本文转载自微信公众号：中信建投证券研究
文｜刘双锋 何昱灵
半导体：Marvell系统披露AI定制芯片战略，并预计数据中心定制芯片市场的市场规模到2028年将达到940亿美元，复合年增长率高达35%。
消费电子：Oakley携手Meta发布全新AI眼镜Oakley Meta HSTN Performance，续航、视频分辨率升级助力运动场景拓展。
汽车电子：理想纯电SUV i8亮相，全系标配新一代ATL激光雷达与全场景NOA，AD Max率先搭载英伟达新一代Thor-U芯片。
1、半导体：Marvell系统披露AI定制芯片战略，并预计数据中心定制芯片市场的市场规模到2028年将达到940亿美元，复合年增长率高达35%。
Marvell本周举办Custom AI研讨会，系统展示了其在AI基础设施定制芯片领域的进展与未来布局。Marvell指出，2024年云计算四巨头的资本支出增长至超过2000亿美元，预计2025年将超过3000亿美元，其中一大部分资金将投向定制芯片。与此同时，Marvell还观察到xAI、苹果等新兴玩家正在投资自己的数据基础设施，定制化趋势已突破传统巨头体系，向更广泛的客户群扩散。
在高需求驱动下，Marvell董事长预测数据中心定制芯片市场的市场规模到2028年将达到940亿美元，复合年增长率35%，相较于去年预测750亿美元已显著扩容。940亿美元市场中，定制加速计算市场体量最大达554亿美元，增速最快；互连（Interconnect）为第二大市场，规模190亿美元；交换和存储则保持持续稳定增长。定制加速计算包含XPU和XPU附件（包括网络接口控制器、电源管理IC、HBM控制器等）两个关键组成，其中XPU市场规模约400亿美元，复合增长率47%，XPU附件市场规模150亿美元，复合增长率高达90%。Marvell目前在美国前四大超大规模云服务商处获得了18个定制芯片订单，其中5个为XPU核心芯片、13个为XPU附件。同时，在新兴AI云客户中也已拿下6个订单。
展望未来，随着AI工作负载日益多元化，算力架构与内存层次需求不断演进，ASIC定制芯片的市场需求将迎来快速增长。
2、消费电子：Oakley携手Meta发布全新AI眼镜Oakley Meta HSTN Performance，续航、视频分辨率升级助力运动场景拓展。
Meta与美国知名运动品牌欧克利（Oakley）联合推出全新AI眼镜Oakley Meta HSTN Performance，定位为“高性能AI眼镜（Performance AI Glass）”，聚焦运动场景应用。该产品将于7月11日开启预售，起售价为399美元，另有一款售价499美元的金色限量款。Oakley Meta AI眼镜的核心功能与Ray-Ban Meta AI眼镜保持一致，支持拍照、听音乐、接打电话以及调用Meta AI助手。相较上一代产品，新款的最大升级体现在续航性能：眼镜本体续航提升至8小时，配合充电盒可实现最长48小时使用时间，是前代产品的两倍。此外，眼镜配备了全新的1200万像素摄像头，尽管像素不变，但视频录制能力从1080P提升至3K，带来更清晰的拍摄体验。考虑到运动场景的需求，Oakley Meta AI眼镜具备IPX4级防水能力，能够有效应对日常陆上运动中的溅水和汗水等情况。尽管此次更新在硬件参数上变化有限，但在关键体验项——续航方面的明显优化，加之更明确的场景化定位与品牌合作的加持，有望进一步提升AI眼镜在大众市场的接受度与关注度。随着小米等品牌陆续跟进新品发布，AI眼镜市场有望迎来新一轮热度与竞争升级。
3、汽车电子：理想纯电SUV i8亮相，全系标配新一代ATL激光雷达与全场景NOA，AD Max率先搭载英伟达新一代Thor-U芯片。
理想纯电中大型SUV i8于近日亮相，预计将于7月上市。外观设计方面，理想i8设计语言区别于增程车型，更多地继承了理想MEGA元素。动力方面，理想i8全系搭载双电机四驱系统，前后电机最大功率分别为150kW、250kW，系统总功率400kW。理想i8还将首次搭载自研的SiC驱动电机。续航上，理想i8提供了两个版本，分别为90.052千瓦时和97.842千瓦时电池组，CLTC综合续航分别达到670公里和720公里，并且标配可实现5C超快充电倍率的动力电池。在智能驾驶方面，理想i8全系标配新一代ATL激光雷达和全场景NOA导航辅助功能，并根据配置差异提供AD Pro与AD Max两套智能驾驶系统。其中，AD Pro基于地平线J6M芯片打造，AD Max则率先搭载英伟达新一代Thor-U芯片。整体来看，理想i8在动力配置、续航补能和智能驾驶等多个关键维度实现全面进化，有望成为理想冲击高端纯电SUV市场的关键产品。
未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
刘双锋：电子行业首席分析师、TMT海外牵头人及港深研究组长。3年深南电路，5年华为工作经验，从事市场洞察、战略规划工作，涉及通信服务、云计算及终端领域，专注于通信服务领域，2018年加入中信建投通信团队，2018年《新财富》通信行业最佳分析师第一名团队成员，2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员，2018《水晶球》最佳分析师通信行业第一名团队成员。
何昱灵：电子行业分析师。复旦大学硕士，2022年加入中信建投电子团队，专注研究模拟IC领域。
证券研究报告名称：《周报：Marvell上调ASIC市场预期；Meta发布新一代AI眼镜》
对外发布时间：2025年6月23日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
刘双锋 SAC执证编号：S1440520070002
何昱灵 SAC编号：S1440524080001
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