金价一周内暴涨暴跌，盘中一度跌破4100美元，单日跌幅创2013年4月以来最高纪录。
国际金价在10月21日遭遇大幅下跌，盘中跌破4100美元/盎司，最低触及4080.87美元，单日跌幅达6.3%。
国内金饰价格也随之大幅下调，周大福22日报价1235元/克，较前一日下跌57元/克。
这场波动并非孤立事件。 自2025年9月以来，伦敦金价格从3384美元/盎司一度最高涨至4381美元/盎司，一个半月内上涨约1000美元。
而国内金饰价格也从9月1日的1027元/克涨至10月21日的1292元/克，涨幅接近30%。
黄金价格的剧烈波动是多重因素共同作用的结果。 地缘政治风险的阶段性降温是首要因素，近期俄乌冲突出现停火谈判迹象、美国政府停摆危机暂时解除，使得市场避险情绪显著回落，黄金作为传统避险资产的“恐慌溢价”被快速抛售。
技术面超买后的修正是第二个因素。 2025年以来，黄金累计涨幅达60%，技术指标严重超买，必然需要一波回调。 这种回调是市场健康的自我修正，为后续走势积蓄能量。
美元短期反弹与政策预期反复构成了第三个影响因素。 美联储降息后的“买预期、卖事实”效应显现，当市场已经充分定价降息预期后，降息落地反而引发短线资金获利了结。
面对金价的高位波动，黄金消费市场出现了明显分化。 投资金条销售紧俏，而黄金饰品消费则相对冷清。
北京菜市口百货大厦投资金条柜台前人头攒动，而品牌金店的客流量则明显减少。
中国黄金协会发布的数据印证了这一趋势：一季度全国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。 其中，黄金首饰消费同比下降26.85%，而金条及金币需求则同比增长29.81%。
销售人员观察到，现在家庭采购金条的单次克重明显增加，“以往家庭储备金条多为10克、20克，现在不少家庭单次采购以50克、100克起步”。 这反映出消费者更倾向于将黄金作为资产配置而非单纯消费。
美联储的货币政策是影响金价的重要因素。 通常情况下，美联储降息会利好金价，因为利率下行将降低持有无息资产的隐性成本，提高黄金估值。
在9月的议息会议上，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点，这是自2024年12月以来的首次降息。 降息前，现货黄金价格曾升破3700美元/盎司大关，创下历史新高。
降息后金价出现回调，这符合期货市场中“买预期、卖事实”的投资逻辑。 当利好因素兑现时，预期阶段布局的投资者会选择获利了结，导致价格短期回调。
全球央行的持续购金行为是黄金市场的重要支撑力量。 2024年全球央行购金量达到1136吨，创历史第二高位。 中国央行已连续13个月增持黄金，截至8月末，黄金储备增至7402万盎司。
世界黄金协会数据显示，对比2022-2024年和2019-2021年的年均黄金需求增量，全球黄金总需求增长了115.2吨，而全球央行的购金需求增长就达621.7吨，远远超过需求总量的增长。
高盛集团预计，到2026年中期金价将达到4000美元/盎司，其理由是“央行增持与私人部门分散化需求强劲”。 德意志银行也基于央行强劲的购金需求，将2026年黄金价格预测上调至每盎司4000美元。
对于普通投资者，业内专家建议采取谨慎而理性的策略。 浙商银行北京分行有关业务负责人建议，普通金融消费者可将黄金占比控制在家庭资产的5%-10%。
低风险偏好投资者可配置银行积存金及实物黄金。 银行积存金采用定投机制平滑成本，兼具实物兑换与现金赎回功能，适合长期储蓄需求；实物黄金流动性虽弱，但具备强保值属性，可作为家庭资产的安全边际。
中风险投资者可重点布局黄金ETF与银行积存金，黄金ETF适合把握短期波段机会，而积存金则通过定投分散成本。 高风险投资者则可参与黄金期权、期货等高杠杆产品，但这些产品风险较高，需要较强的专业知识和风险承受能力。
金店销售人员透露，现在店里推出了保价服务。 顾客支付100元定金即可锁定当日价格，在实际购买日如果金价上涨，则能以预定日的金价成交，如果金价下跌，则以当日价格成交。
尽管金价短期波动加剧，但中国黄金协会数据显示，一季度全球黄金投资需求同比大增170%。 在价格起伏之间，市场参与者需要保持冷静，避免盲目追高杀跌，方能在这场黄金大波动中守住自己的财富。