风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：养基场王场长
来源：雪球
更要命的是这些指数的收益率也是天差地别以最近一年为例有的指数涨了50%有的只涨了18%选错了指数很可能就错失了机会
而我希望通过这篇文章分三步走化繁为简帮助大家搞清楚如何选择港股科技基金
文章很长但一定值得您耐心看完
01
由10到7A+H股 or 纯血H股
港股最大的魅力就在于其更灵活的上市规则以及更高的国际化程度这使得当年很多行业龙头特别是那些收入很高盈利一般备受海外投资者青睐的互联网巨头都选择去港股上市比如我们手机中常用的软件腾讯阿里美团京东百度都只能在港股买到
既然都决定买港股科技了那自然就是想去选择国际投资者更认可的公司所以个人更建议选择纯血H股的指数
因此SHS互联网SHS科技龙头SHS科技100就先淘汰掉不在我们今天的讨论范围当中其中这个SHS是沪港深的缩写意思就是在A+H股中选择股票所以快看看你持有的港股科技基金名字中是否带着沪港深三个字
第二步就要上强度了看看指数的选股逻辑是否合理
02
由7到4市值为王 or 考虑研发成长
指数是由一篮子股票构成的类似于一个美食团购套餐而股票则是套餐中的菜品至于什么样的股票能够纳入指数就叫做选股方法
一般来说指数的选股方法都是先划定一个选股范围而后再按照市值从大到小去选择股票市值为王但现在很多指数都增加了一些额外要求从而提升选股的有效性
我把7个指数的选股逻辑和额外要求都整理成了一个表格
从表格上可以看出有四个指数在选股时提出了额外的选股要求几乎都围绕着研发投入收入增速等关乎企业核心竞争力以及成长能力的指标展开
对于科技企业来说研发投入决定了其护城河的深度而稳定的收入增速也能过滤掉一些质地不佳的企业因此这些额外的选股要求在投资原理上是说得通的
那这些额外的选股要求对指数的表现有没有帮助呢?我们通过指数的风险收益比来评估一下理论上当两个指数收益水平差不多时更小的波动率也就是所谓的风险意味着该指数的编制逻辑更合理能够带给投资者更好的持有体验
从近一年的风险收益情况上看没有额外选股要求的三个指数表现不佳也就是说在同等收益的情况下没有额外要求的指数承受了更多的波动
从近三年的风险收益情况同样能够得出类似的结论虽然恒生科技港股通互联网恒生互联网科技业三个指数都受到互联网行业反垄断的影响收益比较靠后但加入了额外选股条件的恒生科技其表现明显要好于另外两个指数
因此我们能够得出一个结论指数在选股时如果能加入一些符合投资原理的附加条件就能够过滤掉一些垃圾股票从而让指数在获得同等收益的情况下所面临的波动更小持有体验更佳
两轮筛选下来剩下的四个指数分别是恒生科技中证港股通科技国证港股通科技港股科技从名字上你几乎无法窥探出他们四个到底有什么不同而这就是我们第三步的工作也是最具有技术含量的一步
03
赋予相应的标签
两轮筛选下来剩下的四个指数分别是恒生科技中证港股通科技国证港股通科技港股科技
如果单纯从行业分布上来看其实挺难看出四个指数的区别至少我看了很多研报都不能说服我因此我准备从以下几个维度来区分四个指数
1通过商业模式对其进行区分看看指数中的ToC面向普通客户类上市公司的含量
从结果上看恒生科技指数无论从ToC公司的数量上还是权重上都要远超另外三个指数这也有其特殊的时代背景恒生科技发布于2020年正是互联网大厂如日中天的时候所以该指数就是奔着搜集互联网大厂去的所以如果你看好DEEPSEEK可能会让软件更智能能让这些互联网公司赚更多的钱那可以考虑恒生科技
2个性化含量小米互联网大厂造车新势力创新药
依照四个指数前十大重仓股的数据我们对其在特定领域的权重进行了细分
第一个看小米的含量自从出了SU7小米的股价也是一飞冲天所以如果你看好小米那目前港股科技是小米含量最高的
第二个看看阿里腾讯京东美团快手百度网易这种大家耳熟能详的互联网大厂的权重含量如果你想布局互联网大厂那可以考虑国证港股通科技
第三个看看智能车的含量包括比亚迪蔚小理如果你想在布局港股科技板块的同时兼顾电动车特别是新势力电动车那可以考虑中证港股通科技
第四个看看创新药的权重含量如果你想在布局港股科技板块的同时兼顾创新药的布局那可以考虑中证港股通科技
04
结论
综上通过我们的层层筛选我们最终从十大港股科技指数中优选出了四个选股逻辑合理有效持有体验更好的纯血H股指数
而这四个指数在投资港股科技的同时侧重方向都有所不同具体的侧重点以及追踪该指数的规模最大或费率最低的基金我都整理成表格了各位自行查收
雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。