‘Where the hell is the market risk?’ Scott Bessent takes on his critics
特朗普的美国经济负责人将Maga运动带入财政部
唐纳德·特朗普政府的财政部长斯科特·贝森特坐在办公室俯瞰白宫的沙发上，概括了他的工作理念。
这位63岁的对冲基金经理来自南卡罗来纳州，如今执掌着负责全球最大经济体和最重要债务市场的内阁部门。他表示："我们要在不引发市场愤怒的前提下，尽可能推行最'美国优先'的政策。"
短短九个月内， 贝森特就强力推进了特朗普的激进关税政策，支持总统改革美联储的努力——包括试图解雇理事丽莎·库克，并开启了全面放松监管与减税的新时代，包括放宽加密货币规则和推动稳定币发展。
但他也以其他方式将"Maga"理念带入了美国财政部 ：誓言利用国税局调查政府怀疑煽动政治暴力的左倾组织。目标可能包括与老牌自由派亿万富翁乔治·索罗斯有关联的团体——贝森特曾为索罗斯工作多年。
在国际层面，贝森特还主导了一项针对阿根廷的数十亿美元美国援助计划 ，以支持特朗普在拉丁美洲的自由主义盟友哈维尔·米莱总统。
这使他站在了美国政府一边进行外汇交易——这种押注正是他和以击垮英镑闻名的索罗斯当年作为投资者最热衷的。
贝森特本月两次接受英国《金融时报》采访，包括在宣布对俄罗斯石油出口商实施制裁前数小时，以及在他陪同特朗普展开高风险亚洲之行前夕——此行旨在试图化解贸易紧张局势 ，而中美贸易摩擦最近几周再度升温。
他是否认为自己的角色有别于包括特朗普首任财长史蒂文·姆努钦在内的其他财政部长？
"与我大多数前任不同，我对精英机构和精英观点持非常健康的怀疑态度，而我认为他们没有，"贝森特说。"但我对市场怀有应有的尊重，"他补充道。
他还与全球其他推行非正统政策的民粹主义政府保持距离。"让人们陷入困境的是，他们上台后带着这些想法，却不尊重市场……你必须尊重市场。"
贝森特毫不掩饰地在财政部核心推行特朗普的"MAGA"议程，此举赢得了特朗普的青睐并提升了他的影响力——多位政府官员及其他白宫内部人士透露，财政部在特朗普首个任期内曾被视为抵制总统政策的机构堡垒。
"我刚和特朗普在一起，他谈到了贝森特，我认为他对贝森特抱有极大的信心，"宾夕法尼亚州共和党参议员戴维·麦考密克表示，他曾在小布什政府担任负责国际事务的财政部高级官员。
"他被视为理性的声音。他被视为能成事的人。他被视为获得总统信任的人，"他补充道。
但维系这段关系的利害关系重大。
一些批评人士和前财政部官员表示，贝森特不仅动摇了该部门在贸易、政府干预和央行自主权方面的自由市场正统观念，还使其变得更加党派化。
"如果财政部被视为一个过度政治化的机构……我认为它会以一种具有严重实质性影响的方式，在市场和市场参与者面前失去颜面或可信度，"一位前财政部官员表示。
"这份信誉可谓价值连城。而我所见的贝森特...可以说，他正在以惊人的速度挥霍这笔财富。"
近几个月来，贝森特一直将市场维持在相对可控状态。自特朗普4月发动全球贸易战引发股债市场剧烈抛售后，他成功稳住了投资者对美国市场的信心。
自1月28日宣誓就职以来，标普500股票指数已上涨约12%，而作为长期借贷成本指标的10年期国债收益率同期下跌略超0.5个百分点，降至4%。
贝森特认为这些数据证明批评者是错的，他们曾警告特朗普的政策会引发新一轮通胀飙升并推高美国债务，迫使投资者逃离。
"他正游走在讨好特朗普与讨好市场之间的钢丝上。到目前为止，他做到了两者都没得罪。"华盛顿Capital Alpha的分析师伊恩·卡茨说道。
贝森特更为乐观地表示："市场风险到底在哪里？他们就是错了。"
在特朗普所谓"解放日关税"引发市场动荡的混乱日子里，贝森特因在市场风暴中保持冷静而赢得赞誉。当特朗普迅速暂停部分最高关税并开始谈判协议时，贝森特正忙着打电话安抚焦虑的基金经理们。
他表示这场动荡是特朗普总体计划的一部分，并告诉英国《金融时报》，总统始终计划通过宣布高额关税来制造谈判筹码，随后再降低税率。
"他的风险承受能力比我高，"贝森特说。
在华尔街，贝森特被视为能够缓冲特朗普某些过激行为的角色——包括说服总统不要在美联储主席杰伊·鲍威尔任期结束前将其解职。任职期间的冲突强化了这位财政部长坚守立场的形象。
其中一次冲突显然升级为他与科技亿万富翁埃隆·马斯克之间的肢体接触，后者曾资助特朗普竞选。另一次则差点与联邦住房金融局局长比尔·普尔特发生肢体冲突。
"关键时刻，他是为我们冲锋陷阵的斗士，"一位华尔街游说者说道，"这几乎就像某种'贝森特看跌期权'——他深知在可能扰乱市场的边界及时收手...CEO们对政府相当畏惧，但贝森特是我们本我的代言人。"
但这种自信是否过头了？
