Top economist who previously sounded the alarm on tariffs sees a possible scenario where Trump ‘outsmarted all of us’
此前曾就关税问题发出警告的顶级经济学家认为，特朗普有可能“比我们所有人都聪明”
阿波罗全球管理公司的首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）提出了一个可能的情况，即唐纳德·特朗普总统的关税政策得以长期延续，从而缓解经济不确定性，同时也能大幅增加联邦收入。这正值特朗普“对等关税”政策 90 天的暂停期即将结束之际。
图源： 路透社
对于唐纳德·特朗普总统的关税政策接下来会如何发展，企业和消费者仍处于观望状态，但这位顶级经济学家认为，有一种办法能让这些关税继续存在，同时仍能为世界带来“胜利”。
周六，阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克在一篇题为《特朗普在关税问题上是否已智胜所有人？》的笔记中，描绘了一种情形：将关税维持在远低于特朗普最激进税率的水平，以足够长的时间来缓解不确定性，并避免由此带来的经济损害。
他推测道：“或许策略是维持对中国 30%的关税，对其他国家维持 10%的关税，然后给所有国家 12 个月的时间来降低非关税壁垒，并开放其经济以促进贸易。”
就在特朗普“对等关税”90 天的暂停期即将于下月初结束之际，这一举措曾在 4 月引发全球市场的大规模抛售。
这一临时缓和措施旨在为美国及其贸易伙伴争取时间来协商达成协议。但除了与英国达成的一项协议以及与中国达成的另一项短期协议，将关税降至不那么高的水平外，几乎没有其他协议被宣布。
与此同时，与美国其他主要贸易伙伴的谈判仍在进行中。特朗普政府官员数周来一直表示，美国即将达成协议。
周六，斯洛克表示，将最后期限延长一年将使其他国家和美国企业有更多时间来适应“关税永久性提高的新世界”。延长最后期限还将立即减少不确定性，从而促进企业规划、就业和金融市场的发展。
“这看似是全世界的胜利，却能为美国纳税人每年带来4000亿美元的收入，”他补充道，“贸易伙伴们对10%的关税也会感到满意，美国的税收也会增加。也许政府比我们所有人都聪明。”
斯洛克的这一预测值得关注，因为他此前就曾对特朗普的关税政策发出过警告。今年4月，他就曾警告称，关税有可能在今年夏天引发经济衰退。
同样在 4 月，在美国和中国达成协议暂时停止征收三位数关税之前，他曾表示，两国之间的贸易战将重创美国的小企业。
关税方面的更多确定性也会让美联储对通胀有更清晰的认识。目前，大多数政策制定者都处于观望模式，因为预计关税会产生滞胀效应。但分歧已经出现。
美联储理事克里斯托弗·沃勒周五表示，经济数据最早可能在下个月就为降息提供依据，预计关税只会产生一次性影响。但旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利周五也表示，秋季降息看起来更合适，而非 7 月降息。
不过，斯洛克并非唯一一个怀疑特朗普的关税政策对经济和金融市场造成的危害可能没有人们担心的那么严重的人。
富国证券（Wells Fargo Securities）股票策略主管克里斯·哈维（Chris Harvey）预计关税将稳定在 10% 至 12% 的区间，这一水平不会产生太大影响，并认为标准普尔 500 指数将飙升至 7007 点，这使他成为华尔街最乐观的多头。
他补充说，在贸易方面仍需取得进展，并与印度、日本和欧盟等大型经济体达成协议。这样，市场就能着眼于明年，而非近期关税的影响。
“然后你就可以开始推断了，”他上个月告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）。“然后市场就开始透过表象看本质。他们会开始忽略任何经济放缓或疲软的情况，然后我们就会把目光投向 2026 年，而不是 2025 年。”
刊载：财富商业 | Fortune
作者：杰森·马(Jason Ma)
20250621 | 编译：24时观象台