV将同比增长7%，CMR同比增长10%，其中闪购贡献了2-3%的增长。
此外，研报还强调了AI在阿里巴巴多项业务中的赋能作用。随着AI技术的持续深入应用，阿里巴巴在广告推荐算法、智能化广告产品渗透率等方面取得了显著提升，进一步推动了用户留存和转化率的提高，从而带动了广告TR的增长。