在过去近十年里，“NEOM”“红海度假群岛”“未来滑雪胜地Trojena”这些名字充斥着中东财经新闻的标题，它们共同指向一个宏大的蓝图——沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（MbS）在2016年提出的“2030愿景”，以国家主权财富为基础，打造出一个远离石油的未来经济体。
如今，这一战略迎来了深度修正。
据路透社10月29日报道，沙特政府正计划重新调整高达9250亿美元的公共投资基金（PIF）战略方向。消息人士透露，过去对大型地产“巨无霸工程”的集中投入已遭质疑，未来这只全球最富有的主权基金之一将重点转向物流、矿业、人工智能和宗教旅游等能带来短中期回报的新领域。
在刚刚闭幕的第九届未来投资倡议大会（FII）上，一名机器人在主会场大厅缓缓巡游，台上屏幕播放着超现实城市的3D渲染图，仿佛仍在兜售沙特通往未来的梦。但台下真正的议题，已不再围绕“沙漠中的硅谷”，而是围绕——如何尽快止损、避免泡沫破裂。
“线城”缩减为2.4公里，亚洲冬运或推迟
在沙特2030愿景的核心中，NEOM项目堪称王储最重视的一环。这座位于红海沿岸、计划容纳900万人口的未来城市，标志性设计是170公里长、200米宽的封闭式线性城市“The Line”，原本设想为全封闭人工智能管理系统与可持续能源驱动的示范工程。
然而，现实的打击接踵而至。据路透社披露，NEOM项目已悄然“瘦身”至仅保留一段2.4公里的样板区，用以修建一座世界杯标准的体育场。而其中另一个重点子项目Trojena——原定于2029年举办亚洲冬季运动会的雪上运动区域，也被沙特内部高官提议推迟至2033年，原因是“建设进度严重落后”。
这并非孤例。以超豪华酒店群“红海全球”计划为例，虽然目前为止建设进度最为靠前，但入住率却长期维持在约40%左右。这对于主打高端旅游和回报率的PIF而言，无异于投资回报的红灯警示。
更为关键的是，PIF自身年报显示，其2017至2024年间的年均回报率已下降至7.2%，低于2023年末的8.7%，主要因多个项目计提资产减值。这一趋势意味着：即便沙特掌握着全球最丰富的石油资产与主权基金资源，也难以无视项目自身的可行性与实际回报。
从“造梦”到务实，PIF押注物流、稀土与AI
伴随宏大蓝图的受挫，沙特的投资战略也开始急速“降落”。据知情人士向路透透露，PIF最新核心战略已获董事会批准，并将在数周内对外公布。
新的重点投资方向包括：将沙特打造成全球物流枢纽，扩大稀土等关键矿产开采能力，强化宗教旅游基础设施，并押注人工智能和数据中心赛道。这一切的核心逻辑，已从“打造未来城市”转向“快速带来稳定回报的板块”。
在能源驱动方面，PIF计划依托沙特丰富的油气与天然资源，打造大规模的数据中心。据PIF旗下AI企业Humain的CEO塔里克·阿明透露，公司计划在沙特境内建设约6吉瓦的数据中心总装机容量，并自信地表示：“我们申请的预算，全部都能批下来。”
宗教旅游方面，王储本月宣布将在麦加大清真寺区域增建约90万个室内外礼拜空间，以吸纳更多朝觐者；此举被视为稳定朝觐经济收入的关键支撑。
矿业也是这轮战略重构的重点。沙特拥有大量尚未披露的稀土与关键金属储备。消息人士称，这部分资源将在新版战略中被“系统性开发”，以应对全球对非中国稀土供应来源的强烈需求。
至于原有的国际扩张计划，PIF也已明确收缩。去年PIF总裁亚西尔·鲁迈延表示，基金正将国际投资比重从30%逐步压缩至18%-20%，以腾出更多资源应对国内项目的资金“黑洞”。
游戏与人工智能双轨推进，MbS试图重塑增长模型
虽然大型基建梦正遭遇现实考验，但王储本人并未从“再造新经济增长点”的雄心中撤退。最鲜明的体现，来自他亲自支持的两个方向：游戏产业与人工智能。
今年9月，PIF宣布将出资支持一项高达550亿美元的并购交易，收购全球著名游戏开发商Electronic Arts（EA），这家企业出品了《战地》《NFL橄榄球》等一系列爆款。游戏产业被视为沙特年轻人中最具参与度、最易孵化全球品牌的“软性文化输出通道”，也是王储MbS本人长期关注的非石油增长方向。
另一方面，以Humain为代表的AI项目也被王储列入“国家优先工程”。在刚刚落幕的FII大会上，AI成为压倒性话题，机器人在展馆行走已不是噱头，而是资金倾斜的真实体现。
不过，这些新方向的长远回报仍不确定。游戏行业的海外并购难度极高，政治阻力频出；而AI所依赖的高能耗数据中心，则需稳定电力、成熟算法与全球人才支撑，这些在沙特并不充分。王储能否真正“用软实力撑起国家愿景”，还需观察。
愿景2030提前遇冷？
回顾整个战略转向过程，不难看出：这一轮PIF收缩计划，并非战略主动调校，而是在被财政回报与项目现实双重逼迫下的“务实后撤”。
一方面，“愿景2030”原本设计为从石油依赖转向多元经济，但现实中沙特仍然依赖油气收益作为财政基石。2024年国际油价震荡，财政盈余锐减，PIF面临的财务宽裕度也大幅收窄。另一方面，大量“概念性工程”进入施工期后问题频发，预算激增、回报遥遥无期，极大考验了主权基金的耐心与信用。
在这一背景下，MbS本人也释放出更多“现实主义信号”。不再一味强调未来城市、漂浮体育馆等科幻工程，而是强调“投资要看回报”“要为国家经济服务”。
PIF的战略重塑，其实也是“2030愿景”的一次提前冷却。从“造梦沙特”到“矿业沙特、物流沙特”，这是沙特在全球资本面前展现出的某种务实求生姿态。