"姆努钦仍在试图充当某种护栏，但如果市场指望贝森特成为护栏，我认为他们要求太高了，"Beacon Policy Advisors管理合伙人、小布什政府时期财政部前官员斯蒂芬·迈罗表示，"贝森特不介意涉足政治，但这最终可能给市场带来风险。"
这些疑虑或许部分反映在美元走势上——自贝森特出任财长以来，美元已下跌约8%。
贝森特认为，随着贸易逆差开始收窄，市场将出现反弹。民主党人则表示，市场正对美国经济和美国资产失去信心。
"两周前我在纽约会见了一群银行家，其中一位告诉我，这是他职业生涯中第一次听到人们在讨论对冲美元风险，"伊利诺伊州民主党众议员、众议院金融服务委员会成员肖恩·卡斯滕说道。
"这太疯狂了。"
近几个月来，贝森特公开为特朗普批评美联储的行为推波助澜并辩护，这使他与历任财政部长截然不同。当特朗普试图解雇拜登提名的央行行长库克时，贝森特给予了全力支持。
"有人认为特朗普总统对美联储施加了不当压力，但也有人——比如特朗普总统和我——认为如果美联储官员涉嫌抵押贷款欺诈，这事就该查个明白，他们不配担任国家顶级金融监管者之一，"贝森特八月底对福克斯商业频道表示。
美联储首位黑人女性理事库克否认了欺诈指控，在最高法院就特朗普解雇她的命令作出裁决前，她仍留任现职。
更不寻常的是贝森特在《国际经济》杂志上发表的一篇6000字长文，文中批评美联储在金融危机后通过量化宽松等非常规货币政策维持低利率，并支持气候等领域的监管措施，这些行为已超出其职权范围。
"[美联储]正在自毁长城，"贝森特在他的办公室里说道。
财政部长目前正牵头为特朗普物色下一任美联储主席人选——据英国《金融时报》本月报道，他已就文章中的观点对候选人提出质询。他计划在11月对主要候选人进行新一轮面试，并于圣诞节前向总统提交最终人选名单。
但贝森特认为特朗普试图重塑美联储的做法并无异常。
他掏出一本鲍勃·伍德沃德所著的《大师》，这本关于美联储前主席艾伦·格林斯潘的传记，并指向其中一段描述：1994年比尔·克林顿的白宫如何试图将心仪人选塞进央行董事会，以阻挠格林斯潘的加息计划。
"这永远都是政治问题，"他说。
老板看起来很高兴。
白宫发言人将贝森特称为"无价之宝"，因其"极其成功的私营部门经验、金融行业人脉以及对'美国优先'政策的坚定支持"。
特朗普"对贝森特部长充满信心，因为他始终在落实总统的议程"，这位官员表示。
近年来，贝森特在史蒂夫·班农的提携下进入总统核心圈层，这为他提供了助力。班农曾是特朗普的政治策略师，后转型为播客主持人，此举让贝森特直接与"让美国再次伟大"的基本盘建立了联系。
"他在保护自己右翼立场方面一直非常谨慎，"这位前财政部官员表示。
今年早些时候，当财政部副部长迈克尔·福肯德因国税局的动荡和人事变动而失宠于白宫和MAGA忠实支持者时，贝森特最初为他辩护，但最终并未反对其突然解职。福肯德拒绝就贝森特或自己离职原因发表评论。
贝森特还接受了特朗普8月解雇劳工统计局局长的决定——就在该局发布一份黯淡的就业报告后——尽管此举引发了政府正在破坏关键独立数据的担忧。
在贝森特领导下，国税局正与国土安全部共享个人税务数据，作为特朗普打击非法移民行动的一部分。这位部长还调动该机构资源，协助总统对眼中钉政敌发起攻势。
十月中旬，中美贸易紧张局势再度升温，各国官员齐聚华盛顿参加国际货币基金组织和世界银行的年度会议。贝森特现身美国财政部现金厅录制的查理·柯克播客节目。
贝森特表示，9月柯克遇害事件如同"国内版9·11"，财政部将"追踪资金流向"追查被政府指控煽动政治暴力的左翼团体。
"我们已开始整理名单，组建网络 ，这方面有很长的记录。但我们不清楚有多少支持来自海外，也不知道有多少是美国非营利组织在背后推动，"贝森特表示，"但这对我们而言现在是至关重要的任务。"
但同样重要的是在反弹加剧之际，保持MAGA基本盘的支持。
贝森特为阿根廷筹集的纾困方案引发了从农业团体到佐治亚州女议员玛乔丽·泰勒·格林等特朗普盟友的愤怒。
"告诉我用200亿甚至400亿纳税人的钱去救助外国，怎么就成了'美国优先'？"她最近在X上写道。
对贝森特而言，更关键的是他能否兑现特朗普承诺的"黄金时代"。
贝森特预计，特朗普的政策议程以及他所描述的人工智能带来的新兴生产力提升，将推动明年经济上行。
但2025年至今，就业增长已然放缓，通胀率仍顽固地高于美联储 2%的目标。民调显示特朗普在经济治理方面支持率惨淡 。
但贝森特坚信，他为特朗普带到财政部的非传统政策终将胜出。
"我的职责是为总统提供选择和结果，由总统决定推进的程度，"他说道。
刊载：金融时报 | FT
作者：詹姆斯·波利蒂
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编译：24时观象台