中国创新药资产正成为全球制药巨头眼中炙手可热的“香饽饽”，而信达生物和武田制药此次合作，不仅刷新了创新药领域出海的交易金额“天花板”，也在双方合作模式上探索出了不同于简单的License-out的其他模式。
近日，信达生物与日本武田制药共同宣布达成一项全球战略合作，双方将围绕信达生物在肿瘤免疫（IO）与抗体偶联药物（ADC）领域的多款在研药物展开深度合作，旨在加速其全球开发与商业化进程。
从交易细节来看，武田制药将向信达生物支付12亿美元首付款，其中包括1亿美元的战略股权投资。每股认购价格为112.56港元，较信达生物过去30个交易日的加权平均股价溢价20%。
此外，信达生物未来还有权获得相关药物最高约102亿美元的研发与销售里程碑付款，以及大中华区以外的潜在销售分成。
这并不是一笔小数目，创新药领域上一次大额BD交易，还是辉瑞和三生制药达成的交易总额最多为60.5亿美元的大单。此次信达生物和武田制药“牵手”，合作总金额最高可达114亿美元，成为中国生物医药企业出海的又一里程碑。
“目前来看，当前肿瘤领域已经进入春秋战国的阶段，大家对于新一代药王呼声很高，武田制药和信达生物的合作也是深入探讨后，发现双方对彼此都很认同，理念很接近，尤其是对此次合作的药物下一步的开发方向和适应症上高度契合”。在聊到此次BD合作的背景时，信达生物肿瘤管线首席研发官周辉介绍道。
值得注意的是，此次合作中信达生物选择了“共同开发+共同商业化”的co-co模式，而非传统的一次性授权。这一选择背后，同样是对其全球化能力建设的长期战略考量。
在交易公布后的电话会议中，信达生物董事长俞德超表示，信达生物在2021年就提出了第2个“10年目标”，即到2030年具备全球化的研发、产业化、营销网络能力，相信此次和武田制药的合作也会帮助公司达到新的台阶。
从医药魔方NextPharma数据库显示的信息来看，2024全年，中国医药BD交易总金额已达635亿美元，较2023年增长22.59%，交易“含金量”显著提升——尽管交易数量略有下降，但重磅交易（通常指金额巨大的交易）数量达到24项，总金额430亿美元，占全球重磅交易近20%。
医药魔方NextPharma数据库显示，截至2025年10月21日，中国创新药对外授权总金额已突破1000亿美金，这是历史上首次单一年度对外授权规模达到如此量级。
除了数量和金额上显而易见的变化之外，像信达生物这样的中国创新药企也在不断改写BD的交易金额和交易方式，为市场呈现出更多的看点和可能性。
编辑/杨燕、林辰
（综合自企业公众号、企业电话会议、医药魔方NextPharma数据库）