连日来，多家媒体披露SHEIN新加坡总部财务报表，报表统计时间截至2024年12月31日止。财报显示，过去一年该公司营收超370.4亿美金，年度利润为10.99亿美金，向新加坡纳税超1.88亿美金。
财报公布后，迅速引发多方关注。据中国江苏网等媒体，SHEIN对此予以否认。
据SHEIN新加坡总公司招股书，其于2021至2023年期间累计净利润152.8亿元，并向新加坡累计缴纳所得税20亿元。
此前，其在美国纽约、英国伦敦的上市计划先后遭遇阻力，有媒体援引知情人士消息称，SHEIN正考虑将总部从新加坡迁回中国，此举或为其赴港上市计划铺路。
海峡网等媒体指出，在过去，SHEIN作为一家成长于中国供应链的快时尚巨头，其核心利润并不在中国。
中国供应链的广大商家在SHEIN的体系里主要扮演着生产制造的初级角色，只能保留“成本加成”的低利润率，即在生产成本基础上获得一个微小利润，这与他们所创造的总价值不成比例。
目前，SHEIN尚未对此做进一步回应。
SHEIN官方网站。 图/网站截图
【1】新加坡版图：资产飙升背后的利润布局
此份财报来源于新加坡会计和企业管理局官方（ACRA）网站，是新加坡官方机构运营的门户网站，主要用于新加坡企业的注册、信息申报和数据查询。
据网站及财报信息显示，SHEIN此次财报提报于2025年9月26日，文件编号为T251261253，由SHEIN新加坡总部董事成员苗苗、林志明共同签字，并由德勤会计师事务所审计，以及新加坡注册会计师签名。
财报中同样引人注目的，还有该公司急剧飙升的新加坡总部资产。财报显示，2023年，SHEIN新加坡总部总资产为72.1亿美元，2024年便飙升至123.8亿美元，增幅高达71.7%。如果把SHEIN新加坡总部控股的子公司也包含在内，SHEIN集团在新加坡的总资产已达到153亿美元。
有分析认为，造成其总资产飙升的原因有多方面，其中一个重要原因是，新加坡总部已经成为SHEIN的采销中心。
据海峡网，SHEIN新加坡总部通过控制全球产业上下游的生产和销售主体，可以向广州的服装商家低价采购商品，然后经由美国、英国等地的分销公司进行销售。结合财报数据，足以说明其新加坡总部承担了集团最为核心的采购付款和销售收款功能。
这也意味着，SHEIN将采购和销售之间的大额差价留在新加坡。财报显示，SHEIN新加坡总部的税前利润为5.12亿美元，如果把总部控股的三家子公司包含在内，SHEIN集团在新加坡的税前利润则达到12.88亿美金。
【2】上市迷局：迁址传闻与合规困境
据红星资本局，近期，SHEIN也多次被传计划赴香港上市。
这家成长于中国供应链的快时尚巨头的上市之路并不顺利，可谓一波三折。据山东商报“山东财经头条”，其上市地首选是美国纽约，但在2023年12月受阻，后转战至英国伦敦，但也陷入困境。
据界面新闻，SHEIN伦敦上市计划因评估美国关税对其业务的影响以及等待监管批准而陷入停滞，公司已终止与负责IPO相关公关事务的Brunswick和FGS两家通讯公司的合作。
合新闻援引知情人士消息称，SHEIN已就设立中国母公司的事宜咨询律师，但对是否推进该项目态度尚不明确。如果站在公司立场，这种暧昧不清的态度或不难理解——此前SHEIN曾尝试在纽约、伦敦上市，但均以失败告终，目前香港已成为其上市计划的主要备选地，而境外企业在港上市面临的审查流程极为复杂。
为此，此前有多家媒体称，知名跨境电商公司SHEIN，正考虑将总部从新加坡迁回中国，而设立中国母公司或为应对上市合规要求。
目前，SHEIN官方尚未对总部迁回计划、意向城市等信息作出回应。
九派新闻记者 杨臻
编辑 肖洁 任卓
【来源：九派新闻】
声明：此文版权归原作者所有，若有来源错误或者侵犯您的合法权益，您可通过邮箱与我们取得联系，我们将及时进行处理。邮箱地址：jpbl@jp.jiupainews.com