阿根廷的美元行情现在就像一头装睡的狮子，表面平静，心里不知道憋着什么招。米莱政府说“这次不会重演马克里的悲剧”，但熟悉这个国家的人都知道，选举年话不能说太满。
“经济炸了，他们还得回来找我们”
刚被判刑的前总统克里斯蒂娜放话说：“等经济塌了，他们还得回来找我们”，她不是在赌气，是在摆一种“等风来”的姿势。
基什内尔派这几年一直盼的就是像2018年那样的“意外”，那次美元疯涨、FMI冲进来救场，结果阿尔贝托·费尔南德斯乘机上台。
现在这届政府明白得很：哪怕米莱中期选举赢了，经济出点事，一夜之间就会翻盘。所以，这次他们动手早。
用国债堆储备“买稳”
经济团队干得最多的事就是搞钱和屯美元。20亿美元的融资回购(Repo)、重开BONTE 2030、央行买回美元债……你以为这是投资？不，这是“买稳”。
卡普托不想再掉进“马克里政府期间他自己踩过的坑”：美元飙，股市崩，选情翻。
这两个月，汇市像极了这里的黎明静悄悄，有点过头，让人不太踏实。通胀下来了，5月才1.5%，是近5年来最“听话”的一个月。美元兑比索从1074涨到1182。央行也几乎不管了。你可以说这是高明，也可以说是赌博。
通胀下来了，但钱包没鼓起来老百姓不管你技术指标多好，关心的是“我口袋里多没多钱”。市场焦点最新数据显示，5月份消费还在跌，同比少了3.2%，环比也在负增长。
政府限制工资谈判，其实是不想重蹈“放水涨工资—消费火爆—物价飞涨”这个死循环。但问题也来了：通胀在跌，钱包却没跟着鼓，市场还是“没感觉”。这事解决不了，10月选举想赢，还得想别的招吸引选民。
外资开始探头看热闹，但没真下水
虽说最近传出一些看似利好的消息，比如外资买了加利西亚银行8%的股份，死牛盆地也拿下了17亿美元融资，但这更像是“边试边看”。
Macro银行准备发债，但最后还是偃旗息鼓。不是不想，是市场太拥挤，怕抢不过别人。
一位资深投行人士说，外国人爱赌我们国家的动荡，但他们更怕当接盘侠。
眼下的问题是：美元还能静多久？
过去两个月，靠着发债加外援，撑住了储备。但这个模式不可能无限复制。
7月要还债45亿美元，粮食出口黄金季快结束了，进口需求可能飙升。到时候，外贸一转负，储备开始吃紧，美元自然就会躁动。
死牛盆地虽猛，可能还顶不住接下来进口用汇。美元迟早要涨，关键是涨到哪、怎么涨。如果涨得太猛，就不是“微调”，而是“翻车”。
真能挺到10月吗？
从技术面看，经济团队现在的策略是有效的。超高利率的美元债压下来了，央行也通过操作稳定了市场情绪。
但市场有个毛病：不会一直信任政府，尤其是阿根廷政府。
一些分析师认为，现在是暂时的稳定，不是可持续的繁荣。你靠债堆的储备总要还，还的时候，美元需求就起来了。
现在唯一的希望是财政纪律和继续低通胀，真正让投资人进场。
现在的平静，只是暴风雨前？
阿根廷经济越是太平就越要留神，今天的平稳也许是战术上的胜利，但战略上的不确定还在酝酿中。
米莱政府赌的是“稳住到10月”，基什内尔派赌的是“扛不过10月”。谁对谁错，还得看美元脸色。投资人其实和老百姓一样，都知道阿根廷从来都不是一个无聊的地方。