10月16日午盘，A股市场呈现“成长修复、结构分化”的震荡格局，创业板指在科技成长板块带动下领涨，存储芯片、CPO等AI算力相关赛道重启升势，贵金属、保险等防御性板块同步走强；港股市场则因科技权重股调整承压，恒生科技指数低开低走，教育、医疗保健等防御性板块逆势活跃，形成“A股成长占优、港股防御当先”的分化特征。两市资金呈现“缩容聚焦”特征，科技成长与政策敏感型板块成为主要发力点，而传统周期板块受需求预期压制持续低迷。
驱动逻辑上，政策预期与产业景气共振主导市场风格。A股方面，AI产业链受海外技术突破及资本开支扩张催化，存储芯片、算力基础设施率先反弹；全球宽松预期升温推动贵金属板块持续走高，迎峰度冬补库需求支撑煤炭板块活跃。港股则受科技股盈利分歧与外资避险情绪影响，资金转向教育、医疗等防御性板块，形成与A股的市场逻辑分化。
主要指数表现
A股市场低开高走，上证指数早盘震荡后拉升，午盘收涨0.1%报3916.1点，站稳3900点整数关口；深证成指、创业板指分别上涨0.15%、0.69%，科创50指数涨0.19%，成长风格相对占优。全市场上涨个股略多于下跌，但分化明显，存储芯片、贵金属板块涨停潮涌现，而稀土、钢铁等前期热门板块回调显著。资金面显示，半日成交1.22万亿元，电子、医药板块获主力资金净流入，银行、保险等低估值板块持续吸引配置型资金。
港股市场表现承压，恒生指数收跌0.43%报25799.62点，恒生科技指数下挫1.36%报5992.62点，科技龙头普遍调整；教育板块逆势大涨，医疗保健、能源板块分别上涨1.23%、1.15%，与A股防御性板块形成共振。南向资金避险情绪仍存，内银股与能源股为配置重点，与外资流出科技板块形成资金再平衡。
行业热点与驱动逻辑
A股结构性机会凸显：科技成长赛道率先反弹，存储芯片概念受海外资本开支扩张预期催化；CPO概念企稳回升，AI算力基础设施逻辑持续强化。周期资源品中，贵金属板块延续新高，黄金股受全球宽松预期推动；煤炭板块迎峰度冬补库需求升温。政策敏感型板块中，航运股受交通运输部产业链调查消息刺激；军工股成飞系领涨，海外订单消息强化行业景气预期。
港股防御性特征显著：教育板块因融资改善预期走强；医疗保健板块受创新药政策支持；航空股受益于供需格局优化，票价回暖与国际航班增班推动盈利预期改善。科技股则因前期涨幅较大叠加业绩不确定性，资金避险情绪下板块轮动加速。
领跌板块逻辑：A股传统周期板块承压，钢铁、建筑材料分别跌1.5%、1.59%，需求疲软压制估值修复；港股资讯科技、地产建筑业跌超1%，科技股盈利预期分歧与地产政策效果观望导致资金撤离。
投资策略建议
当前市场处于“政策发力+三季报验证”的关键窗口，四季度可沿三条主线布局：
科技成长赛道聚焦产业趋势明确领域，AI产业链中算力（存储芯片、服务器）、应用端受海外技术突破与资本开支扩张催化，CPO概念调整后估值性价比显现；创新药板块受益于国际会议催化与政策支持，军工、固态电池等中长期景气赛道可逢低布局。
周期与资源品把握“预期修复+供需改善”机会，贵金属（金、银）在全球宽松预期下配置价值凸显，煤炭板块迎峰度冬补库需求支撑短期景气；新能源链（锂电、风电）关注充电桩政策落地后的盈利修复，储能与特高压需求放量或推动估值重塑。
政策驱动机会前瞻“十五五”规划方向，新质生产力相关的高端制造（工业机器人、半导体设备）受自主可控政策催化，充电桩“三年倍增”行动方案打开新能源基建空间；大消费板块关注“悦己经济”与性价比主线，潮玩、美护等细分赛道龙头在消费复苏中具备弹性。